EL DÓ­LAR, LOS ARRE­PEN­TI­DOS Y LA DI­NÁ­MI­CA DE LA IN­CER­TI­DUM­BRE

Clarin - Económico - - ENTRETELAS DE LA POLÍTICA - Da­niel Fer­nán­dez Ca­ne­do df­ca­ne­do@cla­rin.com

El mer­ca­do sa­có una cuen­ta fá­cil: el Ban­co Cen­tral ne­ce­si­ta­rá US$7.000 mi­llo­nes pa­ra des­ac­ti­var el stock de Le­bac des­de aho­ra has­ta fin de año.

El da­to ge­ne­ra vi­sio­nes con­tra­pues­tas. Pa­ra unos, re­sul­ta una ci­fra ma­ne­ja­ble; pa­ra otros, una enor­mi­dad. Pe­ro, pa­ra to­dos, for­ma par­te de la ne­bu­lo­sa en que se desen­vuel­ve el pro­gra­ma fi­nan­cie­ro del Go­bierno.

El je­fe del Cen­tral, Luis Capu­to, con­si­guó en los úl­ti­mos tres días se­re­nar al­go las aguas del mer­ca­do cam­bia­rio con un dó­lar que se ins­ta­ló en torno de los $30, pe­ro en un con­tex­to en el que por un la­do se li­be­ran pe­sos por los ven­ci­mien­tos de las Le­tras del Cen­tral y, por el otro, el Cen­tral ab­sor­be pe­sos su­bien­do los en­ca­jes.

To­do pa­re­ce a prue­ba y error, aun­que aho­ra den­tro de un an­da­ri­vel más de­fi­ni­do con cen­tro en la con­trac­ción mo­ne­ta­ria de­jan­do que la ta­sa de in­te­rés suba has­ta don­de el mer­ca­do lo de­fi­na.

La tre­pa­da del dó­lar de los úl­ti­mos se­sen­ta días em­pe­zó a de­rra­mar con fuer­za su di­ná­mi­ca so­bre los ín­di­ces de pre­cios y la in­fla­ción del 3% men­sual en es­tos días pa­só a ser mo­ne­da co­rrien­te. El con­cep­to “di­ná­mi­ca” se fue adue­ñan­do tam­bién de la eco­no­mía, vi­nien­do de la ca­ta­ra­ta de arre­pen­ti­dos (ex fun­cio­na­rios , em­pre­sa­rios y fi­nan­cis­tas) que es­tán de­cla­ran­do en es­tos días en la Jus­ti­cia.

El efec­to de los “cua­der­nos de las coimas” em­pe­zó a de­rra­mar des­con­fian­za en torno a có­mo se­gui­rán los con­tra­tos de las obras pú­bli­cas ya vi­gen­tes y su re­la­ción con el mun­do fi­nan­cie­ro. ¿Ha­brá que pen­sar una suer­te de blan­queo de con­tra­tos y em­pre­sas pa­ra po­si­bi­li­tar un nue­vo des­plie­gue de la obra pú­bli­ca? Pa­re­ce pre­ma­tu­ro, di­cen en el Go­bierno, pe­ro na­die

se arries­ga a vis­lum­brar un re­man­so. La di­ná­mi­ca que desata­ron los “cua­der­nos” es­tá en pleno desa­rro­llo y el pre­si­den­te Ma­cri man­tie­ne el te­ma en al­to al de­cir el jue­ves an­te los prin­ci­pa­les em­pre­sa­rios de la Ar­gen­ti­na: “Hay que ter­mi­nar con los com­por­ta­mien­tos ma­fio­sos. Si al­guno se en­cuen­tra con un pe­di­do in­de­bi­do, acá tie­nen un Pre­si­den­te al cual acu­dir”. Pe­ro esa puer­ta, en el corto pla­zo, de­ja en­trar un ven­da­val so­bre to­da la ac­ti­vi­dad re­la­cio­na­da con la obra pú­bli­ca y los con­tra­tos con el Es­ta­do.

Mien­tras tan­to, la in­fla­ción im­pac­ta de lleno en la ba­ja del con­su­mo y el da­to de la suba del ín­di­ce ma­yo­ris­ta de ju­lio (4,7% que mar­ca 47,1% en do­ce me­ses) pro­yec­ta pa­ra es­te mes otro au­men­to del cos­to de vi­da su­pe­rior al 3%. El año apa­re­ce ju­ga­do en ma­te­ria de in­fla­ción (hay pro­nós­ti­cos que la ubi­can arri­ba de 32% pa­ra el año) y en caí­da de la ac­ti­vi­dad eco­nó­mi­ca.

Del otro la­do de ese flan­co ne­ga­ti­vo apa­re­cen da­tos alen­ta­do­res so­bre la pró­xi­ma cam­pa­ña del tri­go y las po­si­bli­da­des de me­jo­ra de la pro­duc­ción ener­gé­ti­ca de la mano de Va­ca Muer­ta.

El vier­nes, otro día de ba­ja en las ac­cio­nes ar­gen­ti­nas que co­ti­zan en el mer­ca­do in­ter­na­cio­nal, se dis­pa­ró el pre­cio del tri­go por el anun­cio de Ru­sia de que po­dría cor­tar sus ex­por­ta­cio­nes an­te la ba­ja de la pro­duc­ción. Y tam­bién, por la se­quía en Aus­tra­lia, el tri­go tre­pó más 3% y le dio una pin­ce­la­da de op­ti­mis­mo a los pro­duc­to­res ar­gen­ti­nos.

Los ex­por­ta­do­res tie­nen sus es­pe­ran­zas ata­das al cálcu­lo del eco­no­mis­ta Ricardo Arria­zu que se re­su­me en que la caí­da de US$7.500 mi­llo­nes que pro­vo­có la se­quía es­te año se po­dría tras­for­mar en una me­jo­ra de US$11.500 mi­llo­nes el año que vie­ne si el tri­go y la llu­via lo de­ter­mi­nan.

Tam­bién los “op­ti­mis­tas” si­guen de cer­ca la pro­yec­ción de una fuer­te ba­ja del dé­fi­cit fiscal me­di­do en dó­la­res pa­ra 2019. Es del or­den de los US$20.000 mi­llo­nes, una re­ba­ja im­por­tan­te que apa­re­ce, por aho­ra, en los pa­pe­les.

El pe­so ar­gen­tino es­tá a la ca­be­za de las de­va­lua­cio­nes la­ti­noa­me­ri­ca­nas en lo que va del año y sus con­se­cuen­cias se es­tán ha­cien­do sen­tir con fuer­za de­pri­mien­do la ac­ti­vi­dad eco­nó­mi­ca. Y la di­ná­mi­ca ju­di­cial de los cua­der­nos y la pe­lea po­lí­ti­ca cons­tri­bu­yen a man­te­ner el corto pla­zo den­tro de una ne­bli­na muy es­pe­sa.

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