Moody’s anticipa que podría subir la nota de Argentina “en algunos meses”
El economista jefe para la región, Gabriel Torres, dijo que hay un 33% de chances de mejorarla en 2018
¿Será posible que la calificación de riesgo crediticio mejore en los próxi- mos meses?. El Gobierno espera una novedad de ese tipo porque, entre otras cosas, bajaría el costo que debe pagar por la deuda que toma en los mercados internacionales. La respuesta de Moody’s a ese interrogante que genera cierta ansiedad en los funcionarios argentinos no es terminante. Pero deja entrever que puede haber buenas noticias de acá a unos meses. Al menos es lo que surge de la respuesta que da a este diario Gabriel Torres, economista jefe de Moody’s para la región. “En febrero de este año pusimos la calificación en perspectiva positiva, es decir la antesala de una mejora. El comité de calificación se reune cada 12 o 18 meses, así que en los próximos meses podremos tener alguna novedad. Vamos a tener elementos, como el resultado de las elecciones, los resultados fiscales, el presupuesto aprobado... La perspectiva es positiva y en nuestros escenarios hay un 33% de probabilidad de mejorar la nota”.
Las calificadoras, no solo Moody’s, esperan con mucha expectativa las elecciones de medio término, para medir la fortaleza del Gobierno y el respaldo a los cambios estructurales que propone desde que asumió Mauricio Macri. La señal de las PASO fue positiva, según las calificadoras.
- Usted plantea que aún falta para saber si los cambios son sostenibles. ¿Qué es lo que hoy le genera dudas?
- Lo fundamental es la historia de la Argentina. No debe haber país con una trayectoria más volátil. En los años ‘90 la región, Argentina incluida,llegó a ciertos acuerdos básicos so-
bre que era necesario bajar la inflación y el déficit fiscal. Pero en 2001
acá se barrió y se replanteó todo. Por eso me pregunto si esto que estamos viendo hoy será duradero. Todavía no está claro que la sociedad acepte que luchar contra la inflación y mantenerla baja es un valor político importante. - Su opinión cambió algo después de los resultados de las PASO y a la luz de las encuestas pre electorales?
Claro. Vemos que la Argentina está cada día un poquito mejor. De algún modo nuestra visión ha mejorado y las medidas que está tomando el Gobierno han bajado los riesgos institucionales. Ahora esperamos que se alcancen acuerdos macro básicos, que es lo que han hecho todos los
países.
Hoy Moody’s califica a la Argentina con una nota B3. En una escala de 21 niveles (donde los 10 primeros son grado de inversión, zona en la que están Chile, Uruguay y Colombia) Argentina está en el escalón 16. Está acompañada por países más chicos, con ingresos per cápita menores y mucha más pobreza. Es la condena que le toca por aquella historia volátil.
- ¿El nivel de deuda es preocupante?
No. Está creciendo, pero la parte de la deuda que importa, que es la que se contrae con acreedores privados, sigue siendo baja en comparación con otros países. Esa esa la deuda que importa, pero lo que está claro es que todo el mundo refinancia sus pasivos. Por eso nos resultó muy positivo el bono a 100 años, porque aleja el riesgo de refinanciamiento. Lo que sí deberán mejorar es el mercado de capitales local, para poder endeudarse en pesos y bajar la vulnerabilidad. ■