Corredoras estiman que altos costos presionaron ganancias de empresas en enero-marzo
Concluido el primer trimestre del año, las corredoras comienzan a sacar los primeros cálculos respecto de los resultados de las empresas chilenas, que harán público durante mayo. La principal conclusión es que entre enero y marzo los altos costos seguirán afectando los resultados de las empresas chilenas, tal como lo hicieron durante 2011. También prevén un impacto menor de la crisis de Europa, que en el último cuarto de 2011 se dejó sentir con mayor fuerza.
“Los costos de la energía están bastante similares a lo que fue el año pasado, en torno a los US$ 190 por MW hora, lo que está por sobre los niveles de largo plazo de entre US$ 100 y US$ 120. Estamos con niveles bajos en los embalses y costos marginales altos”, afirmó Cristián Jadue, analista eléctrico de Santander GBM. Agregó que “estaremos muy apretados en costos, diría que en todas las compañías”.
Coincide el gerente de Estudios de Tanner, Claudio González, para quien el efecto “es bien transversal, ya que se ven afectadas también industrias c o mo commodities, celulosa y la actividad manufacturera. En ese sentido, veo efectos importantes en empresas grandes del Ipsa”. Asimismo, se agrega que también los resultados serán afectados por el alza en el valor del petróleo, que promedió US$ 103 el barril en el primer trimestre, con un avance de 9% frente a igual lapso de 2011.
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Al realizar un análisis por sectores, Claudio González anticipó que las firmas productoras de celulosas deberían continuar por una senda similar al año pasado, aunque con un retroceso más acotado en utilidades, en línea con el menor precio internacional de la celulosa.
En 2011, CMPC registró una caída de 23% en sus ganancias, mientras que las de Copec bajaron 8%. Entre enero y marzo, el precio de la celulosa promedió US$ 842 la tonelada métrica en su tipo Nbsk, con una baja promedio de 12% respecto de igual período de 2011.
Una visión más positiva hay para las eléctricas. Cristián Jadue espera un creci- miento para Colbún frente a los datos negativos del primer trimestre del año pasado, mientras que Endesa se vería favorecida por menores compras en el mercado spot entre enero y marzo del presente ejercicio.
Para Gener espera un crecimiento relativamente plano en utilidades, dadas las fuertes ganancias de igual período de 2011, por su mayor capacidad de generación térmica favorecida por la falta de lluvias.
En todo caso, a juicio de los expertos, las mayores sorpresas podrían venir por parte del consumo, gracias al p o s i t i v o d i n a mis mo q u e muestra la demanda interna y datos de la actividad eco- nómica que están siendo mejores a los que se preveían en la última parte de 2011.
“El retail lo estamos viendo con buenos ojos, creemos que las cifras en general, sobre todo en el sector comercio, que en su momento se temió que pudiera desacelerarse, no ha mostrado ritmos de baja”, aseguró Paulina Barahona, analista de Cruz del Sur.
Por ejemplo, las ventas del comercio en la Región Metropolitana registraron un alza de 4,7% en el primer bimestre, revirtiendo la tendencia a la baja marcada durante ocho períodos consecutivos.
En el caso del sector transportes, las intermediarias
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R ven mejores cifras para Lan, tras la caída de 24% el año anterior.
Pese al avance en el valor del petróleo, Jadue sostuvo que “el primer trimestre lo estoy viendo mejor que el del año pasado, ya que en ese momento las tarifas se mantuvieron constantes, mientras los costos de combustibles subieron fuerte.
Ahora lograron subir para compensar aumentos en costos”.
En tanto, el tráfico en febrero de Lan presentó un alza de 15,2% con respecto de igual mes del 2011, superando el avance de 7,3% registrado en enero, y acumulando en lo que va del año un aumento de 12,7%. Los costos de la energía continúan en niveles similares a los de 2011, según Jadue. Estimó que se encuentran en torno a los US$ 190 MW hora, por sobre los niveles de largo plazo, que van entre los US$ 100 y US$ 120. Con datos a febrero, las ventas del comercio en la Región Metropolitana, acumularon un alza de 4,7% en el primer bimestre, lo que revirtió la tendencia a la baja de los últimos meses y es visto como un buen signo para los resultados del retail en el primer trimestre.