Ban­chi­le: es “im­pro­ba­ble” que Cen­co­sud ven­da sus ac­ti­vos bra­si­le­ños

Sur­gie­ron en Bra­sil, pro­duc­to de la ele­va­da deu­da que arras­tra la fir­ma de Horst Paul­mann.

La Tercera - - NEGOCIOS - S. Ja­ra

La abul­ta­da deu­da que arras­tra Cen­co­sud pa­re­ce es­tar ge­ne­ran­do las pri­me­ras reac­cio­nes so­bre me­di­das adi­cio­na­les que es­ta­ría es­tu­dian­do la com­pa­ñía con­tro­la­da por Horst Paul­mann pa­ra aco­tar­la.

Si bien la mi­no­ris­ta ya in­for­mó so­bre un acuer­do con Sco­tia­bank en el ne­go­cio de re­tail fi­nan­cie­ro que le otor­ga­rá unos US$ 1.000 mi­llo­nes; y una even­tual aper­tu­ra en bol­sa del 30% de su ne­go­cio in­mo­bi­lia­rio, que agre­ga­ría otros US$ 1.000 mi­llo­nes, un me­dio de co­mu­ni­ca­ción de Bra­sil in­for­mó so­bre el even­tual in­te­rés de la fir­ma de ven­der sus ac­ti­vos bra­si­le­ños.

“El ar­tícu­lo ci­ta la al­ta deu- da de la com­pa­ñía pa­ra fun­da­men­tar su afir­ma­ción”, di­ce Ban­chi­le en un aná­li­sis. Sin em­bar­go, agre­ga que “es al­ta­men­te im­pro­ba­ble que Cen­co­sud es­té pla­nean­do ven­der Bra­sil, da­do que no ve­mos una pre­sión por el la­do de la deu­da”.

A sep­tiem­bre de 2014, la fir­ma re­por­tó US$ 5.300 mi­llo­nes de deu­da y un ra­tio de deu­da ne­ta a Ebit­da de 4 ve­ces. Los ra­tios de deu­da re­que­ri­dos por las agen­cias cla­si­fi­ca­do­ras pa­ra el ne­go­cio del re­tail e in­mo­bi­lia­rio, son de en­tre 2 y 5 ve­ces, res­pec­ti­va­men­te.

Con to­do, Ban­chi­le ex­pli­ca que cuan­do se con­cre­te la ope­ra­ción con Soc­tia­bank y la aper­tu­ra del ne­go­cio in­mo­bi­lia­rio, “la pro­por­ción de deu­da ne­ta a Ebit­da cae­ría a 3,0 ve­ces pa­ra el con­so­li­da­do, y pro­ba­ble­men­te un ra­tio me­nor pa­ra el ne­go­cio de re­tail”.

FO­TO: AR­CHI­VO

GBar­bo­sa es la ca­de­na de su­per­mer­ca­dos de Cen­co­sud en Bra­sil.

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