PA­RA EN­TEN­DER

La Tercera - - Negocios -

El Ban­co Cen­tral dio cuen­ta de un al­za en la deu­da ex­ter­na de cor­to pla­zo re­si­dual, es de­cir, que de­be pa­gar­se de

aquí a 12 me­ses.

Es­ta deu­da es­tá co­rre­la­cio­na­da con la es­ta­bi­li­dad fi­nan­cie­ra, al pre­ver la ca­pa­ci­dad de re­sis­tir un shock

ex­terno.

Em­pre­sas de In­ver­sión Ex­tran­je­ra Di­rec­ta acu­mu­lan la ma­yor deu­da pron­ta, por prés­ta­mos de las em­pre­sas ma­tri­ces. que la re­cien­te al­za de es­te in­di­ca­dor de en­deu­da­mien­to se ex­pli­có, en ma­yor me­di­da, por los sec­to­res de em­pre­sas no fi­nan­cie­ras y li­ga­das a la In­ver­sión Ex­tran­je­ra Di­rec­ta (em­pre­sas fi­lia­les lo­ca­li­za­das en Chi­le).

Es­tas úl­ti­mas han mos­tra­do un in­cre­men­to re­le­van­te es­ta dé­ca­da, lo que ten­dría re­la­ción con la al­ta in­ver­sión que fi­nan­cia­ron es­tas em­pre­sas en pro­yec­tos li­ga­dos a la mi­ne­ría. Ade­más, el in­for­me del BC pu­so én­fa­sis en que la deu­da pron­ta a ven­cer al­can­zó 18,3% del PIB (a mar­zo), agre­gan­do que “da­da la le­ve, pe­ro cons­tan­te dis­mi­nu­ción que se ha ob­ser­va­do en las re­ser­vas in­ter­na­cio­na­les des­de di­ciem­bre pa­sa­do, la ra­zón de li­qui­dez con­ti­núa con su ten­den­cia a la ba­ja”.

En es­te sen­ti­do, Benjamín Sie­rra, economista je­fe de Scotiabank, plan­teó que es­to im­pli­ca que “hay me­nos ca­pa­ci­dad pa­ra en­fren­tar una crisis de cré­di­to en el cor­to pla­zo que an­tes”, y se­ña­ló que el ma­yor au­men­to de la deu­da ex­ter­na pron­ta a ven­cer tie­ne re­la­ción con la deu­da de lar­go pla­zo que ter­mi­na en los pró­xi­mos 12 me­ses.

En los da­tos se ob­ser­va una caí­da de la deu­da a cor­to pla­zo se­gún el ven­ci­mien­to ori­gi­nal en agos­to de 2016, cuan­do pa­só de US$ 23.300 mi­llo­nes a US$ 16.000 mi­llo­nes, don­de se ha man­te­ni­do re­la­ti­va­men­te estable.

En tan­to, la deu­da que se to­mó a lar­go pla­zo, y que fi­na­li­za en el cor­to pla­zo, cre­ció des­de US$ 22.550 mi­llo­nes a US$ 30.600 mi­llo­nes en el mis­mo pe­rio­do, y a ma­yo de 2017 ce­rró en US$ 32.714 mi­llo­nes.

“Ge­ne­ral­men­te, cuan­do las em­pre­sas emi­ten bo­nos se de­di­can a re­fi­nan­ciar­se, pa­gan­do esas deu­das que van a ven­cer y to­man­do otras a lar­go pla­zo”, ex­pli­có Sie­rra, re­mar­can­do que el au­men­to re­cien­te de la deu­da no es preo­cu­pan­te, si bien el mer­ca­do de­be man­te­ner­se aten­tos a su evo­lu­ción.

Por su par­te, Alejandro Alar­cón, economista de la U. de Chi­le, se­ña­ló que si bien la ba­ja de las re­ser­vas in­ter­na­cio­na­les ha si­do “mí­ni­ma”, sí des­ta­có que “el cre­ci­mien­to de la deu­da de­ven­ga­rá una ma­yor car­ga en un contexto en que ha­brá un in­cre­men­to de las ta­sas in­ter­na­cio­na­les”, agre­gan­do

“To­do se pue­de con­tro­lar con ma­yor cre­ci­mien­to, pe­ro no ocu­rri­rá es­te año”.

Alejandro Alar­cón, Economista U. de Chi­le

ade­más “la in­mi­nen­te re­cla­si­fi­ca­ción ries­go país”.

En es­te sen­ti­do, afir­mó que “to­do se pue­de con­tro­lar con ma­yor cre­ci­mien­to, pe­ro no ocu­rri­rá es­te año, por­que la eco­no­mía tie­ne ries­go de acer­car­se al 1% de cre­ci­mien­to”.b

FO­TO: AR­CHI­VO

►► El stock de deu­da ex­ter­na bru­ta se ha ele­va­do has­ta los US$ 164.310 mi­llo­nes a ma­yo.

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