Tri­cot es­pe­ra al­can­zar va­lo­ri­za­ción de US$ 600 mi­llo­nes en sa­li­da a bol­sa

► Pa­pe­les se co­ti­za­rían a par­tir de la ter­ce­ra se­ma­na de agos­to. Se es­pe­ra que la mi­tad de los nue­vos ac­cio­nis­tas sean fon­dos small cap. ► El re­tai­ler es­pe­cia­li­za­do en ves­tua­rio y ar­tícu­los elec­tró­ni­cos tie­ne un to­tal de 114 tien­das en to­do el país.

La Tercera - - Negocios -

To­do lis­to tie­ne Tri­cot pa­ra el pró­xi­mo jue­ves, cuan­do reali­ce el lan­za­mien­to ofi­cial al mer­ca­do de su aper­tu­ra en bol­sa, la que se con­cre­ta­ría la ter­ce­ra se­ma­na de agos­to. Y los ob­je­ti­vos ya es­tán pues­tos: re­cau­dar cer­ca de US$ 150 mi­llo­nes, lle­gar a una ca­pi­ta­li­za­ción bur­sá­til de US$ 600 mi­llo­nes y que por lo me­nos la mi­tad de los nue­vos ac­cio­nis­tas sean ins­ti­tu­cio­na­les, prin­ci­pal­men­te fon­dos small cap.

Tan­to al in­te­rior de la em­pre­sa co­mo en­tre los agen­tes co­lo­ca­do­res, BTG Pac­tual y La­rrai­nVial, el op­ti­mis­mo es to­tal con la se­gun­da IPO (aper­tu­ra en bol­sa) del año, tras SMU, com­pa­ñía que fue co­lo­ca­da en la rue­da lo­cal por los mis­mos agen­tes, en­tre otras ra­zo­nes, lue­go que el Ip­sa su­pe­rara los 5.000 pun-

Al pri­mer tri­mes­tre de 2017, Em­pre­sas Tri­cot re­por­tó

uti­li­da­des por $ 2.562 mi­llo­nes (equi­va­len­te a unos US$ 3,8 mi­llo­nes), ci­fra que es 65% más al­ta que los $ 1.553 mi­llo­nes del mis­mo pe­río­do del año an­te­rior. Es­to, pe­se a una re­duc­ción de las ven­tas, que al­can­za­ron los $ 36.549 mi­llo­nes, lo que a su vez se ex­pli­ca prin­ci­pal­men­te por una ba­ja de los cos­tos. y a las ex­pec­ta­ti­vas de cam­bio a un signo po­lí­ti­co más pro mer­ca­do.

Fuen­tes al tan­to in­di­can que pa­ra que Tri­cot ten­ga una va­lo­ri­za­ción bur­sá­til de US$ 600 mi­llo­nes de­be­ría te­ner un ra­tio su­pe­rior a las 10 ve­ces su Ebitda. Ade­más, con esa ca­pi­ta­li­za­ción, ca­da ac­ción de­be­ría cos­tar en torno a los $ 900. En to­do ca­so, mi­ran­do sus úl­ti­mos resultados, se ob­ser­va que su Ebitda de los úl­ti­mos 12 me­ses es de US$ 47 mi­llo­nes y no tie­ne deu­das re­le­van­tes. Si eso se multiplica por 10 ve­ces –que es el ob­je­ti­vo que se ha plan­tea­do co­mo “ideal” el di­rec­to­rio-, la va­lo­ri­za­ción de la com­pa­ñía al­can­za­ría los US$ 470 mi­llo­nes. Y co­mo la co­lo­ca­ción se es­tá ha­cien­do con au­men­to de ca­pi­tal, y quie­ren que ese au­men­to re­pre­sen­te en­tre el 25% y 30%, el va­lor al­can­za­ría los US$ 500 mi­llo­nes, y con ese va­lor, ca­da pa­pel depuesta be­ría tran­sar­se a unos $ 750, ya que tie­ne ins­cri­tas 435 mi­llo­nes de ac­cio­nes. Au­men­tar ese va­lor es uno de los ob­je­ti­vos de la ope­ra­ción.

Aun­que al mo­men­to de ins­cri­bir a la so­cie­dad, la fir­ma con­tro­la­da por la fa­mi­lia Po­llak in­for­mó que bus­ca­ba cre­cer inor­gá­ni­ca­men­te com­pran­do ca­de­nas más pe­que­ñas, los pla­nes ac­tua­les tie­nen más que ver con un cre­ci­mien­to orgánico en­fo­ca­do en dos áreas: me­jo­rar su ne­go­cio fi­nan­cie­ro, y rea­li­zar en pro­me­dio ocho aper­tu­ras de tien­das por año. Y aun­que las opor­tu­ni­da­des siem­pre es­tán en ob­ser­va­ción, no han en­con­tra­do ca­de­nas pe­que­ñas que po­drían even­tual­men­te com­prar y que se ajus­ten a su mo­de­lo de ne­go­cio, es­pe­cia­li­za­do en ves­tua­rio y en­fo­ca­do en sec­to­res me­dios.

En cuan­to al ne­go­cio crediticio, a mar­zo de es­te año Tri­cot in­for­mó que con­ta­ba con 425 mil tar­je­tas con un sal­do pro­me­dio de $ 145 mil. Ese in­di­ca­dor, di­cen en­ten­di­dos, es­tá ba­jo al pro­me­dio de la in­dus­tria, por lo que au­men­tar la ma­sa de tar­je­taha­bien­tes, el sal­do y las transac­cio­nes que rea­li­za ca­da clien­te son las prin­ci­pa­les metas en el cor­to y me­diano pla­zo.

Y en cuan­to a los nue­vos ac­cio­nis­tas, en Tri­cot es­pe­ran que los fon­dos small cap en­tren en ma­sa, prin­ci­pal­men­te por el al­to vo­lu­men de li­qui­dez que tie­nen fon­dos mu­tuos y de in­ver­sión de es­te ti­po, gra­cias a las al­zas en la bol­sa de las em­pre­sas de pe­que­ña y me­dia­na ca­pi­ta­li­za­ción. Si el 15% de los nue­vos ac­cio­nis­tas fue­ran es­tos ins­tru­men­tos, ten­drían de­re­cho a un di­rec­tor en la me­sa. Ac­tual­men­te, la me­sa es­tá com­tos por cua­tro di­rec­to­res aje­nos a la fa­mi­lia controladora. Uno de esos pues­tos po­dría ser ocu­pa­dos por un nue­vo re­pre­sen­tan­te de es­te gru­po.

Las reunio­nes in­for­ma­les con in­ver­sio­nis­tas ya es­tán an­dan­do, y aun­que aún no hay un pros­pec­to que se les en­tre­gue, en las ci­tas se les ha­ce una pre­sen­ta­ción con las prin­ci­pa­les for­ta­le­zas de la com­pa­ñía y lo que quie­ren ha­cer a fu­tu­ro. Sin em­bar­go, se­rá el pró­xi­mo jue­ves, a las 8 de la ma­ña­na, en el Ho­tel W, cuan­do se ha­ga el lan­za­mien­to “en gran­de”, cuen­tan las fuen­tes. De ahí, co­mien­zan las ron­das de road show ofi­cia­les an­tes de abrir­se a bol­sa.

El ne­go­cio

Hoy, la com­pa­ñía ope­ra dos for­ma­tos de tien­das; la tra­di­cio­nal Tri­cot y Tri­cot Con­nect. El pri­me­ro es una ca­de­na es­pe­cia­li­za­da en ves­tua­rio, cal­za­do y ac­ce­so­rios, que po­see 78 lo­ca­les de ta­ma­ño me­dio, des­de Ari­ca a Pun­ta Are­nas y que per­si­gue una es­tra­te­gia co­mer­cial cen­tra­da en mo­da a ba­jo pre­cio. En tan­to, Tri­cot Con­nect, más pe­que­ña y nue­va, es una ca­de­na es­pe­cia­li­za­da en ar­tícu­los de elec­tró­ni­ca, que se de­di­ca es­pe­cí­fi­ca­men­te a la ven­ta de pro­duc­tos co­mo ce­lu­la­res, ta­blets y no­te­books. Al igual que en for­ma­to ves­tua­rio, sus lo­ca­les son de ta­ma­ño me­dio y con­tem­pla un al­can­ce de 36 tien­das des­de Iqui­que a An­gol, si­mi­lar, aun­que en un ta­ma­ño me­nor, a su com­pe­ti­dor ABC­din.

La gran di­fe­ren­cia en­tre am­bos for­ma­tos es el ta­ma­ño de las tien­das: Tri­cot pro­me­dia unos 1.000 m2, mien­tras Tri­cot Con­nect se em­pi­na a 50 m2.b

N. Du­ran­te / V. de Sol­mi­ni­hac

FO­TO: LUIS SE­VI­LLA

►► La ca­de­na de ves­tua­rio se abri­rá en bol­sa la ter­ce­ra se­ma­na de agos­to.

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