Co­bre man­tie­ne al­zas y ex­per­tos pro­yec­tan que lle­ga­rá a US$ 3

El rally del me­tal rojo, que ce­rró ayer en US$ 2,869 la li­bra, se ex­ten­de­ría al me­nos en el cor­to pla­zo, se­gún miem­bros del Co­mi­té Con­sul­ti­vo de Ha­cien­da.

La Tercera - - NEGOCIOS - F. Gon­zá­lez / P. Guar­da

Un nue­vo má­xi­mo de dos años, de US$ 2,86 la li­bra, al­can­zó ayer el pre­cio del co­bre en la Bol­sa de Me­ta­les de Lon­dres, acu­mu­lan­do en tres días con­se­cu­ti­vos un au­men­to de 5,42%. Pe­ro no se tra­ta de un al­za pun­tual, ya que en el año, el pre­cio pro­me­dio del me­tal rojo ano­ta US$ 2,61, su­pe­rior en 22,3% al pro­me­dio de igual pe­río­do del año an­te­rior, lo que ha llevado a los ex­per­tos a re­vi­sar sus pro­yec­cio­nes pa­ra el mineral.

Ayer, Co­chil­co reali­zó una le­ve corrección al al­za de su pro­yec­ción de pre­cio pro­me­dio del me­tal rojo pa­ra 2017 y 2018, ele­van­do des­de los US$ 2,60 a US$ 2,64 la es­ti­ma­ción pa­ra de es­te año, y de US$ 2,60 a US$ 2,68 pa­ra el pró­xi­mo.

Me­jo­res desem­pe­ños de la ac­ti­vi­dad eco­nó­mi­ca en Chi­na, ba­ja en las ex­pec­ta­ti­vas de un au­men­to de ta­sa de la Re­ser­va Fe­de­ral de Es­ta­dos Uni­dos du­ran­te el se­gun­do semestre, un aco­ta­do dé­fi­cit de co­bre re­fi­na­do por una me­nor pro­duc­ción y, re­cien­te­men­te, po­si­bles res­tric­cio­nes a la im­por­ta­ción de cha­ta­rra de co­bre apa­re­ce en­tre los fac­to­res men­cio­na­dos por Co­chil­co pa­ra jus­ti­fi­car es­te es­ce­na­rio.

“Si a to­dos los fac­to­res su- ma­mos la pro­ba­bi­li­dad que pue­da exis­tir al­gún gra­do de res­tric­ción en la im­por­ta­ción de cha­ta­rra por par­te de Chi­na , por te­mas de re­gu­la­ción am­bien­tal, nos en­con­tra­mos con la si­tua­ción que he­mos vi­vi­do en los úl­ti­mos días: bue­nas ci­fras de de­man­da y mu­cho ries­go so­bre la ofer­ta”, ex­pli­có Jor­ge Can­ta­llopts, di­rec­tor de es­tu­dios y po­lí­ti­cas pú­bli­cas de Co­chil­co.

Co­mi­té con­sul­ti­vo

Es­te con­tex­to que vi­ve la prin­ci­pal ex­por­ta­ción de Chi­le no pa­só inad­ver­ti­do pa­ra los miem­bros del Co­mi­té Con­sul­ti­vo del Pre­cio del Co­bre del Mi­nis­te­rio de Ha­cien­da, quie­nes afir­ma­ron que el rally de los úl­ti­mos días po­dría lle­var la li­bra in­clu­so a ni­ve­les de US$ 3, lo que no ocu­rre des­de no­viem­bre de 2014.

Así, Juan Ig­na­cio Guz­mán, aca­dé­mi­co de la U. Ca­tó­li­ca y ge­ren­te ge­ne­ral de la con­sul­to­ra GEM, se­ña­ló que “es­tos ma­yo­res pre­cios me pa­re­ce que lle­ga­ron pa­ra que­dar­se. Es más, me atre­vo a de­cir que po­dría­mos lle­gar a los US$ 3 la li­bra, y que nos man­ten­dre­mos en esos ni­ve­les el pró­xi­mo año”.

Por su par­te, Juan Car­los Gua­jar­do, di­rec­tor eje­cu­ti­vo de Plusmining y tam­bién miem­bro del Co­mi­té de Ex­per­tos, afir­mó que “con la evo­lu­ción tan fuer­te que ha te­ni­do el pre­cio los úl­ti­mos días, di­ría que la pro­ba­bi­li­dad de que el co­bre su­pere los US$ 3 es al­ta”, si bien pre­vió que po­dría mo­de­rar­se ha­cia fi­nes de año.

Res­pec­to al re­cien­te rally, Gua­jar­do ex­pli­có que cuan­do se pro­du­cen cam­bios tan abrup­tos en el va­lor del mineral, los in­ver­sio­nis­tas que apos­ta­ban a una caí­da –las lla­ma­das po­si­cio­nes cor­tas– se ven obli­ga­dos a com­prar co­bre pa­ra cu­brir sus po­si­cio­nes, lo que “ge­ne­ra en el cor­to pla­zo un efec­to de re­for­za­mien­to del al­za”.

Es­to fue ra­ti­fi­ca­do por Ro­bin Bhar, ana­lis­ta de So­cié­té Gé­né­ra­le, quien se­ña­ló que los tra­ders que ven­die­ron una op­ción de com­pra a ni­ve­les cla­ve co­mo US$ 6 mil la to­ne­la­da (US$ 2,721 la li­bra) se han apre­su­ra­do pa­ra cu­brir sus po­si­cio­nes.

“La ma­ne­ra en que los pre­cios han es­ta­do su­bien­do. en lí­nea rec­ta, su­gie­re que al­guien tu­vo al­gu­nas po­si­cio­nes de op­cio­nes do­lo­ro­sas que cu­brir”, afir­mó a Bloom­berg.

En tan­to, Can­ta­llops ex­pli­có que si el Co­mi­té de Ex­per­tos apos­tó por un pre­cio de lar­go pla­zo de US$ 2,56 el año pa­sa­do, y el co­bre se ubi­có en US$ 2,2 en su mo­men­to, “en al­gún mo­men­to el pre­cio tie­ne que es­tar más cer­ca de los US$ 3 y por so­bre los US$ 3 pa­ra que se al­can­ce el pro­me­dio”. Agre­gó que que “pro­ba­ble­men­te ha­cia el 2020 ten­ga­mos un pre­cio sos­te­ni­ble­men­te me­jo­res que los que he­mos te­ni­do en los úl­ti­mos años”. Tam­bién apun­tan­do al lar­go pla­zo, Ál­va­ro Me­rino, ge­ren­te de Es­tu­dios de Sonami, e in­te­gran­te del co­mi­té de ex­per­tos afir­mó que “pa­ra 2018, 2019 y 2020, des­de el pun­to de vis­ta de los fun­da­men­tos del mer­ca­do, se es­pe­ra un pe­rio­do con cre­cien­tes dé­fi­cits, lo que avi­zo­ra pre­cios del me­tal más ele­va­dos”.

Cau­te­la del go­bierno

Más allá del rally del co­bre, en el go­bierno mi­ran la si­tua­ción con cau­te­la. Ale­jan­dro Mic­co, sub­se­cre­ta­rio de Ha­cien­da, di­jo que si bien es “una bue­na no­ti­cia pa­ra el país”, acla­ró que el go­bierno man­ten­drá su po­lí­ti­ca fis­cal res­pon­sa­ble. “Hay que ser pre­ca­vi­dos”, plan­teó, se­ña­lan­do que “nues­tra po­lí­ti­ca fis­cal no se ha­ce so­la­men­te con los vai­ve­nes del pre­cio del co­bre, sino que se ha­ce en fun­ción del co­bre de lar­go pla­zo”, con­clu­yó.

Asi­mis­mo, An­to­nio Mon­ca­do, eco­no­mis­ta de BCI Es­tu­dios, afir­mó que no des­car­ta que el pre­cio pue­da al­can­zar los US$ 3, pe­ro ad­vir­tió que “los ni­ve­les ac­tua­les es­tán por en­ci­ma de nues­tra pre­vi­sión pa­ra los pre­cios a cie­rre de año, y tam­bién su­pera el tar­get es­pe­ra­do pa­ra el pró­xi­mo”.

A su vez, Ca­pi­tal Eco­no­mics de­ta­lló que los in­ven­ta­rios de co­bre han au­men­ta­do 41% des­de ini­cios de año, in­di­can­do que “po­drían tre­par aún más a me­di­da que los ma­yo­res pre­cios atraen al me­tal fue­ra de los de­pó­si­tos no ofi­cia­les”, plan­tean­do que “el mer­ca­do se man­tie­ne am­plia­men­te su­mi­nis­tra­do”.b

“Me atre­vo a de­cir que po­dría­mos lle­gar a US$ 3 la li­bra, y que nos man­ten­dre­mos”.

JUAN IG­NA­CIO GUZ­MÁN, GE­REN­TE GE­NE­RAL DE GEM.

“Di­ría que la pro­ba­bi­li­dad de que el co­bre su­pere los US$ 3 es al­ta”.

JUAN CAR­LOS GUA­JAR­DO, DIR. EJE­CU­TI­VO PLUSMINING.

“Pa­ra 2018, 2019 y 2020 (...) se avi­zo­ran pre­cios del me­tal más ele­va­dos”.

ÁL­VA­RO ME­RINO, GE­REN­TE DE ES­TU­DIOS DE SONAMI.

► Las me­jo­res pers­pec­ti­vas de crecimiento de Chi­na im­pul­san el com­mo­dity.

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