La re­no­va­da tran­qui­li­dad fi­nan­cie­ra que se vi­ve en las so­cie­da­des cas­ca­das

Los nue­vos pro­yec­tos de SQM en Ar­gen­ti­na y Aus­tra­lia, la nue­va po­lí­ti­ca de di­vi­den­dos y el re­fi­nan­cia­mien­to de pa­si­vos son la ex­pli­ca­ción.

La Tercera - - PORTADA -

El vie­jo re­frán po­pu­lar de “no po­ner to­dos los hue­vos en la mis­ma ca­nas­ta”, es­tá sien­do uti­li­za­do por SQM y sus so­cie­da­des con­tro­la­do­ras, las cas­ca­das. Y eso, des­de un pun­to de vis­ta pro­duc­ti­vo, fi­nan­cie­ro y has­ta po­lí­ti­co, ha traí­do un nue­vo am­bien­te de cal­ma al in­te­rior de los res­pec­ti­vos di­rec­to­rios.

Por el la­do del sub­ya­cen­te, SQM, del que de­pen­den los re­sul­ta­dos de Nor­te Gran­de, Oro Blan­co, Pam­pa Ca­li­che­ra, Ni­tra­tos y Po­ta­sios, las re­cien­tes no­ti­cias de nue­vas ex­plo­ta­cio­nes fue­ra de Chi­le, han da­do un tre­men­do res­pi­ro a la mi­ne­ra no me­tá­li­ca en tér­mi­nos pro­duc­ti­vos a fu­tu­ro.

Ac­tual­men­te, el Sa­lar de Ata­ca­ma, el prin­ci­pal ac­ti­vo que po­see pa­ra la ex­trac­ción de litio y sa­les mi­ne­ra­les, pro­du­ce apro­xi­ma­da­men­te 50 mil to­ne­la­das anua­les de litio. Sin em­bar­go, en mar­zo del año pa­sa­do anun­ció que se aso­cia­ba con la ca­na­dien­se Lit­hium Ame­ri­cas pa­ra ex­plo­tar litio en el sa­lar de Ca­chau­ri, en la pro­vin­cia de Ju­juy, al ale­ro de la fir­ma Mi­ne­ra Exar, don­de SQM ya ha apor­ta­do unos US$ 100 mi­llo­nes y su so­cia tie­ne lí­neas de fi­nan­cia­mien­to con ban­cos glo­ba­les. Ese pro­yec­to, que ha si­do ce­le­bra­do has­ta por el go­bierno ar­gen­tino, pro­du­ci­rá unas 40 mil to­ne­la­das de litio al año.

Y a eso se su­ma que en ju­lio in­for­ma­ron que tam­bién arri­ba­rán a Aus­tra­lia pa­ra ex­plo­rar un ya­ci­mien­to, a tra­vés de la ad­qui­si­ción del 50% de los de­re­chos del pro­yec­to de litio Mt. Ho­lland, en el que con­tri­bui­rá con US$ 80 mi­llo­nes pa­ra fi­nan­ciar su desa­rro­llo jun­to a su so­cia, con Kid­man Re­sour­ces. Di­cho pro­yec­to tie­ne un po­ten­cial de 40 mil to­ne­la­das anua­les. Es de­cir, su­man­do Ar­gen­ti­na y Aus­tra­lia, con en­tra­da en pro­duc­ción es­ti­ma­da co­mo má­xi­mo en 2022, SQM po­dría ex­plo­tar 80 mil to­ne­la­das de litio, sin im­por­tar si si­guen o no en el Sa­lar de Ata­ca­ma.

Y es que jus­ta­men­te el li­ti­gio que lle­van con Cor­fo por la con­ti­nui­dad en di­cho sa­lar ha he­cho que la ad­mi­nis­tra­ción de Pa­tri­cio de Sol­mi­ni­hac es­té bus­can­do opor­tu­ni­da­des por to­do el mun­do. De he­cho, cuen­tan en la fir­ma, los via­jes y reunio­nes con­ti­núan, bus­can­do nue­vas la­ti­tu­des pa­ra di­ver­si­fi­car­se geo­grá­fi­ca­men­te. No po­ner to­dos los hue­vos en la mis­ma ca­nas­ta pa­re­ce ser la con­sig­na.

Es más, fuen­tes que co­no­cen del pro­ce­so, co­men­tan que el jui­cio ar­bi­tral en­tre el or­ga­nis­mo es­ta­tal di­ri­gi­do por Eduar­do Bi­tran y la mi­ne­ra pri­va­da, po­dría ter­mi­nar es­te año, con un fa­llo a fa­vor de SQM. In­clu­so, al­gu­nos se atre­ven a de­cir que los equi­pos le­ga­les que re­pre­sen­tan a Bi­tran y a la mi­ne­ra lle­van ade­lan­ta­das las tra­ta­ti­vas pa­ra un acuer­do que per­mi­ti­ría ex­ten­der los años del con­tra­to.

Más di­ne­ro, me­nos deu­das

Mien­tras que aguas arri­ba, en las cas­ca­das, son Ra­fael Gui­lli­sas­ti, Pa­tri­cio Con­tes­se Fi­ca y Ri­car­do Mo­reno quie­nes se han en­car­ga­do de rea­li­zar una com­ple­ja re­es­truc­tu­ra­ción de los pa­si­vos, pa­ra dar res­pi­ro a las abul­ta­das deu­das que su­man so­bre US$ 650 mi­llo­nes. Y aquí, la ló­gi­ca de di­ver­si­fi­car tam­bién ha apli­ca­do. Aho­ra su­ma­ron a su car­te­ra de pres­ta­mis­tas al BTG Pac­tual, Se­cu­rity, In­ter­na­cio­nal y Sco­tia­bank. En enero de es­te año, re­fi­nan­cia­ron con Sco­tia­bank US$ 250 mi­llo­nes que adeu­da­ban Pam­pa y Po­ta­sios, ga­nan­do una hol­gu­ra de 3 años en los ven­ci­mien­tos.

El 13 de ju­lio pa­sa­do, Pam­pa Ca­li­che­ra anun­ció que sus­cri­bió una lí­nea de fi­nan­cia­mien­to con el Se­cu­rity por US$ 38 mi­llo­nes. A ello se su­ma­ría un prés­ta­mo por US$ 14 mi­llo­nes que Pam­pa fir­ma­ría con BTG. Asi­mis­mo, Po­ta­sios fir­ma­rá otro por US$ 6 mi­llo­nes con el mis­mo ban­co bra­si­le­ño, y otros US$ 15 mi­llo­nes con el Ban­co In­ter­na­cio­nal. El pró­xi­mo mar­tes se rea­li­za­rá una jun­ta ex­tra­or­di­na­ria de ac­cio­nis­tas pa­ra apro­bar la no­va­ción de cré­di­to.

Por lo mis­mo, cuen­tan fuen­tes del di­rec­to­rio, el apu­ro por ven­der un pa­que­te ac­cio­na­rio no es tal, aun­que las con­ver­sa­cio­nes con in­tere­sa­dos, so­bre to­do chi­nos, si­guen en pie. El mo­ti­vo, es que si fue­ra so­lo por di­vi­den­dos, gra­cias al nue­vo pac­to en­tre las cas­ca­das y los ca­na­dien­ses de Po­tash de re­par­tir has­ta el 100% de las uti­li­da­des, y con las re­es­truc­tu­ra­cio­nes de cré­di­to a ta­sas mu­cho más con­ve­nien­tes, les da un res­pi­ro por sí so­lo.b

Las so­cie­da­des cas­ca­das con­tro­lan la mi­ne­ra no me­tá­li­ca SQM.

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