¿Pier­de mo­men­tum? ETF Chile mar­ca se­gun­da se­ma­na con sa­li­da de flu­jos

Asi­mis­mo, el ETF mer­ca­dos emer­gen­tes mar­có su peor sa­li­da des­de el 13 de mar­zo del año pa­sa­do.

Pulso - - Trader - PAU­LI­NA BRESCHI H.

LA ines­ta­bi­li­dad eco­nó­mi­ca glo­bal pa­re­ce no que­rer dar un des­can­so a los mer­ca­dos emer­gen­tes. Y es que las señales pro­ve­nien­tes de EEUU de una ca­da vez más pro­ba­ble al­za de ta­sas por par­te de la Re­ser­va Fe­de­ral, su­ma­do a in­cier­tas ci­fras pro­ve­nien­tes de Chi­na y un pre­cio del co­bre a la ba­ja, han im­pac­ta­do los flu­jos de los ETF, tan­to a Chile co­mo de los mer­ca­dos emer­gen­tes.

De he­cho, el ETF MSCI de mer­ca­dos emer­gen­tes mar­có su peor sa­li­da des­de el 13 de mar­zo del año pa­sa­do, con US$1.745 mi­llo­nes, arras­tran­do con­si­go los flu­jos del ETF Chile, que pe­se a ha­ber co­men­za­do el año con el pie de­re­cho, mar­có su se­gun­da se­ma­na con sa­li­da de flu­jos.

La se­ma­na pa­sa­da sa­lie­ron del ETF Chile US$25 mi­llo­nes, su ma­yor pér­di­da se­ma­nal des­de el 2 de oc­tu­bre del año pa­sa­do. Sin em­bar­go, si se com­pa­ra con Colombia y Pe­rú, Chile ha si­do el ETF que más flu­jos re­ci­bió en es­tos pri­me­ros cin­co me­ses del año, mien­tras que Mé­xi­co fue el que más per­dió.

Aun­que al­gu­nos ana­lis­tas es­ti­man que Chile po­dría es­tar per­dien­do mo­men­tum a cor­to pla­zo, con­si­de­ran que es muy pron­to pa­ra ha­blar de un cam­bio de ten­den­cia a lar­go pla­zo. “Ob­via­men­te la re­cien­te sa­li­da de flu­jos tie­ne que ver con el panorama de cam­bio de ta­sas de Es­ta­dos Uni­dos, su­ma­do a que al­gu­nos com­mo­di­ties aflo­ja­ron. Lo que pa­sa en Chile es si­mi­lar con lo que ha pa­sa­do con el nú­me­ro de cuo­tas del ETF emer­gen­tes, no es al­go par­ti­cu­lar de Chile, pero el mer­ca­do reac­cio­nó sor­pren­di­do al cam­bio de ta­sas de EEUU”, di­jo Axel Ch­ris­ten­sen, di­rec­tor de es­tra­te­gias pa­ra Amé­ri­ca La­ti­na de Blac­kRock.

Des­de el pun­to de vis­ta del aná­li­sis téc­ni­co, Juan Mu­zard, de Be­tas­tock, se­ña­ló que el ETF Chile “efec­ti­va­men­te per­dió mo­men­tum de me­diano pla­zo al­cis­ta des­de que en­con­tró su tra­yec­to­ria de lar­go pla­zo ba­jis­ta en US$38,09 a fi­nes de abril, aun­que aún no ha con­fir­ma­do un cam­bio de ten­den­cia de me­diano pla­zo. Úni­ca­men­te ba­jo US$32,52 se ha­ce al­ta­men­te pro­ba­ble que vuel­va a su tra­yec­to­ria de lar­go pla­zo ba­jis­ta y pu­dien­do eva­luar el pi­so en US$29,01. Sin em­bar­go, hoy está eva­luan­do un so­por­te de US$34, 95US$34, 65, y so­bre el men­cio­na­do ran­go, aún tie­ne opor­tu­ni­dad de vol­ver a re­cu­pe­rar y nue­va­men­te in­ten­tar rom­per so­bre su tra­yec­to­ria de lar­go pla­zo ba­jis­ta y ex­ten­der ha­cia el ran­go US$40,54-US$41,43 y US$44,78 en ex­ten­sión”.

Des­ta­ca que, pe­se a la sa­li­da de flu­jos de las úl­ti­mas dos se­ma­nas, des­de fe­bre­ro se ha ob­ser­va­do un re­pun­te en los flu­jos ha­cia el ETF, acu­mu­lan­do US$125 mi­llo­nes, lo que to­da­vía po­dría fa­vo­re­cer a un al­za, su­ma­do a que al­gu­nos da­tos de ac­ti­vi­dad lo­cal han me­jo­ra­do, hay fuer­tes flu­jos sa­lien­do des­de Eu­ro­pa bus­can­do mer­ca­dos emer­gen­tes, las ma­te­rias pri­mas (no me­ta­les) se han es­ta­bi­li­za­do, y el co­bre po­dría es­ta­bi­li­zar su ac­tual caí­da (a pe­sar de las cons­tan­tes ame­na­zas chi­nas). “A es­to po­de­mos agre­gar un atrac­ti­vo des­cuen­to por P/U for­ward y re­sul­ta­dos cor­po­ra­ti­vos que se es­ti­man ten­gan un cre­ci­mien­to es­pe­ra­do ma­yor a 7% du­ran­te 2016, fa­vo­re­ci­dos por una ba­ja ba­se de com­pa­ra­ción y de­pre­cia­ción de la mo­ne­da”, des­ta­có Mu­zard.

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