Quién ga­na­rá con las ta­sas ne­ga­ti­vas

PA­TRI­CIO POBLETE

Pulso - - Intro -

—“Eu­ro­pa es­tá en una es­pe­cie de tram­pa. Tie­ne que ha­cer al­go pa­ra te­ner ma­yor po­ten­cial de cre­ci­mien­to. La po­lí­ti­ca mo­ne­ta­ria ex­pan­si­va ha lle­va­do a ti­pos ne­ga­ti­vos, al­go que nos es­tá ma­tan­do”. Es­tas pa­la­bras co­rres­pon­den al pre­si­den­te de BBVA, Fran­cis­co Gon­zá­lez, en el mar- co de su pre­sen­ta­ción en el en­cuen­tro de pri­ma­ve­ra que ce­le­bra el Ins­ti­tu­to de Fi­nan­zas In­ter­na­cio­nal (IIF). Pu­so un te­ma so­bre la me­sa que ha es­ta­do sien­do de­ba­ti­do por los ac­to­res eu­ro­peos, pe­ro tam­bién por los ja­po­ne­ses, otro mer­ca­do con un in­te­rés en te­rreno ne­ga­ti­vo. Por el con­tra­rio, los flu­jos de di- ne­ro se es­tán di­ri­gien­do ha­cia Es­ta­dos Uni­dos, lo que de he­cho ha per­mi­ti­do que las ta­sas de in­te­rés per­sis­tan re­la­ti­va­men­te aco­ta­das, pe­se a las ex­pec­ta­ti­vas de que el mes pró­xi­mo o el sub­si­guien­te la Re­ser­va Fe­de­ral ele­ve su ta­sa de po­lí­ti­ca mo­ne­ta­ria. Con es­te ni­vel de pre­sión, al BCE se le em­pie­zan a aca- bar las mu­ni­cio­nes pa­ra reac­ti­var la eco­no­mía. Ya ha­brá tiem­po pa­ra de­ter­mi­nar si es­ta apues­ta de ta­sas ne­ga­ti­vas be­ne­fi­ció más a Eu­ro­pa o a los ban­cos es­ta­dou­ni­den­ses.

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