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Pulso - - Trader -

LOS flu­jos de ca­pi­tal jue­gan un im­por­tan­te rol en los mercados emer­gen­tes, pues­to que ayu­dan a fi­nan­ciar gas­tos y pue­den afec­tar el desem­pe­ño del mer­ca­do fi­nan­cie­ro. Y la si­tua­ción ac­tual no pa­re­ce ser fa­vo­ra­ble.

Se­gún da­tos de Ca­pi­tal Eco­no­mics, la sa­li­da de flu­jos ne­tos de mercados emer­gen­tes se de­tu­vo en ca­si US$4.000 mi­llo­nes el úl­ti­mo mes, ca­si en lí­nea con los US$2.000 mi­llo­nes de abril, y un 96% me­nos en com­pa­ra­ción al mis­mo pe­río­do del año an­te­rior. “La si­tua­ción re­fle­ja que la sa­li­da de flu­jos de ca­pi­tal de mercados emer­gen­tes ha vis­to una drás­ti­ca caí­da, en com­pa­ra­ción a los ni­ve­les re­gis­tra­dos el año pa­sa­do en el mis­mo lap­so, que al­can­za­ba los US$100.000 mi­llo­nes”, des­ta­ca el in­for­me ela­bo­ra­do por Wi­lliam Jack­son.

Con to­do, Chi­na per­ma­ne­ce co­mo el prin­ci­pal mo­tor que arras­tra es­te re­tro­ce­so. La caí­da en la sa­li­da de flu­jos pro­ve­nien­tes de Chi­na pa­re­cen ser el re­sul­ta­do de ajus­tes de con­tro­les de ca­pi­tal, co­mo tam­bién un me­nor rit­mo de desapa­lan­ca­mien­to de la deu­da ex­ter­na.

Sin em­bar­go, los flu­jos de ca­pi­tal a otros mercados emer­gen­tes se han man­te­ni­do en un te­rri­to­rio po­si­ti­vo es­te año.

“Ese re­sul­ta­do por sí so­lo es sor­pren­den­te. Des­pués de to­do, un gran nú­me­ro de eco­no­mías emer­gen­tes, in­clu­yen­do Tur­quía, Bra­sil, In­dia y Su­dá­fri­ca, re­quie­ren de fi­nan­cia­mien­to ex­te­rior pa­ra po­der equi­li­brar sus dé­fi­cit de cuen­ta co­rrien­te. No obs­tan­te, sir­ve co­mo re­cor­da­to­rio de que la sa­li­da de flu­jos de ca­pi­tal des­de mercados emer­gen­tes no ha si­do tan ex­tre­ma co­mo se su­gie­re nor­mal­men­te”, se­ña­la Ca­pi­tal Eco­no­mics.

Asi­mis­mo, la con­sul­to­ra bri­tá­ni­ca reali­zó su pro­pio ín­di­ce de flu­jos de ca­pi­tal pa­ra los por­ta­fo­lios, don­de en una com­pa­ra­ción men­sual su­gie­re que, aun­que los flu­jos fue­ron a ni­vel glo­bal más ba­jos en­tre abril y ma­yo, los in­gre­sos de flu­jos en por­ta­fo­lio a mercados emer­gen­tes ca­ye­ron a US$23.000 mi­llo­nes en el úl­ti­mo mes, des­de los US$35.000 mi­llo­nes en abril. “Eso coin­ci­de con la fuer­te caí­da que vie­ron las ac­cio­nes de mercados emer­gen­tes en ma­yo”, con­sig­na.

Pe­se al di­fí­cil es­ce­na­rio que en­fren­tan los mercados emer­gen­tes, afec­ta­dos por la des­ace­le­ra­ción que hay a ni­vel glo­bal, Ca­pi­tal Eco­no­mics des­ta­ca que es­to no pa­re­ce ser el co­mien­zo de un cam­bio de ten­den­cia en la en­tra­da de flu­jos en los por­ta­fo­lios. De he­cho, “ci­fras de mer­ca­do de deu­da y ac­cio­na­rio de es­tos pri­me­ros días del mes de ju­nio, han mos­tra­do una leve al­za”, con­sig­na. Mi­llo­nes de dó­la­res. Fue la sa­li­da de flu­jos de ca­pi­tal de mercados emer­gen­tes du­ran­te ma­yo de 2015.

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