Caí­da de la in­ver­sión arras­tra la es­ti­ma­ción de PIB ten­den­cial a só­lo 3%

Pa­ra el pre­cio del co­bre las pro­yec­cio­nes va­rían en­tre US$2,50 y US$2,57. Con am­bos in­su­mos el Go­bierno cal­cu­la­rá los in­gre­sos es­truc­tu­ra­les pa­ra ela­bo­rar el Pre­su­pues­to 2017. A fi­nes de ju­lio o ini­cios de agos­to, el Go­bierno pu­bli­ca­rá la es­ti­ma­ción ofi­ci

Pulso - - Portada - CARLOS ALON­SO

—Si bien res­tan po­co más de tres me­ses pa­ra que co­mien­ce la dis­cu­sión de la Ley de Pre­su­pues­tos 2017, el tra­ba­jo de pre­pa­ra­ción ya co­men­zó. Los ex­per­tos que in­te­gran el Co­mi­té Con­sul­ti­vo del PIB ( Pro­duc­to In­terno Bru­to) Ten­den­cial ya en­tre­ga­ron al Mi­nis­te­rio de Ha­cien­da sus cálcu­los de es­te in­su­mo con­si­de­ra­do clave pa­ra cal­cu­lar los in­gre­sos es­truc­tu­ra­les del país.

La eco­no­mía has­ta hoy acu­mu­la un cre­ci­mien­to de 1,7% en los pri­me­ros cua­tro me­ses del año y el Banco Cen­tral (BC) re­cor­tó re­cien- te­men­te su ran­go de pro­yec­ción a un ni­vel en­tre 1,25% y 2%. Pa­ra ma­yo, las ex­pec­ta­ti­vas del mer­ca­do pre­vén un Ima­cec en­tre 1% y 2,1% con un pro­me­dio de 1,4%, mien­tras que pa­ra el se­gun­do tri­mes­tre las es­ti­ma­cio­nes se si­túan en­tre 0,8% y 1%. Pa­ra el año se es­pe­ra un 1,7%, con ses­go a la ba­ja.

Con­si­de­ran­do es­te es­ce­na­rio, los cálcu­los de los ex­per­tos con­sul­ta­dos por Ha­cien­da pa­ra el PIB de lar­go pla­zo lo ha­brían si­tua­do en torno a 3%, es de­cir, 0,6 dé­ci­mas por de­ba­jo del PIB po­ten­cial con que se fi­jó el Pre­su­pues­to de es­te año. De acuer­do a los eco­no­mis­tas que in­te­gra­ron es­te co­mi­té, el pi­so de las es­ti­ma­cio­nes se ubi­ca­ron en 2,6%, mien­tras que el te­cho ron­dó el 3,2%.

En ese sen­ti­do, los ex­per­tos ar­gu­men­ta­ron que el ma­yor ajus­te del PIB po­ten­cial se de­bió a la in­ver­sión, pues las pers­pec­ti­vas pa­ra és­te y el pró­xi­mo año no son na­da aus­pi­cio­sas con­si­de­ran­do que pa­ra el BC pro­yec­tó una con­trac­ción de -2,4% y, pa­ra el pró­xi­mo al­gu­nos ana­lis­tas de mer­ca­do no des­car­tan una nue­va caí­da, aun­que el pro­me­dio es­pe­ra un le­ve cre­ci­mien­to.

“Lo que se vi­sua­li­za es que la in­ver­sión en­tre 2016, 2017 y 2018 ten­drá un cre­ci­mien­to pro­me­dio nu­lo, por lo que el ajus­te en ma­yor me­di­da ven­dría por es­ta va­ria­ble”, pre­ci­sa un ex­per­to del co­mi­té.

La lis­ta de es­te gru­po la con­for­ma­ron dos ex vi­ce­pre­si­den­te del BC, Jor­ge De­sor­meaux y Manuel Mar­fán; el aca­dé­mi­co de la Uni- ver­si­dad del Desa­rro­llo, Pablo Co­rrea; el eco­no­mis­ta je­fe de In­ver­sio­nes Se­cu­rity, Da­li­bor Ete­ro­vic; Ro­dri­go Ara­ve­na, eco­no­mis­ta je­fe de Banco de Chi­le; Ale­jan­dro Alar­cón, de la Uni­ver­si­dad de Chi­le; Gui­ller­mo Le Fort, So­cio de Le Fort Eco­no­mía y Fi­nan­zas; y Pa­tri­cio Ro­jas, de Ro­jas y Aso­cia­dos, en­tre otros.

Co­bre. En enero re­cién pa­sa­do, los ex­per­tos del co­bre ajus­ta­ron el va­lor del me­tal des­de US$2,97 la li­bra a US$2,57 la li­bra.

CO­BRE. Otra de las va­ria­bles cla­ves pa­ra el cálcu­lo de los in­gre­sos es­truc­tu­ra­les es el pre­cio del co­bre. El pla­zo pa­ra que los ex­per­tos del Co­mi­té Con­sul­ti­vo del Pre­cio de Re­fe­ren­cia del Co­bre en­tre­guen sus es­ti­ma­cio­nes ven­ce es­te vier­nes 8 de ju­lio. Y si bien que­dan cua­tro días la ma­yo­ría de los ex­per­tos ya tie­ne su cálcu­lo afi­na­do: fluc­túa en­tre US$ 2,50 y US$2,57 la li­bra.

Ca­be re­cor­dar que el va­lor del me­tal ro­jo ya fue re­du­ci­do en enero de es­te año de US$2,97 es­ta­ble­ci­do en la Ley de Pre­su­pues­tos 2016 a US$2,57 cuan­do se ci­tó de ma­ne­ra ex­tra­or­di­na­ria al Co­mi­té.

Por es­ta ra­zón, los in­te­gran­tes de di­cha ins­tan­cia no ven un cam­bio re­le­van­te, por­que el ajus­te ma­yor ya se hi­zo. “La es­ti­ma­ción de­be­ría ser igual o al­go me­nor a la en­tre­ga­da en enero pa­sa­do. Y es­to se de­be a que los pre­cios no han es­ta­do tan des­a­li­nea­dos res­pec­to a lo que es­ta­ban ha­ce seis me­ses”.

De acuer­do a los ex­per­tos, por el la­do de la de­man­da hay una ma­yor in­cer­ti­dum­bre si se con­si­de­ra que el 50% del con­su­mo de co­bre vie­ne de Chi­na, cu­yo es­ce­na­rio de ac­ti­vi­dad se man­tie­ne vo­lá­til por­que la tran­si­ción ha­cia una eco­no­mía ba­sa­da en con­su­mo y me­nos en in­ver­sión ha si­do más len­ta. Ade­más se de­be su­mar que hay un po­co más de rui­do por el Bre­xit.

Sin em­bar­go, por el la­do de la ofer­ta el pa­no­ra­ma es si­mi­lar al del ve­rano, lo que com­pen­sa y ha­ce man­te­ner los pre­cios en los mis­mos ni­ve­les que los cal­cu­la­dos en enero. Es­te gru­po de ex­per­tos es­tá con­for­ma­do por Ra­fael Al­du­na­te; Jor­ge Ban­de; Ja­vier Hur­ta­do; Al­fon­so González; Juan Carlos Gua­jar­do; Gus­ta­vo La­gos; Su­sa­na Ji­mé­nez; Michelle Lab­bé, en­tre otros.

La pu­bli­ca­ción ofi­cial de los re­sul­ta­dos de­ben es­tar a fi­nes de ju­lio o prin­ci­pios de agos­to.

Newspapers in Spanish

Newspapers from Chile

© PressReader. All rights reserved.