To­dos los ca­mi­nos con­du­cen a la Fed

PA­TRI­CIO POBLETE

Pulso - - Intro -

—Lo que se vio el pri­mer se­mes­tre es que lo más im­por­tan­te pa­ra los in­ver­sio­nis­tas no es otra co­sa que la po­lí­ti­ca mo­ne­ta­ria en Es­ta­dos Uni­dos. Prác­ti­ca­men­te no im­por­ta otra co­sa. To­dos los rui­dos de los pri­me­ros seis me­ses se ana­li­za­ron des­de el pun­to de vis­ta de si mo­di­fi­ca­ban o no la tra­yec­to­ria di­bu­ja­da por la Re­ser­va Fe­de­ral pa­ra su pro­ce­so de nor­ma­li­za­ción mo­ne­ta­ria. Pri­me­ro fue el co­lap­so bur­sá­til chino, que di­cho sea de pa­so ame­na­za con vol­ver en cual­quier mo­men­to, pro­duc­to de que ma­las ci­fras eco­nó­mi­cas de ese país es­tán ali­men­tan­do ex­pec­ta­ti­vas de un nue­vo plan de es­tí­mu­lo por par­te de las au­to­ri­da­des. El di­le­ma era si ese co­lap­so lle­va­ría a la Fed a atra­sar el al­za de ta­sas... y lo hi­zo. Lue­go fue Gre­cia y fi­nal­men­te el fa­mo­so Bre­xit. Es­te úl­ti­mo nue­va­men­te re­tra­só las po­si­bi­li­da­des de in­cre­men­tos en la ta­sa de in­te­rés. Es así co­mo, con­tra­rio a lo que al­gu­nos ha­bían pre­vis­to, el dó­lar se de­pre­ció e in­clu­so lle­ga­ron in­ver­sio­nes a Amé­ri­ca La­ti­na, pues el “da­ño” del au­men­to de ta­sas en EEUU ya no se ve en un ho­ri­zon­te cer­cano.

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