Li­pi­gas reac­ti­va su plan de sa­li­da a bol­sa y afi­na el cie­rre de libro de ór­de­nes es­ta se­ma­na

La em­pre­sa pre­ten­de rea­li­zar una co­lo­ca­ción de ac­cio­nes en el mer­ca­do lo­cal por el 25% de la pro­pie­dad. El pre­cio de ad­ju­di­ca­ción de ca­da pa­pel se­ría de unos $4.500.

Pulso - - Portada - BÁR­BA­RA SIFÓN

—Ha­ce po­co me­nos de un año, Li­pi­gas can­ce­ló el pro­ce­so de aper­tu­ra bur­sá­til. Aho­ra, reac­ti­vó la ope­ra­ción y pre­pa­ra la co­lo­ca­ción en el mer­ca­do lo­cal del 25% de la pro­pie­dad. En es­tos días se es­tá afinan- do el cie­rre del libro de ór­de­nes. Has­ta aho­ra es­tá com­pues­to por fon­dos ex­tran­je­ros, pe­ro se es­pe­ra que se su­men in­ver­sio­nis­tas lo­ca­les de al­to pa­tri­mo­nio. Lo an­te­rior es sín­to­ma del mejor am­bien­te que se ha­bía vis­to en la bol­sa.

—Era di­ciem­bre del año pa­sa­do y el mer­ca­do po­nía sus fi­chas en que Li­pi­gas rea­li­za­ra su es­pe­ra­da aper­tu­ra en Bol­sa. Sin em­bar­go, el ba­jo pre­cio ofre­ci­do por los in­ver­sio­nis­tas no fue acep­ta­do por el di­rec­to­rio, que fi­nal­men­te de­ci­dió de­cla­rar de­sier­ta la ope­ra­ción.

On­ce me­ses des­pués, las me­jo­res pers­pec­ti­vas pa­ra la bol­sa lo­cal -con un IPSA ren­tan­do 14,51% en el año- lle­va­ron a la em­pre­sa a reac­ti­var la ope­ra­ción. Fuen­tes re­la­cio­na­das con el pro­ce­so ase­gu­ran que la co­lo­ca­ción se rea­li­za­rá en los pró­xi­mos días.

A di­fe­ren­cia de 2015, es­ta vez La­rrai­nVial, el agen­te co­lo­ca­dor, ten­dría ci­fras más alentadores pa­ra los con­tro­la­do­res y es­ta­ría ad por­ta de ce­rrar la ope­ra­ción.

Has­ta aho­ra, el libro de ór­de­nes es­tá com­pues­to por fon­dos ex­tran­je­ros; sin em­bar­go fuen­tes ase­gu­ran que se es­pe­ra el in­gre­so de clien­tes lo­ca­les de al­to pa­tri­mo­nio.

En cuan­to al pre­cio, en la co­rre­do­ra es­ta­rían es­pe­ran­do que sea de al me­nos $4.500 por pa­pel, su­pe­rior a los $4.000 que bor­dea­ban las ofer­tas en el libro de 2015.

En ese en­ton­ces, a tra­vés de un he­cho esen­cial en­via­do a la Su­pe­rin­ten­den­cia de Va­lo­res y Se­gu­ros, Li­pi­gas in­for­mó que desis­tía de la aper­tu­ra, ar­gu­men­tan­do que los in­ver­sio­nis­tas no es­tu­vie­ron dis­pues­tos a pa­gar lo que la so­cie­dad es­ta­ba exi­gien­do. Lo que los agen­tes co­lo­ca­do­res, La­rrai­nVial y Ci­ti Ban­chi­le, ha­bían su­ge­ri­do a la com­pa­ñía im­pli­ca­ba va­lo­res que os­ci­la­ban en­tre $4.850 y $5.750 por ac­ción, pre­cios con los que es­pe­ra­ban re­cau­dar en­tre US$236 mi­llo­nes y US$280 mi­llo­nes.

Fuen­tes del mer­ca­do ase­gu­ran que el ac­tual pre­cio es­pe­ra­do por la em­pre­sa es­ta­ría en torno a lo es­pe­ra­do, por lo que es­ta vez no de­be­rían ha­ber pro­ble­mas pa­ra com­ple­tar el libro.

Con­si­de­ran­do que la aper­tu­ra en bol­sa se­rá por el 25% de la pro­pie­dad, equi­va­len­te a 113,6 mi­llo­nes de ac­cio­nes, la re­cau­da­ción es­pe­ra­da bor­dea los US$190 mi­llo­nes. Un 10% de la com­pa­ñía se­rá ad­qui­ri­da por los ac­tua­les con­tro­la­do­res -las fa­mi­lias Ya­co­ni, San­ta Cruz, Vinagre, No­gue­ra y Ar­diz­zo­ni-, equi­va­len­te a unos US$78 mi­llo­nes, mien­tras que el 15% res­tan­te que­da­rá a dis­po­si­ción del mer­ca­do (cer­ca de US$112 mi­llo­nes), se­gún las es­ti­ma­cio­nes rea­li­za­das por la fir­ma de in­ver­sión.

Se­gún el re­por­te en­via­do por La­rrai­nVial a in­ver­sio­nis­tas, al cie­rre del pró­xi­mo año es­pe­ran re­par­tir el 100% de las uti­li­da­des, lo que sig­ni­fi­ca­ría una ren­ta­bi­li­dad por di­vi­den­dos de un 8%. De no ser así, pro­po­nen que re­par­tien­do un 70% de las uti­li­da­des el re­torno por ac­ción al­can­za­ría un 5,6%. LA COM­PA­ÑÍA. En 2015, el Ebit­da de Li­pi­gas al­can­zó los $79.046 mi­llo­nes, mien­tras que pa­ra es­te y el pró­xi­mo año, es­pe­ran que lle­gue a $81.000 mi­llo­nes y $85.000 mi­llo­nes, res­pec­ti­va­men­te.

A ju­nio de es­te año, en tan­to, un 85% del Ebit­da co­rres­pon­día a Chi­le, un 9% a Co­lom­bia y un 5% a Pe­rú. Al mis­mo pe­río­do, los in­gre­sos en los tres mer­ca­dos to­ta­li­za­ban US$596 mi­llo­nes.

Ade­más de las fa­mi­lias con­tro­la­do­ras que po­seen un 72,3%, hoy la pro­pie­dad es com­par­ti­da con LV Ex­pan­sión -fon­do ad­mi­nis­tra­do por La­rrai­nVial y li­ga­do a An­dró­ni­co Luk­sic y Leo­ni­das Vial, quie­nes po­seen un pac­to con el gru­po con­tro­la­dor.

Se­gún in­for­ma­ción en­via­da a los po­si­bles in­ver­sio­nis­tas, Li­pi­gas es la se­gun­da en el mer­ca­do en dis­tri­bu­ción de gas li­cua­do, con una par­ti­ci­pa­ción del 36,5%, su­pe­ra­da por Abas­ti­ble (36,9%). En la ter­ce­ra po­si­ción se en­cuen­tra Gas­co (26,6%).

LAS ÚL­TI­MAS APER­TU­RAS. En mar­zo de 2013 Mo­ller fue la úl­ti­ma em­pre­sa que se aven­tu­ró a sa­lir al mer­ca­do lo­cal, en una ope­ra­ción que le per­mi­tió re­cau­dar US$89 mi­llo­nes. Un año an­tes, eso sí, la rue­da su­po de más ope­ra­cio­nes: In­ge­vec (US$25,8 mi­llo­nes), Hor­ti­frut (67,3 mi­llo­nes), ILC (US$468 mi­llo­nes, con­vir­tién­do­se en la ma­yor aper­tu­ra en bol­sa en la his­to­ria del mer­ca­do lo­cal) y Eche­ve­rría Iz­quier­do (US$87,4 mi­llo­nes).

Lue­go de que en di­ciem­bre Li­pi­gas anun­cia­ra que por el mo­men­to no con­ti­nua­ría con la ope­ra­ción, em­pre­sas Su­til le si­guió los pa­sos y tam­bién de­ci­dió apla­zar su aper­tu­ra en bol­sa. En di­ciem­bre de 2015 la em­pre­sa desis­tió de rea­li­zar la aper­tu­ra ya que el pre­cio ofre­ci­do por el mer­ca­do no cum­plía con las ex­pec­ta­ti­vas de la com­pa­ñía.

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