Dó­lar sube en Chi­le $23 en cin­co jor­na­das por se­gun­da ola mun­dial de con­ta­gios de Co­vid y co­bre vuel­ve ba­jo US$3

El ner­vio­sis­mo de los in­ver­sio­nis­tas por el im­pac­to que pue­da te­ner el re­bro­te del co­ro­na­vi­rus en la eco­no­mía ge­ne­ró una ma­yor de­man­da por el dó­lar, que aún man­tie­ne su con­di­ción de re­fu­gio.

Pulso - - PORTADA - FRAN­CIS­CA GUE­RRE­RO

No im­por­ta cuán­tos dó­la­res im­pri­ma la Fed, el dó­lar si­gue po­si­cio­na­do co­mo ac­ti­vo re­fu­gio, lo que ha que­da­do cla­ro en las úl­ti­mas se­sio­nes, cuan­do cre­ce la in­cer­ti­dum­bre so­bre for­ta­le­za de la re­cu­pe­ra­ción eco­nó­mi­ca glo­bal. En ese es­ce­na­rio au­men­tan los desafíos pa­ra el pre­cio del me­tal ro­jo.

— El co­ro­na­vi­rus si­gue pro­pa­gán­do­se en Oc­ci­den­te y al mis­mo tiem­po si­gue per­tur­ban­do las pers­pec­ti­vas eco­nó­mi­cas. Es­to ha mar­ca­do la pau­ta de vo­lá­ti­les jor­na­das en los mer­ca­dos in­ter­na­cio­na­les, con un am­plio for­ta­le­ci­mien­to del dó­lar en su rol de re­fu­gio y una caí­da con­si­de­ra­ble del co­bre, cu­yo va­lor ayer re­tro­ce­dió 2,78%, acu­mu­lan­do un des­cen­so de 4,37% en so­lo tres días. De es­ta ma­ne­ra, el prin­ci­pal pro­duc­to de ex­por­ta­ción na­cio­nal le di­jo adiós a los pre­cios so­bre US$3, que­dan­do en US$2,96 la libra.

“Es­to es una con­se­cuen­cia de ma­yo­res te­mo­res res­pec­to al fu­tu­ro de la eco­no­mía mun­dial du­ran­te el res­to del año, pro­duc­to de agre­si­vos re­bro­tes de la pan­de­mia, prin­ci­pal­men­te en Eu­ro­pa”, ex­pli­ca Juan Car­los Gua­jar­do, di­rec­tor eje­cu­ti­vo de Plus­mi­ning, agre­gan­do que en ese con­tex­to “los in­ver­sio­nis­tas a ni­vel mun­dial han bus­ca­do re­fu­gio en el dó­lar, de­jan­do atrás ac­ti­vos ries­go­sos, co­mo com­mo­di­ties me­tá­li­cos y ren­ta va­ria­ble, im­pul­san­do al al­za la di­vi­sa nor­te­ame­ri­ca­na y pre­sio­nan­do a las bol­sas in­ter­na­cio­na­les”.

Es­te aná­li­sis es com­par­ti­do por Ole Han­sen, je­fe de es­tra­te­gia de ma­te­rias pri­mas en Sa­xo Bank, quien in­di­ca que pue­de dar­se una caí­da adi­cio­nal pa­ra el me­tal ro­jo: “Si bien la pers­pec­ti­va fun­da­men­tal (del co­bre) si­gue sien­do de apo­yo, la fal­ta de nue­vos ca­ta­li­za­do­res al­cis­tas pue­de plan­tear aho­ra un desafío a cor­to pla­zo pa­ra es­te mo­de­lo del im­pul­so”. De es­ta ma­ne­ra, ase­gu­ra a PUL­SO que “la fuer­te ten­den­cia al­cis­ta, des­de el mí­ni­mo de mar­zo, se es­tá desafian­do ac­tual­men­te con una for­ta­le­za adi­cio­nal del dó­lar, el po­si­ble des­en­ca­de­nan­te de una co­rrec­ción más pro­fun­da”.

El dó­lar tam­bién es­tá re­fle­jan­do el ner­vio­sis­mo. Ayer el dó­lar lle­gó a so­bre­pa­sar los $790 en un mo­men­to del día, aun­que ce­rró a las 13.30 en $784,45, ano­tan­do un al­za de $2,32. De es­ta ma­ne­ra, acu­mu­la un in­cre­men­to de 3,09% ($23,5) en 5 jor­na­das y que­da co­mo la quin­ta mo­ne­da más de­pre­cia­da en­tre las di­vi­sas emer­gen­tes en lo que va trans­cu­rri­do de la se­ma­na.

Ese úl­ti­mo da­to re­fle­ja que la ten­den­cia se con­fi­gu­ra, prin­ci­pal­men­te, a par­tir de even­tos ex­ter­nos, los mis­mos que ex­pli­ca­ban pre­via­men­te la caí­da del me­tal ro­jo. “El ti­po de cam­bio sube en el con­tex­to de un es­ce­na­rio glo­bal que se ha vuel­to más vo­lá­ti­les, no es un fe­nó­meno úni­ca­men­te aso­cia­do al pe­so chi­leno”, sos­tie­ne Fe­li­pe Ruiz, eco­no­mis­ta se­nior de BCI.

Des­de su pun­to de vis­ta, “el dó­lar se ha re­va­lo­ri­za­do en es­tos úl­ti­mos días re­co­gien­do la in­cer­ti­dum­bre so­bre la se­gun­da ola de con­ta­gios en el He­mis­fe­rio Nor­te. Eso ha ele­va­do la preo­cu­pa­ción del mer­ca­do fi­nan­cie­ro, mar­co en el que el dó­lar ac­tual co­mo re­fu­gio”.

Es­ta te­sis la re­fuer­za Ch­ris­tian Gat­ti­ker, je­fe de In­ves­ti­ga­ción de Ju­lius Baer, quien in­di­ca en un in­for­me a sus clien­tes que si bien “la Fed im­pri­me di­ne­ro co­mo si no hu­bie­ra un ma­ña­na” y “las ten­sio­nes co­mer­cia­les y la pan­de­mia pro­ba­ble­men­te re­gio­na­li­za­rán al­gu­nos de los ne­go­cios glo­ba­les vin­cu­la­dos a una mo­ne­da de re­ser­va glo­bal, eso no es su­fi­cien­te pa­ra so­ca­var el es­ta­do del dó­lar co­mo re­fu­gio”.

En ese mar­co, tam­bién jue­ga a fa­vor del dó­lar y en con­tra de ac­ti­vos de ries­go co­mo ac­cio­nes y com­mo­di­ties “la su­po­si­ción ge­ne­ra­li­za­da en los mer­ca­dos fi­nan­cie­ros de que el Con­gre­so de Es­ta­dos Uni­dos no pro­por­cio­na­rá nin­gún es­tí­mu­lo eco­nó­mi­co adi­cio­nal du­ran­te al me­nos los pró­xi­mos me­ses”, di­jo Jef­frey Ch­ris­tian, so­cio ge­ren­te de CPM Group a CNBC.

MO­TI­VOS IN­TER­NOS.

Com­par­tien­do la lí­nea ar­gu­men­tal de los ana­lis­tas an­tes men­cio­na­dos, Fe­li­pe Alarcón, eco­no­mis­ta je­fe de Eu­roA­me­ri­ca, tam­bién des­ta­ca los ali­cien­tes pa­ra el dó­lar que se dan a ni­vel lo­cal.

En­tre ellas se cuen­tan el ner­vio­sis­mo a me­di­da que se acer­ca el ple­bis­ci­to del 25 de oc­tu­bre; que el Ban­co Cen­tral “to­das las se­ma­nas re­nue­va una me­nor can­ti­dad de for­ward de ti­po de cam­bio, lo que im­pli­ca una com­pra ne­ta de dó­la­res”; y que en la jor­na­da pre­via Fe­li­ces y Fo­rra­dos “lla­mó a cam­bio de fon­do, des­de 100% a 70% Fon­do E y 30% fon­do A, y eso im­pli­ca com­pra de dó­la­res por par­te de las AFP”.

Adi­cio­nal­men­te, sos­tie­ne que “el Mi­nis­te­rio de Ha­cien­da no ha li­qui­da­do dó­la­res en el mer­ca­do lo­cal des­de el 15 o 16 de sep­tiem­bre, ade­más es­ta­ría muy pró­xi­mo a ven­der to­do lo que te­nia pla­ni­fi­ca­do”. Con to­do, Alarcón con­si­de­ra que “el dó­lar no irá más allá de

$790 o $800, o sea en es­ta pa­sa­da la co­rrec­ción ya es­ta­ría cer­ca de su ob­je­ti­vo”.

En cam­bio, Ruiz ase­gu­ra que un al­za so­bre el um­bral de los US$800 “no es des­car­ta­ble”. Aque­llo de­bi­do a que “los dis­tin­tos in­di­ca­do­res de vo­la­ti­li­dad de mo­ne­das es­tán ele­va­dos pa­ra el dó­lar a ni­vel glo­bal, de­bi­do, prin­ci­pal­men­te, a la elec­ción pre­si­den­cial de Es­ta­dos Uni­dos, qué pue­de ge­ne­rar al­gún epi­so­dio de ten­sión en los mer­ca­dos fi­nan­cie­ros de aquí a prin­ci­pios de no­viem­bre”. Asi­mis­mo, a ni­vel na­cio­nal, su­bra­ya que “el ini­cio del pro­ce­so cons­ti­tu­yen­te tam­bién po­dría ge­ne­rar al­gún epi­so­dio de ma­yor aver­sión al ries­go”.P

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