投資人工智能

早前谷歌在其 Google I/O 年會上,示範了最新的Google Assistant 如何協助用家致電預約理髮及訂餐廳,人工智能取代部分人類崗位的時代,已經開始。

Capital Entrepreneur (HK) - - Business | Investment : Derivatives - 梁鈞宇中原資產管理執行董事

該示範中有兩個令人驚訝的地方,一是程式可理解說話中不同的含意及指令;二是程式跟店員對話間,語氣極像真人,例如有「嗯」等回應,對方根本不知道正跟電腦對話。過去一般認為, AI仍難以在語音方面接近人類,但該示範可推翻此論調。故在 AI高速發展下,其商業只用會越來越多,衍生出的新產業鏈,將帶來不少投資機會。

首先, AI的投資大致可分「腦」及「手」兩方面,前者是算法及分析;後者則是實質應用。由於 AI的深度學習需要大量數據,當中涉及資料的收集、交流、儲存和運算等,直接帶動了雲端服務、光纖等傳遞設備、記憶體及處理器的需求。以雲服務為例,已成各大科技公司必爭的「地盤」,且按年增長亦十分誇張。如剛公布首季業績的騰訊控股( 700),期內雲服務按年增逾1倍;阿里巴巴( BABA)的阿里雲去年亦年增長逾1倍;微軟( MSFT)首季 Azure 收入漲 93% 等等。雖然這些雲業務非全跟AI有關,但在AI高速發展的假設下,無論是雲服板塊或擁有雲業務的公司,未來均會受惠。

此外,記憶體及半導體亦受投資者追捧,故生產 DRAM的巨頭如三星及美光等,近年股價表 現極佳;而在圖像處理器( GPU)具優勢的公司,如 NVIDIA 及AMD,股價更以數倍暴升(雖然挖礦對其利好可能更大)。應用方面,以內地知名的獨角獸,使用演算法推薦資訊給用戶的《今日頭條》為例,是AI的軟件應用。但未來的高階應用,應是如早前發布的最新Google Assistant,即智慧助理或聊天系統。這類應用將大大改變客戶服務,以至各專業服務業的生態, AI 醫生、律師、建築師的出現只是時間的問題。

以早前火熱的IPO平安好醫生( 1833)為例,其模式是把醫療產業各部分有效地連接起來,有點像電商。但隨著參與者及數據日多,此類公司便有能力發展出自己的AI醫生系統,解決醫生供應及質素的局限。

至於較多人留意的自動汽車及人工智慧語音助理如 Alexa等,便是軟硬體的結合,故掌握圖像識認、生產傳感器及微處理器的公司能受惠。可是現時於香港上市,主力AI發展公司不多,美圖( 1357)是較著名的一間,惟股價波動甚大。但其實在台灣股市,相關慨念的公司頗多,這亦是筆者認為台灣股市潛力不俗的主因。

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