研究心得

港股近日弱势未止,人民币离岸拆息于上周五突然抽升,一度令港股大跌超过305点,跌见 26,669点,再创超过一年新低。今年石油及燃气股跑赢大市,其中于上月底公布出售油田股权的中信资源(01205.HK),有机会在出售事项完成后,派发特别股息回馈股东。

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8 月 29日公告出售事项的中于

信资源(01205.HK),披露旗下全资附属公司 Star Elite 计划以公开招标的形式,向洲际油气(600759.SH)出售「中信海月」全部股权,代价不少于7.66亿美元(约49.73 亿元人民币)。

洲际油气为内地最大独立石油勘探与生产的公司之一,主要从事勘探与生产石油和天然气、开发石化与技术、销售石油产品及发展可再生能源研究等。翻查资料,中信海月于 2007年入股中信海月,并从当时起为营运该油田提供全部资金。

油价高企趁势套现

中信海月持有90%股权的「天时集团能源」,则在2004 年与中国石油天然气签订一份石油合同,持有海南 -月东区块的石油勘探、开发和生产权利,有效期至2034 年。中信资源预计,月东油田需钻探更多油井,故资本开支可能增加,因此在衡量利弊之后,决定在油价处于上行趋势的过程中出售套现。

另一方面,内地曾于 2014 年向中信资源存放于青岛港(06198. HK)的铝及铜产品作出调查,理由为部份仓单被重复使用。中信资源于过去数年,早已为氧化铝及铜产品分别拨备5.79亿元及2.2亿元(港元.下同)。直至今年3月,中信 资源获准处理余下铜产品,有关产品亦于7月悉数出售,因此核数师并无对其业绩作出「保留意见」。

或派一次性股息

然而近日「投资学人」创办人黄灏然发表上市公司「坏孩子」报告,并将中信资源列入「坏孩子」名单,实有误导投资者之嫌。从业绩可见,集团截至6月底止中期收入大增 40.1% 至 21.45 亿元,经调整EBITDA 上升 94.3% 至 13.23 亿元, 纯利较去年同期劲升 1.9 倍至 5.29亿元,每股盈利 0.0673 元,业绩相当亮丽。

目前中信资源已发行股本约78.58 亿股,以其本周二收市价0.73元计,市值仅 57.4 亿元,计及预期录得约 25亿元收益,意味其每股现金含量达四成,相信管理层极有可能向股东派发特别股息。鉴于今年资源类股份跑赢大市,投资者宜趁势追入中信资源,后市可挑战1.2元。

▲中信资源计划向洲际油气悉售中信海月全部股权,代价不少于7.66 亿美元。

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