分段吸纳中线投资

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然领展(00823.HK)股价现虽

处上巿高位,但旗下资产改善、积极重组资产组合,有利日后盈利增长。截至今年3月底止,领展全年录得收入100.23亿元(港元.下同),按年上升8.3%,物业收入净额为 76.63 亿元,按年同期上升9.6%,可分派收入总额为 52.81 亿元,按年上升 5.8%。

集团的收入主要来自零售物业及停车场租金,分别占总收入约六成及17%,其中受惠零售市场改善,期内续租租金调整率为 29.1%,按年上升 5.3个百分点,惟租用率上升 0.9个百分点至97%、接近饱和,故集团近年积极重整资产组合。

内地项目资产提升

集团于上一个财年完成14 项资产提升项目,预计投资回报介乎 15.2% 至 40.4%,而目前正进行十个提升项目,另有四个项目即将展开,资产质素改善有利带动日后盈利提升。此外,集团近年涉足内地巿场,去年5月完成收购广州西城都荟广场,并接近将项目全数租出,令上年度收益总额及物业收入净额分别录得8.84亿元和6.84亿元,按年增加54% 及 49%。

另一方面,截至今年3月底止,集团旗下欧美汇购物中心及西城都荟广场,出租率分别为100%和 99.2%,两者续租租金调整率分 别为29.4%及61.2%,可见内地资产具竞争力,有利为集团提升盈利空间。虽然集团现时内地业务收入仅占8.8%,但内地物业组合于上财年之估值增长达65.1%,高于整体估值增长 25.4%,反映内地物业投资得宜。

领展全年每基金单位全年分派 领展(00823.HK)半年走势图 2.49 元,按年增加9.4%,现价息率约 3.3 厘吸引。同时,集团近年回购股份更趋积极,于今年已回购的7,817 万股中,约 2,587 万股于8 月内进行,对股价有支持作用,而上月的回购价介乎 75.05 至 78.05 元,投资者可于75元以下分段吸纳,以作中、长线投资。

▲领展近年旗下资产改善并积极重组资产组合。

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