法通保险:玩转社会责任投资

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英国法通保险集团(下称“法通保险”)是一家总部位于英国伦敦的跨国金融公司,股票在伦敦证券交易所上市,股票代码为LGEN.L,为英国富时100指数成份股。

根据美国著名投资杂志《养老金投资》与全球最大咨询公司之一韦莱韬悦(Willis Towers Watson)进行的联合研究及排名,截至2016年年底,法通保险的资产管理规模为1.10万亿美元,在全球资管行业中排名第16位。

在《财富》杂志发布的2018年世界500强企业榜单中,法通保险以1052.35亿美元的营业收入、16.98亿美元的净利润高居第49位,在英国企业中更是位居榜单的显要位置,仅次于老牌的英国石油公司,后者排第12位。 发展历程及主要业务

1836年6月,英国的一位警长约翰·亚当斯及5名律师在一家咖啡馆里成立“法律人寿保险协会”,仅为法律界人士提供服务,并向一位名为托马斯·史密斯的律师发出了第一份保单;此后更名为“法通人寿保险协会”并开始为普通民众提供服务。

根据官网介绍,托马斯·史密斯于1840年去世,法通保险赔付了1000英镑,而当时该公司收到的总保费也不过177英镑,而到了2014年,法通保险支付了6.8亿英镑的死亡赔偿,收到的保费高达30亿英镑。

实际上,在创立不到5年的1841年,法通保险就已经进行了直接投资业务,当年该公司向Stockton and Hartlepool铁路公司发放了两万英镑的贷款。

到了20世纪初,法通保险的估值已经达到400万英镑,成为英国“仅从事普通人寿保险”行业的第二大保险公司。

但是,1914-1918年的第一次世界大战导致1600万人死亡,巨额的死亡保险赔付沉重打击了法通保险,而1918年的流感疫情又导致4000万人死亡,对保险行业来说无疑是雪上加霜。

20世纪20年代,法通保险摒弃了客户必须是律师从业人员的百年传统,从此公司的发展步入了快车道。

1933年,法通保险收购大都会人寿保险公司的养老金业务,但随后爆发的第二次世界大战再次打乱了公司的发展,据统计,二战期间,仅伦敦就有100万套住房被摧毁,4万名居民被杀害。

1956年,法通保险开始在澳大利亚销售保险产品, 1974年建立寿险和养老保险的直销队伍,开创业界先河; 1979年组建法通集团有限公司,1981年收购美国的“政府雇员人寿保险公司”,1984年收购Unilife保险集团的荷兰市场业务,1986年组建法国分公司,1987年开始从事抵押业务,1989年收购美国的威廉佩恩人寿保险公司, 1997年法通保险迈出了重要的一步,当年开始经营存款业务;1998年,在东南亚金融危机的冲击下,法通保险决定在亚太地区进行战略收缩,出售澳大利亚分公司。法通保险有迹可循的最近一次收购发生在金融危机肆虐时期的2008年,当年6月份法通保险收购了Suffolk人寿保险集团。截至目前,法通保险的客户超过1000万名,每年从该公司领取养老金的客户超过20万人,此外公司还为客户提供范围宽广的金融产品,长期被全球各种顶尖评级机构评为最高等级。

业绩波动显著股权集中

Wind资讯显示,2017年,法通保险实现营业总收入455.61亿欧元,相比2016年的908.02亿欧元大幅下降48.07%;不过需要指出的是,法通保险2016年的业绩属于其高光时刻,此前的2012-2013年其营业总收入也都维持在400亿欧元的级别。但是不得不提的是,法通保险的营业总收入看起来并不是非常稳定,2011-2017年分别为217.93亿欧元、427.28亿欧元、468.82亿欧元、659.45亿欧元、172.13亿欧元、908.02亿欧元和455.61亿欧元,年度间的波动非常显著。

2017年,法通保险实现扣非后归属于母公司股东的净利润21.28亿欧元,同比反而上升45.71%;而且,与营业总收入所呈现的特征相似,法通保险的净利润在年

度之间的差别也非常大。同年,法通保险的净利润率为4.64%,2011-2016年分别为3.98%、2.36%、2.27%、1.90%、8.31%和1.60%,波幅较大。

与利润表不同,法通保险的资产负债率更为健康。截至2017年年底,法通保险的总资产为5692.16亿欧元,并多年都维持在5000亿欧元以上;总负债为5603.06亿欧元,2014-2017年也是都在5000亿欧元之上;资产负债率为98.43%,符合保险公司的普遍特征。

根据法通保险2018年3月7日发布的2017年年报,该公司截至2017年12月31日的前五大股东分别为景顺资产管理公司、贝莱德有限公司、美国资本集团有限公司、伍德福德投资管理(英国)有限公司和施罗德集团,持股数量分别为4.06亿股、3.70亿股、3.32亿股、2.86亿股和 2.44 亿股,持股比例分别为7.4%、6.2%、5.6%、4.9%和4.2%,合计28.3%;对于一家在外流通股本较大的跨国保险集团而言,法通保险的股权相对比较集中。

企业社会责任投资

欧洲企业一般都非常重视履行自己的社会责任,作为一家保险公司,法通保险做得更多。在官网上,法通保险为“企业社会责任”开设了一个专栏,以大量的篇幅详述公司履行社会责任的具体措施和成果,包括对公益慈善事业的投入以及赞助非营利性慈善机构等,但作为一家对股东负有责任的保险公司,法通保险做的更多的是通过其业务模式改善社区乃至整个英国的生活质量。

法通保险认为,随着人类社会逐渐步入老龄化,负责任的保险公司需要确保人们能够享受安全、回报丰厚的退休生活,通过保险和储蓄帮助客户实现财务弹性,而全英国都迫切需要建造新房屋,改善基础设施、开发绿色能源,利用数字时代的机会刺激经济增长,这一切都意味着法通保险能够创造与全球趋势直接相关的业务机会,这种趋势会影响到每一个客户。

与长期气候变化风险相关的领域是法通保险关注的重点,公司预计,由于技术进步和创新,未来5-10年能源行业将有重大变化,清洁、可靠的热能、电力和交通方式都将出现。因此,法通保险一直致力于投资于清洁能源,其重点是低成本可再生能源,例如风能和太阳能。

在为社区提供支持方面,法通保险主要集中于四个方面,即员工、志愿者、教育和社会性企业。法通保险鼓励员工在其所在地从事慈善活动,包括当地的医院,此外公司层面还开展了大量的全国性慈善活动,包括为英国癌症研究提供支持等。

此外,与投资于交易所上市公司股票的其他金融机构不同,法通保险有一个称之为“直接投资”的部门。

在官网上,法通保险这样表述公司的直接投资业务, “我们投资于工作岗位、企业、家庭、社区和基础设施,以获得长期回报,旨在为整个英国的所有地区构建经济和社会效益;我们为养老金计划和机构客户提供投资管理服务,对自愿注册的养老金计划和零售投资进行管理,我们还有成功的不动产投资业务。”

之所以这样做,法通保险不动产部门负责人比尔·休斯是这样解释的,“可再生能源已经被政府和行业共同认定为英国经济增长的主要驱动力之一……房地产行业应该共同促进基础设施和不动产投资之间的相关性,以进行有效的投资并改善英国的建筑环境,这一点非常重要。”

截至目前,法通保险已经在英国的基础设施项目中投资了144亿英镑,分布于英国的22个城市可再生项目,计划在2020年之前建造8万套新房。对此,法通保险首席执行官奈吉尔·威尔逊表示,“我们全身心致力于重塑英国并创造新的工作岗位、住房和社区,因为我们必须将公司的长期养老金负债与更好的收益率进行匹配,目前我们已经在住房、基础设施和中小企业融资方面进行了150亿英镑的直接投资。”

通过将投资从传统可交易资产转向直接投资,法通保险可以实现更高的盈利,并增加所投资的金额,这一方面展现了公司的企业社会责任;另一方面也体现了法通保险较高的道德水平。根据官网的介绍,法通保险已经在索尔福德建造了225套租赁房,为加的夫创造了1万个新的工作岗位。

具体来说,法通保险的直接投资业务流程包括“养老金去风险”、“投资于不动产”、“长期收益的实现”等,即由法通保险通过养老金买断和收购的方式,帮助公司客户将给付型养老金资产(DB)从其资产负债表中消除,然后将这些资金投资于基础设施、住房、小企业融资等,并最终实现长期收益,法通保险通常是将这些现金流支持其年金负债。

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