人民币国际化重在资本账户管理

Capital Account Management in RMB Globalization

China Business Focus (Chinese) - - Experts Say 名家之言 - ◎文/ 潘英丽

随着中国经济实力的上升,人民币在国际金融

市场上的地位与中国经济在全球经济与贸易中的地

位日益不相匹配。

自2009年中国政府启动跨境贸易人民币结算试

点以来,人民币国际化目前已取得显著进展,但在

错综复杂的世界经济新形势下,人民币国际化仍面 临诸多挑战和困难。

在国际国内金融不稳定的背景下,如何实现平

稳有序的金融开放是我们面临的一个极大的挑战。

美元强势与全球多极化矛盾

到目前为止,美元的国际霸权地位依然难以撼

动,2008年的金融危机并没有伤及美元地位,反而

使其变得更为强势。

一方面源于美元计价的石油交易制度,美元贬

值、油价上升导致美元需求增加,另一方面,黄金

非货币化背景下的浮动汇率制度与国际资本跨境投 机,创造了美元的“自我保险需求”。此外还有军事霸权,美国通过海外的军事基地保护海外经济利

益,扩大美元区和准美元区,抑制后起货币的挑战。

尽管美联储加息步伐渐近,未来3-5年美元可

能会走强,但是往后的十年,或不可避免美元衰退

的宿命。

美国财政和贸易“双赤字”的局面难以逆转,

美元本位制的不稳定性(包括国际汇率波动和国际

投机)伤害全球实体经济发展,导致财富转移,危

机发生时美债作为全球资产“避风港”的局面未来 不一定会存在。更重要的是,人民币的崛起将成为重要的变数。

经济合作与发展组织(OECD)预测,2030年中

国和印度两国GDP将会超过美日欧元区总和,到2060

年将超过OECD的总和。那时,美元作为国际储备货

币的过度强势与美国经济和金融市场成长性衰退之

间的矛盾将不断加深。

因此,以国际货币体系的多极化适应全球经济 多极化是唯一出路。当前国际货币体系的改革应既要反映长期改革方向,又能为避免中短期风险提供

解决方案。

国际货币体系改革的长期目标是构建具有内在

稳定机制的多元储备货币体系,重点是在推行人民币

国际化,增强多极货币的区域特征和互补性的同时,

构建内在稳定机制,如成立(1+X)国际货币协调委

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