2016年置换债发行有序推动新增债规模高歌猛进

China Economic Herald - - In-depth Reporting 新闻纵深/ - 中国经济导报讯(胡 杨)

从新增债与置换债的发行情况看, 2016置换债发行方面, 年地方政府债券的发行仍以置换债为主,发行规模为4.87 80.62%, 2015万亿元,占比为 较52.20% 2015~2016年同比增长 。 年, 8.08全国地方政府累计发行置换债券5.90万亿元,可完全覆盖同期共 万亿元的地方政府到期债务。由此可见,部分地方政府债务已被提前置换,且部分省份已启动或有债务的置换工作。新增债发行方面,全年共发行新1.17 2015增债 万亿元,较 年同比增85.23%长 。其中,一季度仅青海省发127.00行了 亿元;二季度全国新增债8844.71发行量激增到 亿元,上半年新增债发行量已占全年发行限额的76.03%;三季度新增债发行量出现明2329.10 1.18显下滑,为 亿元;受限于万亿元的全年新增债发行限额,四季418.71度新增债发行量仅为 亿元。从新增债与置换债的区域发行2015和占比看,置换债方面,与 年相2016比, 年置换债发行规模占比较2015 2.88年小幅下滑 个百分点。债务压力较大或财政压力较大的省份,如政府债务负担较高的贵州、辽宁、 湖南(债务负担率分别为 194.02%、157.49%和99.08%),当年地方债发行规模中置换债所占比例分别为96.48% 97.75% 98.39%,、 及 显著高于80.51%全国 的平均水平;而债务压

2015力较小的省份,如 年政府债务

23.57%负担同比大幅下滑 的北京及债务负担同样较低的青海,其置换债发行规模占比则相对较低。

新增债发行和占比受政府债务负担的轻重及资金需求的大小影响较大,其中政府债务负担已较重的区域,新增债限额规模相对较小,新增债发行规模及占比通常较小,而资金需求较大的区域,新增债发行规模及占比则较大。

2016从发行方式看, 年地方政府债

4.46券以公开发行为主,发行规模为 万

73.89%; 1.58亿元,占比 定向发行债券

26.11%; 2015万亿元,占比 与 年相比,

5.79%公开发行债券比例同比下滑 。

分区域看,大部分省份发行债券以公开发行的方式为主,其中,湖南以及首次发债的西藏均全部采用公开发行的方式。

2016从偿债资金来源看, 年一般 3.53债券发行规模为 万亿元,同比增23.54%, 58.45%,长 占比 比重下滑了16.14 个百分点,其中新增债券及置7682.52换债券发行规模分别为 亿元2.77及 万亿元;专项债券发行规模为2.51 157.79%,万亿元,同比大幅增长41.55%,占比增至 其中新增债券及4037.00置换债券发行规模分别为 亿2.11元及 万亿元。财力对一般公共预算和政府性基金收入依赖程度的不同,会导致各区域一般债券和专项债券的占比呈现一定的分化。分区域来看,一般债券占比方面,政府性基金收入增长较差、综合财力主要依赖一般公共预算收入的区域,相对来说一般债券占比较高,表现较为突出的区域为内蒙古、西藏、青海和新疆,占87.19% 80.96% 79.15%比分别高达 、 、77.24%;和 政府性基金收入在财力中占比较高的区域,专项债券占比相对较高,表现突出的为天津、广东、上海、福建、重庆等区域,专项债50%,占比均超过 其中,天津市专项60.22%债券占比为全国最高,达 。其他区域大体与全国平均水平类似。 2 14月 日,华融金融租赁在全国银行间债券市场2017成功簿记发行 年第一期绿色金20 3 5融债券 亿元,包括 年期和 年期两个品种,发行主体及债项评级均为AAA,募集资金将专项用于绿色产业租赁项目。据了解,本期债券是行业内成功发行的单笔规模最大的绿色金融债券,发行利率合理,市场反响良好。其3 10中,年期债券发行 亿元,票面利4.45%;5 10率 年期债券发行 亿元, 4.70%票面利率 。本期债券主承销商为工商银行,联席主承销商包括国开行、进出口银行、东海证券、农业银行及招商银行。安永提供发行前认证。据中国金融信息网绿色金融频道绿色债券数据库显示,截至目前,中国境内“贴标”绿色债券(不包括绿2997色ABS)批准或注册规模已达到2000亿元,实际发行规模突破 亿元, 2006.3达 亿元。

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