教育股遭遇重挫

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司法部于8 月 10日下午发布《中华人民共和国民办教育促进法实施条例(修订草案)(送审稿)》(下称“送审稿”),同时公开征求意见,消息在经过周末两天的消化后,周一(8 月13日)还是引发了资本市场不小的震动。

当天上午,在香港上市的内地教育股集体遭遇重挫,睿见教育(6068. HK)、宇华教育(6169. HK)、新高教集团(2001. HK)、枫叶教育(1317. HK)、民生教育(1569. HK)等多家知名教育企业的股票大幅低开,收盘时跌幅均超30% ;A股教育板块的跌幅也不小,如威创股份(002308.SZ)当日跌幅近5% ;在美股上市的中概股教育板块也遭遇下跌,如新东方(EDU. N)跌幅2%,海亮教育集团(HLG.O)的跌幅更是超过15%。

在一些业内人士看来,这是因为送审稿中第十二条的规定——实施集团化办学的,不得通过兼并收购、加盟连锁、协议控制等方式控制非营利性民办学校。特别是在《民办教育促进法》中明确规定“不得设立实施义务教育的营利性民办学校”的情况下,涉足小学、中学等义务阶段教育学校 经营的民营教育企业或受较大影响。

以主要经营高端小学、中学的睿见教育为例,公司官网显示,旗下拥有东莞市光明小学、惠州市光正实验学校、潍坊光正实验学校等多所学校,而截至9月 26日收盘,相比于8月 10日的收盘价,其股价跌幅已近40%。

不过公司方面却很“淡定”。睿见教育方面接受《中国经济周刊》记者采访时解释称,“目前我们所有的学校都是由不同投资公司实际出资举办,同时也是登记的举办者,而非简单通过协议控制方式取得学校的权益,不会受第十二条影响。这一条款主要针对一些空壳公司以协议方式控制民办学校,没有实际出资或逃避成为举办者的法律责任,此种控制方式不稳定且对教育发展不利。”

睿见教育法律顾问董律师认为,公司的发展主要以自建学校为主,不依赖于并购项目,而且K12市场巨大,公司复制能力强,靠本身内延发展都有非常好的空间和前景。

教育企业收购市场迎来大变局

但不可否认的是,此前一些教育行业企业主要依赖外延并购来提升盈利能力,《送审稿》中的第十二条相当

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