日赚9100万,利息收入秒杀近7成上市公司营收暴跌的茅台仍是印钞机

《中国经济周刊》记者 贾国强|北京报道

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1 0月28日,贵州茅台(600159. SH)发布三季报,今年前三季度实现营收 522.42 亿元,同比增长23.07% ;净利润 247.34 亿元,同比增长 23.77%。

前三季度营收净利双双增长超23%的利好消息,不仅没有刺激公司股价大涨,贵州茅台反而在 10 月 29日意外地开盘即跌停,10 月 30 日再次大幅低开。

作为一只市值曾超过1万亿元的白马股,贵州茅台市值今年大幅缩水, 10 月 29 日当天市值蒸发 700 多亿,近期市值 7000 亿元左右,是A股第九大市值公司。

股价缘何暴跌?

对于茅台近期暴跌的原因,不少业内人士分析称,主要是贵州茅台今年第三季度(7—9月)营收、净利润等指标放缓所致。

《中国经济周刊》记者查询贵州茅台三季报,虽然今年前三季度(1—9月)营收和净利润均同比增加23% 以上,但三季度放缓迹象明显。贵州茅台第三季度营收 197.18 亿元,同比增长 3.82% ;净利润为 96.5 亿元,同比 增长 3.57%,均呈现个位数增长,也是近年来罕见。

对于此次放缓原因,有分析师称可能是贵州茅台产能放缓所致,导致营收净利放缓。也有分析师称是贵州茅台 2017年营收净利基数过高,虽然绝对增加值较多,但相对值还是较低。

10 月 30 日,贵州茅台官方称, 2018年前三季度经营业绩符合本公司预期。全年预计,本公司能顺利完成年度计划并有望超额完成,可继续保持持续稳定健康发展势头。

针对近期白酒股暴跌,近日,太平洋证券食品饮料黄付生团队表示,在 10 月 25 日至 27日举行的 2018 长沙秋季全国糖酒会期间,从白酒上市公司和经销商的反馈中,对行业整体的终端动销情况和明年的预期开始趋于谨慎。

黄付生团队认为,对茅台而言,随着整个经济下行压力和消费的低迷,未来高端白酒消费也会遇到压力,这是不容回避的现实。今年高端酒已经反映出销售不畅,明年可能高端酒也会遇到压力。茅台当下还很紧张,主要是经销商惜售和社会资本的囤积。随着茅台价格达到1800 ~ 2000 元的 高位,价格高企再加上需求回落的情况下,未来茅台可能不会出现紧张的情况,需求会逐渐回归理性。

白马股暴跌意味着熊市尾声?

贵州茅台去年在资本市场上的火热表现,吸引不少机构和个人投资者纷纷进入。截至三季度末,贵州茅台共有 88932 户数,创近几年新高。此次暴跌,也使不少投资者损失惨重。

近期,一些券商针对贵州茅台三季报发布了研报,如招商证券等13 家券商认为贵州茅台前三季度业绩低于预期,其中平安证券、东莞证券、中泰证券、太平洋等 4 家券商研报下调贵州茅台评级。

贵州茅台股价自今年6月创下803.5 元 /股的历史新高后不断走低,也有一些机构高位撤离。同花顺显示,三季报机构数量有 809 家,而半年报时还有 1054 家,减少了 245 家。

对于基金等机构数量减少,深圳东方港湾投资管理股份有限公司董事长但斌分析称,“龙头白酒企业,几乎没有缺陷,只是增长放缓,估值有变化,不改变企业长期价值。但基金经理不能像个人投资者一样,视企业情况变

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