위안화 환율 안정의 기회이자 도전

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금융 안정은 통화 안정의 전제다. 외환시장은 금융시장의 서브 마켓으로 외환시장 안정은 금융안정의 중요한 부분이며, 다른 서브 마켓 안정의 조건이 된다. 서브 마켓에 문제가 생기면 다른 시장에도 영향을 줄 수 있다.

역내 자산가격 상승을‘환율 안정’수단으로 삼아서는 안되며 위안화 금리 인상을‘환율 안정’의수단으로 삼아서도 안 된다.

온건하고 중성적인 통화정책 시행은 단기적으로 역내 통화 및 금융 조건의 긴축, 위안화 포지티브 캐리 우위 유지, 자본유출 압력 완화에 도움이 된다. 장기적으로 자산 거품 억제, 금융시스템 안정성 향상, 위안화 환율 안정의 금융 기반 형성에 도움이 된다. 물론 리스크 예방, 디레버리지, 거품해소 과정에서 단기적인 금융 파동과 역내 리스크 프리미엄 상승을 배제할 수 없고 이는 위안화 환율 안정의 압력을 확대할 것이다. 따라서‘환율 안정’‘경제 안정’‘금융 안정’을 종합적으로 고려해유리한 것을 추구하면서 안정 속 성장을 해야 한다.

관타오(管濤)중국금융40인포럼책임연구원

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