金融演化的脚印

一个有趣的问题是：金融到底是什么？无数的研究表明，在现代经济中，金融扮演着核心的角色。假如将经济体比喻为人体，那么金融就是大脑。有效的金融市场将资本配置到回报率更高的项目上，从而促进生产率的提高。历史的经验表明，发达便捷的金融体系对于人类经济的发展和生活水平的持续提高而言是不可或缺的。一般而言，金融所创造的价值远大于它产生的问题和损害。

有些金融活动的直接目标是套利，这是否创造了价值，许多人似乎存有怀疑，认为这种金融投机活动浪费了社会的资源，带来了市场的无序波动。但套利活动改善了市场的定价效率，提升了市场的流动性，减轻了市场存在的扭曲，这些都是很重要的影响。

金融是一种资源配置的机制，对经济增长起着至关重要的作用，但有效的金融市场需要适当的制度在背后支撑。这 种制度非常微妙，它的适当区间非常狭窄，“增之一分则太长，减之一分则太短”。然而，也正是因为如此，我们在考虑设计相关制度时需要慎之又慎，从长远考虑，而非为了一时之需。

中国的金融市场仍然处在快速发展和演化的过程中，许多基础性的制度也正在不断地改革和完善，这也许是一个没有止境的过程，但建立一个可以与美国等发达国家比肩的强大的金融体系和金融市场既是大国崛起的应有之义，也是中国经济和金融发展的内在要求。长江商学院这本关于金融和资本市场的案例集从金融与产业的互动、中概股的回归、互联网金融的创新到金融改革，涵盖了目前大部分重要的金融课题，既有前沿的新金融现象，又有宏观上的金融改革；既有阅读上的趣味性，又有学理上的思辨性。它是我们这个充满活力、快速变化时代的一面镜子，足以为对金融工作感兴趣的人所垂鉴。