人民币大幅升贬值空间均不大

China Securities Journal - - 第一页 - 中证论衡□本报记者 彭扬 程竹 实习记者 张行健

专家表示,短期来看,人民币汇率将双波向动,大幅升贬值空间均不大。 经济形势好转为我国完成“8 ·汇11 改” 的目标提供了有利时间窗口。

升贬值空间均不大

“本轮人民币升值主要来自于中国经济长增 相对其他经体济 超预期,同时美国经济相对走弱。” 华融证券首席经济学家伍戈认为, 上半年中国经济增长超预期,带动近两个月的人民币升值。

中国民生银行首席研究员温彬认为,此阶段人民币升值也与月5 央行推出逆周期因子关有 。

不过,此前人民币对元美 汇率中价间在连续11天上涨之后, 连续两日出现回落。 伍戈表示,下半年中国经济进入平稳 震荡,预计难以实现超预期反弹。 市场预期跟随高频、低频数据,起到了推波助澜的作用。 当下市场预期进入多空平衡状态难, 以进一步动民推 人 币升值。 中长期来看,人民币继续升值的空间有限。

温彬认为,人民币汇率继续升值趋势可能减弱。未来四个月,人民币汇率是继续向上还向存是 下 在很大的不确定性。

方正证券首席经济学家任泽平认为,人民币汇率走势要分期限来看。短期来看,人民币汇率将向动双 波 ,大幅升贬值的空间均不大, 双波符向动合中两美 国经济基本面。 从中期看,人民币升有 值的基础。中国经济周新期将持续提升企业盈利、 促使股市呈结现 构性牛市、 提升人民币资产吸引力;供给侧结构性改革持续推进,传统行业通过去产能提升规经模 济,新兴行业通过创新发展孕育新增长点改, 革红利逐步释放,全要素生产率不断提高。

完善汇率形成机制

温彬表示,未来将完善人民币汇率形成机制,增强人民币汇率弹性。

对于人民币汇率形成机制,家国外汇管理局副局长陆磊表示,未来汇率将更具弹性,完善以市场供求为基础的人民币汇率形成机制方向不会改变, 将坚持优化“收盘汇率+一篮子货币汇率变化” 的人民币对元美 汇率中间价形成机制。

中国会社 科学院学部委员、中国世界经济学会会长余永定表示,当前经济形势的好转为我国完成“8 ·汇11 改” 未完成的目标提供了有利机会窗口。建议有关部门抓住机会,尽快落实“深化人民币汇率形成机制改革”要求, 实现汇率制度由“类爬钉行住”到“浮动” 的转变。

业内人士表示,按央行算法,中国汇率市场化改革从1994年开始,20多年时 间共进行了6次较重大政策调整,人民币汇率浮动区间从1994年的千分之三扩大到2014年的百分之二。 只要中国继续向一个开经体放济 发展,就必然坚持市场化汇率改革方向。

陆磊表示, 对于接下来汇改的方向, “打开的窗户不会再关上”。

民生证券研究院院长管清友指出,对于过渡机制的退出和汇改的推进需要思考。 当前机制特在 定情况会下 循环放大预期,需合理解决。非美货币的变动全部落实到中美汇率上,可存能 在一定价格扭曲。

人民币国际化展望

陆磊认为,未来理想的人民币全球市场应是统一的,只是因为时差原因在不同市场交易,不会形成离岸价格和在岸价格的差异以及套利型的跨境资金流动。(下转A02版)

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