利空接踵而至 沪铜创出“七连阴”

China Securities Journal - - Derivatives Futures - □本报记者 马爽

继9月5日创下近四年半高位后,沪铜便展开连续调整, 昨日主力1711合约盘中更是创下50370元/吨的阶段新低,并创出“七阴连 ”。分析人士表示,美元暴涨以及库存增加等因素进,一增了步 添沪铜期价调整压力。 短期来看,价格急跌之后期价或有反弹需求, 但从中线来看,本轮涨势已结束,将或 进入较长时间的震荡调整期。

沪铜连续阴跌

周四,沪铜1711合约跳空低开,随后维持位低 调整, 盘中最低逼近50000元/吨关口,并创下近一个月低位,盘终收报50380元/吨跌, 890元或1.74%。若以9月5日盘中高点53830元/吨以来的价格表现来看,该合约累计跌3450元/吨或6.41%。

有分析表示,隔夜美元出现暴涨,令铜价承压。 美国白宫预算管理办公主表室 任示称, 税收计划披露的目标日期是9月25日,这一言爆论 出之后,美元出现大幅拉升。

屋漏偏逢连夜雨。 伴随着铜价的回落,上期所和伦交所库存一改连续减少的趋势,出现迅猛增加。 数据显示, 9月13日上期所铜增加6702吨至71145吨, LME

铜库存增27850吨至246575吨。

“库存回流证实之前的猜测,即贸易商通过搬运库存拉铜高 价,目标达到后库存回流交易所。 ” 迈科期货分析师表示。

方正中期期货研究员相阳表示,近期,沪铜出现逾3000元/吨的跌幅,说明前期价格涨幅过于猛烈。 目前来看,铜市场的供给和需求两端均较为平稳,但由于7月和8月或透支了一定的涨幅, 或最终造成淡季不淡旺季不旺的格局。相对来说,宏观上的情绪或经历较大波动,由年 中证伪预期落空的需求修复到全面乐观,转向对真实需求的再度思考和验证。

中期筑底预期增强

基本面上, 据迈科期货分析师介绍,伴随着中国消费回升,进口增加、精矿加工费谈判之前炒作供应短缺等都会在9月、10月逐步兑现,下游有逢低补货需求,而基金巨大的净多头寸也令其有持维价格的能力。

现货方面, 9月以来, 下游消费环比回升,环保限制造成废铜进口受阻,国内库存温和下降,进口窗口新重 打开。 连续急跌后,废铜对电铜价差收窄到6300元,废铜明显抗跌,支撑因开素 始体现。 由于当前铜价回到一个月前的水平,估计会吸引游下 买货及点价。

展望后市,华泰期货研究所金属研究员吴相认为,短期来看,上周,铜矿工精 加 费小幅提升, 铜矿贸易市商 场有所活跃。另外,铜进口盈亏有所改善,整体上也促进了市场投交 。不过,干净矿报价依较然为坚挺; 8月铜矿精 进口量依然变化不大,精炼铜进口环比继续持平,总精炼铜供应依然受到限制。另外, 8月铜杆开工率环比有所回升,整体供需面依然较强。 中期来看,全球铜矿精 供应2017年刚性增量比较小,而弹性增量主要取决于价格,而精炼产能虽然投放较多, 但受限于铜精矿供应,实际供应增量不足使铜以 得 价格再度下跌,因此,中期铜价筑底预期明显。

从技术上看,迈科期货分析师表示,结合沪铜长期形态,50000元/吨平台或是中线强支撑区。 目前价格急跌至此,短线有反弹需求,但从中线角度看,本轮涨势已结束,将进入较长时间的震荡调整期。 操作上,建议下游逢低买货或少量备货, 投性机短线可参与反弹,中线目前不是场入 时间。

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