基金“突进派”对决“稳健派”

业绩与风控“互搏”再现 年终排名战渐白热化

China Securities Journal - - Fund Institution 基金 机构 - □本报记者 徐金忠

公募基金年终排名战渐趋白热化,在今年以来的结构性行情中,部分基金无疑捕捉到了风口,今年以来不少基金产品成绩突出。但是中国证券报记者日前梳理部分业绩突出的基金产品发现,其历史业绩基金净值的回撤幅度之大值得投资者注意。 在年终,基金酣战收益、排名之际,特别是一些业绩“突进” 的个股,其中的潜在风险不容忽视。中国证券报记者采访发现,已有不少绩优基金正在下功夫做好净值回撤控制、风险控制。年终排名战,基金机构业绩追求和风险控制频频过招。

明星产品的“烦恼”

今年以来, A股市场的大分化环境让专择注 股、 抱团取暖等策略之下的基金机构成为市场的赢家, 特别是部分白马蓝筹股的惊人表现, 让长期以来注重相关领域投资配置的基金机构收益颇丰。

财汇大数据终端的数据显示, 今年以来, 部分主动管理型的股票基金收益远远超过大盘指数表现。不少成功站在大盘蓝筹风口的基金产品今年以来的净值涨幅动辄有40%、50%之多。 另外,随着当前基金年终排位赛的酣战,亦有不少基金产品逐渐显示出奋起直追、争先恐后的架势,频频出现超越与反超越的竞争态势。

仅消以 费类主题基金四季度以来业绩为例, 伴随着四季度以来大消费行业个股的持续表现,不少主题基金的业绩表现喜人, 10月以来的收益率甚至过超 10%。观察消费类主题个基的今年以来的表现, 各家紧追不的舍 态势明显,不少相关基金今年以来收益的差距很小, 并不时有名次的变动另。 外,消费行业四季度的行情不仅仅吸引了主题基金, 部分定位有所差距的基金产品也在积介极 入这一投资机会,甚至有其他行业的主题基金前十大持仓中, 大消费个股占据一大半。

在这种你追我赶的情况下, 不少产品及其管理人感受到了别样的烦恼。“今年以来,市场分化行情持续,市场机会相对集中、明确,以所 各个基金产品竞争的态势也很烈激 ,不少市场机会成为各类产品争夺的对象甚,至有产品突击追踪市场热点,而全不然顾自身的定位和风险控制。其实投 资者如果仔细观察今年以来部分业绩领先的产品,多有主题分散、风格漂移的情况发生。” 有公募机构人士表示。

业绩与风控“过招”

年终之际,无疑是基金机构锁定全年收益、排名的关键时期,各类产品八仙过海、各显神通也属常正 ,部分基金也期望通过放手一搏实现弯道超车。 但是,风险控制仍是很多“稳健派”基金管理人关心的问题。

事实上, 记者梳理目前今年以来收 益靠前的基金产品的历史表现发现,不少业“绩领军”的明星产品确有回撤较大等短板,特别是一些产品的回撤幅度,明显大于市场整体性调整带来的回撤可能, 显示出相关基金对于风险较弱的控制力。 较弱的回撤控制对相关基金的持有人来说可, 能意味着不小的风险,而且投资者如果想去抓取这部分明星基金的优异表现,就意味着需要去频频操作,择时投资、择时避险。

在基金年终业绩与排名争夺激烈之 时,风险控制与业绩表现同样重要,甚至就某些阶段而言,回撤控制、风险控制占据了更重要的位置。 上海某绩优基金经理表示,进入11月以来,他思索得更多的是当前如何在追求业绩和控制风险之间取舍的问题,特别是自己所投资的行业渐渐“拥挤”, 如何控制可能的风险已成为一件大事。 他还发现,业内有同行已经通过与资金渠道沟通、 调节自身的规模等方式,力求在年终之际在保持较好的产品业绩的同时,控制好回撤,把控潜在的风险。

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