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China Securities Journal - - Money Bonds 货币 债券 -

海通证券:处于绝对底部区域

近期债市偏弱格局主要源自通胀预期上升、监管升级担忧以及海外货币政策逐步收紧引发资金外流的担忧,交易盘止损后观望情绪浓重。 短期通胀并不构成威胁,而经济基本面仍在向下。海外政策收紧已逐步被反映,中美利差保护足够,即便12月美联储加息,其对国内债市影响也相对较小。 综合来看, 10年期国债利率超过3.6%则具备长期配置价值,目前债市处于绝对底部区域。

华创证券:调整难言结束

本轮市场调整主要源自一致预期的修正,在经济短期难以显著走弱、 通胀预期不断上升、金融监管收紧渐行渐近的大背景下,利率债的调整依然难言结束。信用债的调整目前仍滞后于利率 债, 未来随着金融监管的落地和信用风险的加剧,信用债的调整压力比利率债更大。

招商证券:上有顶下有底

总体来看,在监管政策“靴子落地”之前,债市难有方向性上的突破。受到月初大跌的伤害,市场恢复信心需要反复验证。未来一段时间债市收益率很可能仍然处于“上有顶、下有底”的高位震荡之中。在趋势明朗之前,投资者不妨多一些耐心。

方正证券:等待修复信号

当前债券市场依然在超跌位置上等待修复信号,鉴于市场收益率不会和环境出现持续性背离,建议可逢低逐步配置。 推荐当前采用骑乘策略,考虑到3年以上区域偏平的曲线结构,优先配置7年附近的国债及国开债为宜。(王姣整理)

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