优质科创企业回归助力新经济发展

China Securities Journal - - 第一页 - □本报记者 徐昭(下转版)

6月11日,小米集团披露《公开发行存托凭证并上市》文件,中国存托凭证( CDR)发行上市的脚步越来越近。

多位专家接受中国证券报记者采访时表示,随着CDR规则发布,优质科技创新企业通过发行CDR的方式回归境内资本市场的通道已打开,将促进新经济的发展,有利于经济结构继续向高质量、可持续的方向调整。 具体到A股投资者,优质科创企业回归有助于中长期A股市场回归“价值投资” ,让中小投资者切实分享创新企业的成长红利。同时,投资者需要根据自身判断审慎决策,理性对待CDR回归,风险承受度高及长期价值投资的资金可以考虑通过配置战略配售基金参与CDR。

激励创新型企业发展

近年来,以信息技术为代表的新一轮科技和产业革命正在蓬勃兴起,代表新技术新产业新业态新模式的创新企业不断涌现,对产业发展、经济转型升 级具有引领作用和示范意义。

业内人士指出由, 于以往资本市场发展阶段及相关制度的限制,一批处于引领地位的创新企业已在境外上市,同时第二批快速成长的创新企业也在筹划上市。 支持这类企业在境内发行上市,将有利于推动实体经济发展的质量变革、效率变革、动力变革,有利于增强境内市场国际化水平和全球影响力,提升境内上市公司质量,使境内投资者能够分享新时代经济发展成果。

华泰联合董事总经理、并购业务负责人劳志明认为,在扎实进推 股票发行制度改革方面,重要的工作之一就是要努力增加制度的包容性和适应性,加大对新技术新产业新业态新模式的支持力度。 试点创新企业境内发行CDR或股票就是在这样的背景下诞生的。

“在技术革命不断推进和发展的大背景下,加快产业升级,建设创新型国家,需要推出有效措施把握这一历史机遇。 而这背后,必然会诞生一批具有创新能力的排头兵企业。CDR的行发 给这些企业提供了新的融资渠道和发展模 式,鼓励优质创新企业回归A股,激励创新型企业的发展。 ”招商证券首席策略分析师张夏认为, 在这样的背景下,六只战略配售基金面应运而生,面向的是全体投资者,投资标的具有相对稳定的商业或盈利模式,能够引领实体经济转型升级的创新型企业。 广大投资者能够通过这样类型的产品,一定程度上分享技术进步和政支带策 持 来的红利。

完善资本市场结构

南开大学金融与发展研究院负责人田辉利 表示,创新企业在境内发股行票或存托凭证,能够提高我国证券市场的广度,完善资本市场结构,健全资本市场机制, 推动我国资本市场制度创新,增进投资能力,还能够提升上市公司质量,稳定发展资本市场,让广大投资者分享中国经济发展红利,推动落实“不断满足人民日益增长的美好生活需要”的大政方针。 同时,这一举措能够积极影响市场, 增强市场的信心提,高市场交易的活跃度。

中信建投证券宏观首席分析师黄 文涛认为,创新企业境内发行股票或存托凭证试点,符合国家创新战略,有利于改善上市公司结构,增强服务实体经济能力,支持高质量发展。目前,市场各方对创业企业试点形成分充 共识。

“我国经济结构从传统经济向新经济演变,资本市场对新经济的支力持度也需要进一步提高。 ”广发证券首席策略分析师戴康表示,以代表新经济的TMT板块为例,美国股市TMT市值占比是中的国 两倍。此次我国创新企业通过行发 股票或CDR方式在A股上市,有助于完善资本市场结构,健全资本市场机制, 充分发挥资本市场投融资功能,进一步推动资本市场改革开放和稳定发展。

张夏认为, CDR系列政策有助于完善资本市场结构, 健全资本市场机制,发挥资本市场投融资功能,进一步推动资本市场改革开放和稳定发展。 从股A市场来看, 短期而言, CDR试点初期发行规模较小,有充分的制度保障,因此发行企业的质量较高,市场必然会给出其稀缺性的估溢值 价;

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