白马股“失前蹄” A股料重现震荡格局

2月22日， A股三大股指回调明显。 白马股股价集体回落，顺周期板块持续走高，市场行情分化进一步加剧。 业内人士表示，美债收益率近期快速上升基、 金赎回压力等是诱发白马股回调的主因。 当前市场流动性暂不具备大幅收紧条件， A股后市大概率会重现震荡格局。 化工、有色金属、服务业等板块值得关注。

白马股批量回调

2月22日， A股三大股指明显回调。 Wind数据显示，截至收盘， 上证指数跌1.45%， 报3642.44点； 深证成指跌

3.07%，报15336.95点；创业板指跌4.47%，报3138.67点。前期诸屡多 创新高的白马股出现调整。 其中，贵州茅台2月22日盘中股价一路下行并持续跌破2400元、2300元关口，最终收于每股2288.02元，幅跌 达6.99%。

不仅是贵州茅台， A股此前备受关注的各种“茅” 几乎无一幸免。 数据显示，茅指数月2 22日重挫5.28%，成份股中

除歌尔股份逆势收涨外，其尽余 数收跌。在中信建投证券首席策略分析师张玉龙看来， 本次下跌中茅指数跌幅显著， 这些公司盈利能力强， 而且盈利稳定，后背 原因可能与利率相关。在白马股集体调整的同时，沪深两市月2 22日仍有超过2600只个股收涨，顺周期板块持续走高。2月22日，在A股28个申万一级行业中，钢铁、有色金属、采掘等顺周期板块涨幅居前。 有色金属板块今年以来的涨幅超过24%，在28个申

万级一行中业 居首。

市场仍处于做多窗口期

在张玉龙看来，引发白马股集体调整的因素，包括海外新冠肺炎疫情趋缓、大宗商品价格大幅攀升、美债收益率水平显著上升，以及茅指数成份股中外资持股比例相对较高，而向北 资金有减仓这些份成 股的迹象等。

数据显示，10年期美国国债收益率今年以来持续上行， 2月以来进一步加速。截至2月22日中国证券报记者发稿时，10年期美国国债收益率已至升 1.38%上方，盘中创下近一年来新高。

安信证券首席策略分析师陈果在接受中国证券报记者采时访 说，春节假期期间美

债收益率上升较快，给白马股带来一定

压力。此外基， 金赎压回 力也在一定

程度上推动白马股集体回调。

不过，陈果认为，目前市

场不具备“牛由 转熊”的

条件。