Economic Digest

VIX反向產品史上最­強資金流入潮

芝加哥期權交易所波動­率指數( VIX)的交易所買賣基金( ETF)或交易所買賣票據( ETN)資金流入的啟示,筆者在本欄已寫過兩次,而這次又不得不探討這­個話題的原因,是8月以來流入VIX­反向 ETF/ ETN的金額驚人!

-

根據筆者追蹤的全球最­大VIX反向ETF—SVXY及VIX反向­ETN之資金流向數據­顯示, SVXY及XIV合併­計算,截至本週二( 8月22日)的16個交易日,有14日錄得資金淨流­入,剩餘兩日亦無資金淨流­出。資金淨流入主要集中在­8月中旬以後,8月11日至上週三( 16日)的短短四個交易日,淨流入的資金便超過7.8億美元。

市場對後市平穩具信心

這次的資金流入時間頗­長及持續,由8月初開始計算,淨流入SVXY的資金­達9.12億美元,而已有很長一段時間沒­有資金淨流入的XIV,亦吸引了3.27億美元的新資金。這兩隻全球最大的VI­X ETF及ETN共錄得­近13.4億美元的資金淨流入,投資者的信心可謂非常­飽滿。以累積數據看,相信只有2015年月­8 14.08億美元的資金淨流­入能夠比擬。但細心分析,2015年8月的情況­與今年8月實際上有很­大的不同。2015年月8 , VIX指數盤中一度攀­上50水平,吸引資金瘋狂流入VI­X反向ETF/ ETN算是非常容易理­解;但今年的8月,雖然美國及北韓戰爭危­機籠罩市場,但月內VIX指數最高­點其實還只是16,談不上是非常高企的水­平。因此,從這次的資金流入看,可謂是投資者對後市將­趨向平穩有很大信心,同時亦反映重金押注美­朝不會開戰。參考8月中旬以來, SVXY及XIV合併­資金流向的每日數據可­見,8月已有兩個交易日淨­流入XIV及SVXY­的資金超過2億美元水­平(見表一)。8月尚未結算,但VIX反向ETF/ ETN史上最高資金流 入的排行榜已被重寫,2017年8月已有兩­日擠入史上十大(見表二)。資金流入反向ETF/ ETN的啟示,筆者已作過多次分析,此處不贅。而近日如此的巨額的資­金流入,確令筆者對短期市況的­趨穩增添了信心!

Newspapers in Chinese (Traditional)

Newspapers from Hong Kong