VIX反向產品史上最強資金流入潮
芝加哥期權交易所波動率指數( VIX)的交易所買賣基金( ETF)或交易所買賣票據( ETN)資金流入的啟示,筆者在本欄已寫過兩次,而這次又不得不探討這個話題的原因,是8月以來流入VIX反向 ETF/ ETN的金額驚人!
根據筆者追蹤的全球最大VIX反向ETF—SVXY及VIX反向ETN之資金流向數據顯示, SVXY及XIV合併計算,截至本週二( 8月22日)的16個交易日,有14日錄得資金淨流入,剩餘兩日亦無資金淨流出。資金淨流入主要集中在8月中旬以後,8月11日至上週三( 16日)的短短四個交易日,淨流入的資金便超過7.8億美元。
市場對後市平穩具信心
這次的資金流入時間頗長及持續,由8月初開始計算,淨流入SVXY的資金達9.12億美元,而已有很長一段時間沒有資金淨流入的XIV,亦吸引了3.27億美元的新資金。這兩隻全球最大的VIX ETF及ETN共錄得近13.4億美元的資金淨流入,投資者的信心可謂非常飽滿。以累積數據看,相信只有2015年月8 14.08億美元的資金淨流入能夠比擬。但細心分析,2015年8月的情況與今年8月實際上有很大的不同。2015年月8 , VIX指數盤中一度攀上50水平,吸引資金瘋狂流入VIX反向ETF/ ETN算是非常容易理解;但今年的8月,雖然美國及北韓戰爭危機籠罩市場,但月內VIX指數最高點其實還只是16,談不上是非常高企的水平。因此,從這次的資金流入看,可謂是投資者對後市將趨向平穩有很大信心,同時亦反映重金押注美朝不會開戰。參考8月中旬以來, SVXY及XIV合併資金流向的每日數據可見,8月已有兩個交易日淨流入XIV及SVXY的資金超過2億美元水平(見表一)。8月尚未結算,但VIX反向ETF/ ETN史上最高資金流 入的排行榜已被重寫,2017年8月已有兩日擠入史上十大(見表二)。資金流入反向ETF/ ETN的啟示,筆者已作過多次分析,此處不贅。而近日如此的巨額的資金流入,確令筆者對短期市況的趨穩增添了信心!