影子基金ﾠ回報難及真身
據香港基金投資公會報告，撇除強積金及公積金的投資，2017年香港的基金銷售額達到895億美元，創出10年新高。按香港約740萬人口計算，換言之，每個香港人去年平均花逾94,000元投資基金，熱烈程度可想而知。
不過，基金有分直接基金和影子基金，兩者管理模式並不一樣，回報亦有差異，投資者選擇時要留神。所謂直接基金（ direct fund）是直接向基金公司買入基金單位，其定價與基金公司公布的每日交易價格是一樣的，這亦可在相關基金公司及各大財經網站查閱，透明度非常高。
雙重手續費小數怕長計
但由於有些著名基金價格高昂，入場費可能動輒數以百萬，甚至千萬元計，令投資者卻步，於是便有影子基金的出現。影子基金（ mirror fund）是由金融機構複製出來，因為這些機構財力足夠，可大量買入基金單位，然後再拆細，令投資者可以用較低價格買入基金。所以其單位價格與基金公司公布的會有所不同，但價格走勢則大同小異，就像影子一樣，齊升齊跌；不過基金價格只能在提供該影子基金的金融機構才能查閱得到。雖然影子基金價格與直接基金走勢掛鈎，理論上兩者的回報應該一樣，但事實卻並非如此。因為影子基金本身也有管理費及行政費，一般為0.5%至1%，再加上直接基金的管理費，變相多了一重收費，而這筆收費會在基金價格上反映，因此影子基金回報會較直接基金少。 影子基金在扣除管理費及行政費用後，也並非將餘下全部資金買入直接基金，而是會預留小部分資金應付投資者贖回或轉換基金的要求。此舉雖然能提高投資靈活性，例如即日便可完成轉換基金手續，免卻了直接基金需要數日時間買賣單位而出現的投資真空期；但壞處則是走勢不能100%跟足掛鈎的直接基金，若然遇上大牛市，影子基金回報便有機會相形見絀。可能有人會說，兩者價格差距很小，影響不大。但大多數買基金的投資者，是屬於長線投資，轉換基金次數其實不多，反而小數怕長計，影子基金每年回報差少少，複息效應之下，長線回報便會相差一大截，所以不能忽視。
類似基金名字要分清楚
要知道所買的基金是直接基金還是影子基金，可以從名字上觀察。例如XX基金公司推出的中國股票基金，其名稱是「 XX中國股票基金」，便是直接基金；若然在此基金上再加上YY公司的名字，「成為 XXYY中國股票基金」，則這隻基金多數是影子基金。所以，投資者購買基金時，千萬別看基金名字相似，便以為所得回報會一樣。必需多留意基金是屬於甚麼類型，若有不明白最好多向銷售人員提問，以保障自己利益。