A股專題

中國國航( 601111)今年上半年業績勝預期,大行讚公司成本控制得宜,令公司在油價及匯兌波動的情況下,仍交出穩健成績表,隨加價週期來臨,相信公司盈利有進一步增長空間。

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國航中績對辦成本控制見成效

國航今年上半年收入642.42億元人民幣,按年增12%;純利34.7億元人民幣,增4.2%。若撇除匯兌因素,則按年大增42%;而上半年油價按年增17%,意味國航的成本消化能力,勝市場預期。

管理費用改善

今年第二季,雖然公司客座率有所下滑,但客公裏收益上升2.3%。上半年國航整體可用座位公裏( ASK)增12.4%,其中本土和國際增幅分別為10%及17.1%;整體收入客公裏( RPK)按年增長11.7%。而上半年整體客座率為80.5%,下跌0.55個百分點,當中第一季和第二季,分別下降0.92及0.19個百 分點,主要原因是2017年有較高基數。另外,公司成本控制亦見成效。上半年國航營業成本542.5億元人民幣,按年上升13.8%;毛利率15.6%,按年跌2.5個百分點。每單位ASK成本0.406元人民幣,按年升1.2%。值得注意的是,上半年內地航油出廠價按年升幅為19.5%,而公司的單位ASK燃油成本增長,僅為14.7%。同時上半年單位ASK扣除燃油的成本,按年錄得4.2%的跌幅,見0.274元人民幣。除了航空油料成本外,報告期內公司其他成本為366.7億元人民幣,按年僅增加7.8%,支撐公司業績表現。不過,匯兌因素仍是國航的一大壓力。

橫店影視背靠母公司橫店集團國航今年上半年完成旅客運輸量,包括橫店影業聯5,375萬合出品了《人次唐人街探案,按年增2 9.3%》。(。(中新社圖片法新社圖片) )

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