半年回顾与展望

回归到公司的基本面才是正道,也是最适合自己的道路。

Economic Weekly - - 观念 OPINION - 文|周展宏

正是半年总结的时候,我们也不免俗,对百万投资组合作个半年回顾与展望。

我们在过去半年做了3个重要决策:第一,将中概股私有化套利的标的全部清仓了;第二,退出了对美股的投资,聚焦于港股;第三,退出了对小市值公司的投资。目前,我们投资组合上的标的国内合格投资者通过港股通都可以买到。退出中概股私有化套利和小市值公司的原因之前讲过,至于聚集于港股,原因也有两个:一,香港市场在沪港通和深港通开通之后,处于 大变化之中。一方面两个市场本身存在估值差,即香港估值比大陆这边更低;另一方面,香港市场本身的估值体系也受到大陆资金的影响而处于变化之中。二,专栏的读者都是大陆人,聚焦于读者可能参与其中的投资机会,当然会使专栏更有价值。

回顾这半年,我们有收获,也有失误。失误体现在我们过早卖出一些公司,这包括达力集团(29.HK)、融创中国(1918.HK)和部分的龙光地产(3380.HK),其中达力集团是因为我们策略调整,即前面所说的退出小市值公

周展宏理时资本创始合伙人,著 有《投 资 者的记分牌》一书。业余他还运营着一家微信公号“能力圈” ( AbilityCircle)。他的申明是:文章中所提到的公司他可能投资了也可能没有。投资有风险,本文不构成对任何人的投资建议。

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