上市公司停牌史

“莫名其妙就停牌,这在完善的资本市场中是不可思议的。”

Economic Weekly - - 必知 THE FIRST 10 THINGS - 文|张漫莉

A股在停牌这件事上,总显得有些放荡不羁。

3月21日,*ST华泽终于结束了长达两年的停牌,将A股上市公司停牌榜单第二名交接给了深深房A。根据公开数据显示,*ST华泽上一个交易日是2016年2月29日,距今已过2年,可谓是巨能停。然而,如此强悍的停牌战绩,却也只能在排行榜屈居第二。目前,排名第一的为停牌天数达561天的*ST新亿。

根据同花顺统计,截至3月23日,目前A股处于停牌状态的股票共有251个。而这些五花八门的上市公司,正在停牌榜单上演绎着A股停牌“众生相”。

*ST新亿:停牌561天,期间丢6亿

停牌榜单之上,*ST新亿以绝对实力拔得头筹,并在持续突破自我记录。

2015年12月5日,*ST新亿发布停牌公告表示,新疆维吾尔族自治区塔城地区中级人民法院于2015年11月7日裁定受理公司重整一案,公司股票将自2015年12月7日开始因重整事项停牌。这条停牌道路一走便是两年之久。据《证券日报》报道称,*ST新亿长时间停牌主要是因为公司的重整方案未被中小股东所接受,导致部分维权股民向新疆高院申请对*ST新亿破产重整一案进行再审。*ST新亿《2017年半 年度报告》表示,截至目前《,重整计划》实质上已经执行完毕,然而,因目前尚无核查结论,公司无法进行优质资产注入,无法进行正常生产经营。

*ST新亿的复牌还遥遥无期,但停牌期间却是风波不断。2018年1月30日,*ST新亿收到上交所问询函,而此次问询则关系到*ST新亿“弄丢”的6亿元钱。

问询函称,2018年1月 30日晚间, *ST新亿发布公告称,先前以预付贷款或是出借资金等方式,向交易对方支付资金合计约5.5亿元,并由韩真源公司、陶勇、陶旭提供担保。然而因为交易对方拒不返还资金,公司与交易对方及担保方在法院主持下达成协议,以韩真源公司91.95%股权对应的资产代偿预付资金及利息合计5.85 亿元。

但是,经过核实,韩真源公司的所有房产及土地使用权已全部被抵押,而其本身估值也不足1亿元。由此,代偿资产韩真源公司的资产质量受到了公

众质疑。而“弄丢”6亿元款项的*ST新亿如此轻易的答应了这个“赔本买卖”,也引起了公众的关注。

此后,对于上交所的问询函,*ST新亿先后两次延期回复。直到2月12日,才予以回复。而同天,其收到上交所《关于*ST新亿追回资金事项的监管工作函》,文中末尾表示,*ST新亿在公司治理、内部控制、信息披露管理等方面存在重大问题和风险。

目前,已经苦等了两年的股民仍旧没等来复牌,*ST新亿最终将何去何从也无从得知。

*ST华泽:复牌将面61跌停,巨穷巨能亏

2016年2月29日至2018年3月21日,对于*ST华泽的6万多名股民来说,实在是难熬的日子。停牌到复牌,*ST华泽走了两年多。

但是,就在复牌前日,*ST华泽股民们再次收到了令其崩溃的消息。3月20日晚间,*ST华泽发布《2017年度业绩预告》,称公司2017年预计亏损14亿元到19亿元,公司股票将因为连续三年亏损而被暂停上市。然而,巨能亏的*ST华泽在两个月前,还因“A股最穷上市公司”的称号一度爆红网络。

而此番巨额亏损,背后罪魁祸首却是*ST华泽大股东一家。2017年度业绩预告表明,导致2017巨亏的原因之一,就是关联方违规占用资金13.29 亿元(公司 2015 年报表记载 14.87 亿元)导致的计提坏账准备。

公开资料显示,*ST华泽控股股东为王涛、王辉,两人为兄妹关系,共持有公司35.26%股份。两人的父亲王应虎则为*ST华泽法定代表人。王涛、王应虎、王辉分别担任*ST华泽董事长、副董事长和董事。同时,王氏家族三人还持有*ST华泽关联方陕西星王企业集团有限公司全部股权。其中儿子王涛为大股东,持股比例为36%。

1月31日,*ST华泽发布《关于收到中国证券监督管理委员会行政处罚 决定书的公告》。行政处罚决定书中称,自2013年起,王涛通过一系列手段,不断向关联方星王集团提供资金。并且,为了掩盖关联方长期占用资金的事实,王涛还安排人员搜集票据复印件,将无效票据入账充当还款。

而行政处罚决定书一经披露,众多基金公司先后宣布下调*ST华泽估值,其中包括华商基金、招商基金、银华基金、华富基金、大成基金等公司。其中,华商基金对*ST华泽股票估值调整后的估值价格为0.55元,相比停牌前日的收盘报价12.50元,此番跳崖式下降至0.55元,相当于61个跌停。相比于此,此前创下29个跌停记录的ST保千里,可谓是大巫见小巫。

继复牌首日跌停后,*ST华泽又连续迎两次跌停。截至3月23日,*ST华泽报收10.73元每股,跌幅达4.96%,总市值 58.32 亿元,相对于停牌前日市值,此次复牌之后,市值已缩水9.62亿元。

*ST昌九:交易日曾有一半处于停牌状态

如果有一个停牌次数排行榜,那么*ST昌九一定能够位列前茅。

根据公开资料梳理,自2011年11月15日至今,*ST昌九一共停牌约55次,其中2014年发布停牌公告11次,2016年发布停牌公告16次,2017年发布停牌公告14次。*ST昌九的股民基本上处于复牌又停牌的无限循环状态。

经过计算,最长的一次停牌时间是2016年3月14日至2016年7月18日,连续停牌达87天,在此期间*ST昌九共发布9则停牌公告,平均每10天出一次停牌公告。根据2016年3月15日发布的停牌公告可知,此次停牌主要原因是赣州国资委将于近期讨论涉及公司的重要事项,因该事项存在重大不确定性,为避免造成公司股价异常波动,申请停牌。然而2016年7月14日,*ST昌九突发公告《关于终止重大资产重组的公告》,表示将终止重大资产重组事项。

同时,2016年也是停牌总时间最长的,高达118天,而2016年的总交易日约为244天,停牌比例为48%,逼近50%。也就是说,在2016年全年交易日中,*ST昌九有将近一半的时间处于停牌状态。

*ST昌九在2018年的停牌开始于3月1日。3月1日当天,其发布全天停牌公告,未公示具体原因。3月2日,其发布重大事项停牌公告,公告表明,公司正在与加煌教育咨询(北京)有限公司及相关方接洽,筹划公司购买加煌教育持有的教育类资产的重大事项,该事项可能涉及重大资产重组。因具有重大不确定性,从而申请继续停牌。

而在停牌期间,*ST昌九在3月6日《关于公司股票可能被暂停上市的第二次风险提示公告》。公告表明,因公司于2015年度、2016年度的净利润连续为负值,若2017年公司净利润继续为负值,那么公司股票将面临被上交所暂停上市的结果。

同时其表示,如果2017年净利润继续为负值,那么公司股票将在2017年度报告披露日起再次停牌。

据1月30日公布的《2017年度业绩预盈公告》表明,*ST昌九2017 年净利润将实现扭亏为盈,归属于上市公司股东的净利润为2500万元至2800万元。

但是,这一预盈好消息却是依靠于公司非经常性损益,准确来说,是依靠公司及子公司2017年处置闲置资产的收益。在扣非之后,公司净利将亏损3600万元到4000万元,

一直以来,A股停牌乱象都为人所诟病。全国政协委员、网易公司董事局主席丁磊在接受采访时就表示,在他看来,A股上市公司的“任性停牌”很不合理“。莫名其妙就停牌,这在完善的资本市场中是不可思议的。”

业内人士在接受媒体采访时也表示,任性停牌、长期停牌等乱象,一方面不利于市场投资者投资,另一方面也不利于A股市场的长期发展,甚至会直接影响A股的国际化进程。

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