古井贡酒业绩双增受业内关注

李向磊 文

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营收和净利润增长均高达20%以上,却未说明原因,安徽古井贡酒股份有限公司(以下简称“古井贡酒”)的双增长受到业内 关注。

古井贡酒日前发布的2017年半年度报告显示,公司在上半年实现营收36.70亿元,同比增长20.53%;归属于上市公司股东的净利润为5.49亿元,同比增长27.34%。不过,古井贡酒 并没有披露营收和净利润增长的原因,只是谈 到其为实现增长采取的种种措施。 当下,中高端白酒市场回暖,白酒行业呈 现挤压式增长。面对一线酒企渠道下沉,区域 酒企面临的竞争更加激烈。在古井贡酒视为根 据地的安徽市场,其既要应对茅台、洋河等一 线酒企渠道下沉带来的市场竞争,又要与同省 的口子窖、迎驾贡酒等区域白酒企业争夺市场 份额。白酒营销专家蔡学飞认为,古井贡酒正 处在调整期,未披露双增长原因或许和其当前 面临的竞争态势有关。记者就相关问题向古井 贡酒发去采访函,但截至发稿仍未收到回复。

离百亿目标还有差距

通常情况下,白酒企业在财报中会披露营 收和净利润增长的原因以及产品销售的情况。

并且,在古井贡酒往年的年报中,大都披露了相关信息。但该公司日前发布的2017年半年报

却是个例外。在该财报中,古井贡酒并未公布 公司营收和净利润增长的原因,也没有披露产 品的销量情况。

“整个白酒行业的增长率不到10%,古井贡酒超10%的增长都是‘抢’那些县级酒厂的 市场份额。”白酒专家肖竹青表示,从行业格 局来看,中国白酒行业正处在一个深度调整 期,即市场份额向品牌巨头和实力寡头聚集, 古井贡酒强势增长的背后,是一批县级酒厂市 场的萎缩。 在安徽酒企中,古井贡酒的销售收入占据

头把交椅。数据显示,同为安徽省上市的酒企口子窖和迎驾贡酒,在2017年上半年营收分别为17.46亿元、15.64亿元,与古井贡酒的36.70亿元相差甚远。2016年,前两者营收分别为28.30亿元、30.38亿元,也远远低于古井贡酒60.17亿元的营收。

蔡学飞认为,古井贡酒面临激烈的外部竞 争,一线酒企渠道下沉侵蚀着其市场份额,承 压严重;其次,古井贡酒正处在一个调整期, 或面临着库存量过大的问题。另外,可能和收 购黄鹤楼酒业有关,后者签订了对赌协议,今 年是第一个“大考”,而古井贡酒对其投入大 量资源,信息披露可能会对古井贡酒的生产经 营造成一定影响。不过,这一观点并未得到古 井贡酒方面的证实。

实际上,曾在全国白酒行业排名靠前的古井贡酒一直想重拾过去辉煌。早在2011年,古井贡酒就提出“跨越100亿,冲向前三甲”的战略目标及实施计划,此后制定并实施5.0战 略,在战略规划、运营管理方面不断增强白酒 主业核心竞争力。 不过,记者查阅古井贡酒近三年的年报

发现,其离百亿目标还有一定差距。古井贡酒2014年~2016年年报显示,营收分别为46.51亿元、52.53亿元、60.17亿元,增长幅度分别为1.5%、12.96%、14.54%;净利润分别为5.97亿元、7.16亿元、8.30亿元,同比增长分别为-4.01%、19.85%、15.94%。

蔡学飞表示,营收百亿元以上的酒

企大都有高端产品支撑,比如洋河,其高端产品单价在300~ 600元,甚至 更高。反观古井贡酒,原浆系列

作为其主力产品,价格集中在100~200元。 记者登录古井贡酒天猫

整个白酒行业的增长率不到10%,古井贡酒超10%的增长都是“抢”那些县级酒厂的市场份额。

和京东旗舰店,发现其产品均价大都在200元/

瓶以内。以古井贡酒的天猫旗舰店为例,销量排名靠前的箱装古井贡酒年份原浆献礼版50度500ml×6瓶,限时促销价为580元,即使按原价1160元来算,其单价也不超200元/瓶。

在线下门店方面,一位苏州的古井 贡酒经销商表示,卖得最好的是“古

井贡十年”和“幸福版古井贡”,前者价格200多元,后者价格100 多元。 “古井贡销售较好的产 品并非中高端产品,其产品升 级面临挑战。”蔡学飞说,古井贡酒以低端酒 起家,品牌价值感相对较低,如果没有高端产 品支撑,无论业绩还是品牌价值都难以提升。

市场竞争日益加剧

随着行业深度调整结束,中高端白酒市场 回暖。与此同时,白酒行业呈现挤压式增长。 一线品牌纷纷渠道下沉,区域酒企面临的市场 竞争日益加剧。 在安徽境内,对于古井贡酒而言,内有 口子窖、迎驾贡酒、金种子酒的竞争,外有茅 台、洋河等一线酒企渠道下沉争夺市场份额。 在营收方面,古井贡酒虽然远远甩开了口

子窖,但在净利润方面,二者相差不大。据此前口子窖公布的2017年半年报显示,其2017年上半年归属于上市公司股东的净利润为5.26亿元,同比增长29.87%,与古井贡酒5.49亿元的 净利润差距并不大。 而江苏酒企洋河也一直在向古井贡酒的根

据地安徽省进行渗透。业内人士分析称,当前洋河在安徽市场的销售额已经超过10亿元,排 在古井贡酒、口子窖、迎驾贡酒和金种子酒之 后,位居市场第五。并且,根据此前媒体的报 道,古井贡酒在合肥有对洋河产品在终端上置 换为古井产品的动作,主要源于其扩张路上受 阻于洋河。不过,古井贡酒对此事并未回应。 面临内外的竞争压力,古井贡酒一方面持续推 进产品升级,另一方面在渠道上加强对经销商 的管控。 “现在只能代理古井贡酒的某一个品牌, 而且只能在某一个区域销售。”郑州一位古井 贡酒的经销商说,当前古井贡酒对经销商管理 很严,如果超出代理区域会受到处罚。随后, 记者以经销商的身份,联系古井贡酒的招商经 理,对方表示,现在只能代理古井贡酒的一个 品牌,而且是新产品。

与此同时,古井贡酒布局全国化的步伐也未曾停止。2016年4月,古井贡酒与黄鹤楼酒业签订战略合作协议,收购后者51%的股权。 此举被业内解读为古井持续布局全国化的标 志。被收购的黄鹤楼酒业对未来五年做出了业

绩承诺:股权交割日后五年内,黄鹤楼酒业承诺营收分别为8.05亿元、10亿元、13亿元、17亿元和20.4亿元。而2017年上半年,黄鹤楼酒业营收为3.47亿元,这也意味着下半年黄鹤楼酒业必须完成4.58亿元营收,才能完成2017年 业绩承诺。 “全国化的基础是一定要有全国化的品牌

和团队,而古井贡酒在这方面是缺乏的。”蔡学飞认为,自2013年以后,中国白酒市场就已 没有明显的淡旺季之分,因为中国白酒的供求 端已经远远大过需求端,而且中国白酒的绝对 需求量在下降,如果过度追求业绩,有可能会 适得其反。 “古井贡酒要从区域品牌发展成全国性品 牌,不能只是营收上达到百亿元,它还需要提 升知名度以及发展核心产品。”江西省酒类流 通协会顾问杨承平说。

古井贡酒要从区域品牌发展成全国性品牌,不能只是营收上达到百亿元,它还需要提升知名度以及发展核心产品。

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