本企业 “走出去” 的金融支持体系及其启

Intertrade - - CONTENTS - 程永明 研究员

20 60本企业从 世纪 年代开, 50始向海外发展 在至今的发展历程中, 无论是从政府,还是企业层面 对于企业去” 在支持政策、 海外商务融资、 信息、 技术以及人才面都累积了丰富的经验, 形成为完善的海外发展支持体系。是在融资方面, 创造完善、 良“走出去”融资环境是企业要保障。 由于金融市场的不完多数企业尤其是资金禀赋相对“走出去”的中小企业 时大临资金约束的问题。 日本政府金融机构为鼓励和促进企业积”,

走出去 构建了多元而完善融支持体系。

政府层面的金融支持政策

日本政府层面的金融支持政具体体现为国家财政支持政相关省厅的资金支持措施、 政行的融资政策以及地方政府的支持等四个方面。

一) 国家财政支持政策日本通常通过政府指导、 政策等方式, 诱导主导产业的形成展, 而政策倾斜中重要的一项国家财政支持。 日本政府往往政策金融、 财政投融资、 税收“走出去”。等政策鼓励企业励企业获取海外的能源和资日本设立了海外矿产资源勘查 开发补助金制度, 为本国企业在海外进行的矿产资源调查、 开发等给予资金支持。 补助金由国家财政支出, 6 ~7 亿日元,规模约为 亿 补0 4%左右,助金年率为 基本上属于无偿性质。 而在税收方面则设立(

有备用金制度 主要有探矿备用)金和海外探矿备用金两种 和税(

费特别扣减制度 适用于海外新矿床探矿费用、 采矿坑道、 采矿排水通风坑道费用的特别扣减及补加等)。折旧 为支持企业的海外并购, 2011日本政府于 年夏季起实施了支持日本企业开展海外并购的( “贷款制度 该制度使用 外汇资” 的美元资金,金特别账户 规模10 );

达 万亿日元 为支持日本基础“走出去”,设施建设相关企业 日

2011 6 “

本于 年 月通过了 新成长”,战略 为日本基础设施领域企业372 6的海外发展提供 亿日元的资金支持。

(二) 相关省厅的资金支持措施在国家经济战略和政策的指导下, 日本的相关省厅也根据职责范围制定了相应的资金支持措施。 如2011 6经济产业省于 年 月制定了“中小企业海外发展支援大纲”,为中小企业海外发展等支援项目提

25 亿日元,供 另外还将为中小企5 9业开创日本品牌支援项目提供亿日元, 配合中小企业海外销路的 拓展。 为提高日本在材料利术等方面的优势, 确立世界日本品牌, 日本中小企业厅

“”,日本品牌育成支援制度关企业提供部分补助金予以如对产品开发最高支持金额万日元, 国际展销会出展最2000 万日元等。金额为 日本2013

省于 年补充预算中列ICT 系统、亿日元用于促进容产业等的海外发展; 500用于充实和强化日本电视剧的播放, 主要委托日本放送进行。 为充分利用国内外媒讨会等向国内外宣传日本饮食文化魅力的活动, 农林水

“·

实施有 日食 食文化魅力”,

项目 并提供一定的补支持。

(三) 政策银行的融资政日本存在着一批以实施策为目的的政策银行。 此类行也适时推出了鼓励企业去” 的金融支持政策。 作为政府利用财政投融资进行业

的政策银行 日本政策金融( JFC , )实简称日本公库

“海外展开·事业再编资金企业活力贷款)” 项目,

对进一步扩展海外事业的中小(如随着合作方转移至海外而外发展的、 由于原材料供给海外发展的、 由于劳动力不

展的、 由于国内市场缩小为开外市场向海外发展的) 进行支持; 同时对已经在海外开展务但需做出一定调整的企业也资金支持, 该项目融资上限为( 4800万日元 其中运转资金

), 在返还期限方面,元 设备

20 年, 7 年。为 运转资金为日本政策金融公库还于

5 “

年 月首次推出 外币贷款)” , 用,业务 面向全国适

“外币贷款”的 业务将使山作所、 7日新精工等 家企业获元贷款。

( JBIC )国际协力银行 作为政府专门进行国际经济合作的性银行, 主要从七个方面予以支持: 日本企业在机械、 设技术等方面的出口金融; 资能源等物资的进口金融; 向海(含合资企业)资企业 涉及的投资金融; 面向发展中国家业以及该国进口必要资金的事发金融; 面向海外日资企业的法人或日本企业等发挥重要作基金等进行的直接出资; 对民融机构等的融资、 出资以及发国家政府或当地日资企业等发企业债券等进行的担保、 产品担保、 出口金融担保等; 日本基于长期交易协议而进行的资口、 资源开发等的资源金 (商工组合中央金库 简称商金) 是专门对中小企业事业进行支持的综合金融机构。 该2011 2 “

从 年 月设立了 中小海外展开支持办公室”, 主要进出口贸易决算、 海外汇款等兑换业务, 与外国企业进行交 、易时的投标保证金 协议保证金等, 海外事业发展涉及的融资、 向当地法人的注资等领域, 对有意向在海外发展事业的中小企业提供从海外投融资到贸易金融等多方面的支持。

(四) 地方政府的资金支持日本各地方自治体也积极推出各项措施, 鼓励当地企业向海外发展。 2003

新澙县在 年由财团法人新澙县中小企业振兴公社、 财团法人新澙县生活文化创造产业振兴协会合并成立了财团法人新澙产业创造(NICO)。

机构 该机构不仅对县内企业的海外发展提供支持, 而且还对经营革新、 创业、 新产品新技术开发、 人才培养、 新市场开拓、 融资、 地方产业振兴等事业提供支持。再如兵库县制定了详细的“中小企业日元升值对策资金融资”,

制度 对本地区有意向海外发展3的中小企业提供设备资金 亿日元、 1

运转资金 亿日元的贷款支持。

二、 施策机构的融资功能

“走出去”日本企业 战略支持体系中存在着一类施策机构, 它们基本上都是由原来的政府部门剥离出来的, 多以独立行政法人的性质存在, 其经费全部或部分来自国家预算。 日本的施策机构具有针对主体明确、 政策实施更加贴近市场等特点。

(一) 项目出资作为中央政府与企业间的“桥梁”, 施策机构运用国家预算对一些项目直接进行出资。 如石油·

天然气 金属矿物资源机构 ( JOGMEC ) , 是专门负责海源、 资源、 矿产开发的施策在进行石油、 天然气的探矿时, 通常会组建新的项目公目公司再通过发行股票的形探矿、 ,而开发等所需资金

MEC 则以购买股票的方式予,

金支持 其出资的上限比70% 。 探矿项目成功并决定业性开发后, 再顺次卖掉股出资领域有三个方面: 一是的探矿, 即石油以及可燃性

(包括油砂、 油页岩) 等探矿资金; 二是可燃性天然气的

;液化所需资金 三是石油等采, 从拥有石油等开采权利权利的拥有者手中让渡该权的资金以及基于该权利所需

(资产收购事业)。 JO例如2012 9

于 年 月对由国际石油帝石与日挥共同实施的加拿天然气开发项目进行资金JOGMEC 向两公司在加拿大IGBC 45% ( 40立的 出资 约

),

元 而国际石油开发帝石45% , 10% ,日挥出资 这是9 15 《

年 月 日施行的 独立行人石油天然气·金属矿物资法》 修改以来首次在天然气阶段进行的出资支持。

(二) 债务担保JOGMEC ,仍以 为例 该负责对石油、 天然气的开发资产购买所需资金而进行的供债务担保, 另外还有项目证等。 其担保的对象包括在(包事石油等的探矿及开采

附属的精炼等 以及可燃性气的液化所需资金等的债务其担保比率一般以所需资金

/2 为上限, 特殊情况时上限3/4。 另外,升至 日本企业在探矿成功后需要筹措大量的开金, JOGMEC 会向日本海外经作基金会、 日本进出口银行等机构提供贷款担保, 担保比率80% ,

可达 同时与投资所在关方进行必要的沟通, 从而为企业创造一个良好的投资环境最终获得勘探项目开采的 三) 海外保险

( NEXI )日本贸易保险 是专责海外保险业务的施策机构。业务有对日本相关企业的进同、 中间贸易合同、 技术提同、 预付进口合同、 股票投不动产投资、 项目资金融资担保债务等提供保险业务,强对矿产资源开发事业的保力, 降低企业海外能源开发, NEXI

此外 还与横浜银11

千叶银行等 家日本地方银“

成 中小企业海外事业援助与其签订相关贸易保险业务托合同, 通过各银行力争提息的收集力和发送力, 促进企业在海外发展时对贸易保利用。

四) 委托经费支持如新能源·产业技术综合开发( NEDO ) 是专门负责新能源业技术研究开发的施策机构, “·构实施有 环境 医疗领域际研究开发·实证项目”, 对海外环境、 医疗领域的研究开如申请专利、 发表论文、 召际研讨会等) 以委托项目的予以资金支持, 2016 年支持1 8 亿日元。

三、 官民协作融资模式的构建

“走出去”在日本企业 的相关政策文件中, 日本政府常常使用“官民并举”“官民协调” “

或 官民一体” 等词语, 安倍晋三首相在第186回国会施政方针演说中也指出,应该通过创设基础设施建设出口机构, 在交通和都市开发领域内, 支持向海外市场发展的事业体, 构建官民一体机制, 2020以实现到 年将

3基础建设海外收益由目前扩大 倍的目标。 而在融资模式方面, 日本的官民协作主要体现在两个方面。

(一) 成立 “官民基金”

“官民基金” 设立的一个主要原因是在日本长期经济低迷的背景下, 风险高的领域很难筹措资金,本该有经济成长活力的领域资金投入十分不足。 为此, 对于那些仅依“民”靠 难以克服资金风险的领域, “官”则由 提供资金予以保障, 同时诱导民间投资加入。在涉及海外企业的融资方面, “”。主要有三个 官民基金

(1) 海外需求开拓支援机构( “酷日本推进机构”)。也称 该基2013 11 25

金于 年 月 日由日本政“府和民间企业为实施 酷日本战略” 而设立, 专门负责向海外推广具有日本文化特色的商品和服务。 该机构设立时由日本政府以财500 亿日元,政投融资的方式出资

15 家金融机构、 75民营企业出资亿日元, 该官民基金暂定设立期限

20 年, 1000

为 未来希望能达到 亿日元的规模。

(2) ·

海外交通 都市开发事( JOIN )。业支援机构 简称 该官民2014 10 月。基金设立于 年 由政府

54财政的产业投资出资 亿53 975民间企业出资 亿日元设立, 其后政府又追加了财585 510亿日元和担保贷款元。 JOIN 作为准政府组织,企业、 民间银行等共同在海交通、 城市开发方面的项目。(3) 农林渔业成长产业(简称A - FIVE)。

机构 该机2013 1 月,

于 年 设立时政府300 亿日元,投资形式出资 民

18 亿日元。 2016出资 截至 年日, 11

已有 家企业和银行对出资, 民间企业出资总额已达亿日元。 该机构主要支持日林水产品进行产品开发、 出极力支持其开拓国际市场。

“官民基金” 是近年来府干预经济的主要手段之一,的是实现企业与政府的互动济利益与产业利益的互动。将在引导产业结构调整、

推升级和整合以及创造新的产面发挥积极作用。

(二) 政府与民间企业与项目日本的海外项目除民间为主体外, 也有政府部门、机构的直接或间接参与。

如大利亚水道事业公司的项目, ( INCJ,由产业革新机构 政)、

策机构 三菱商事以及日挥同组成的国际财团进行的。竞标成功的缅甸仰光东南部

,经济特区开发项目中 除三事、 丸红、 40住友商事等约业外, 也有施策机构国际协

( JICA) 的参与。 再如印度德“智能电网”孟买间的 等基施项目中, 除东芝、 日立和

等日本企业外, 擅长废弃物回利用业务的横滨和北九州的市也参与其中。 不仅如此, 该项前期谈判一直由日本经济产业导推动。政府部门介入的益处在于能为企业尽量减少或避免来自政治的阻碍, 同时因为有政府做后增加了项目的信誉度, 减少了资方及其政府的担忧, 降低了运营的风险。

四、 民间机构的融资支持

除政府的政策支持外, 企业的还离不开金融机构的融资支日本政府及各金融机构紧随企外发展的步伐, 搭建多元化的平台, 为其提供强有力的资金一) 民间银行的结盟融资在海外企业并购方面, 除施策国际协力银行的融资外, 主要(本三大金融集团 三菱东京三井住友、 瑞穗) 提供资金近年来, 由于日本国内资金低迷, 活跃的海外并购为民间拓展海外金融业务提供了大好1 1如在武田药品工业以约日元收购瑞士制药巨头的所需中, 50%以上资金来自三井住行的短期贷款, 而住友金属等ARCO企收购美国铝业巨头金也主要来自以上三大金融集联合融资。为强化对企业海外并购的融资三大金融集团都成立了海外服务营业部, 专门为日企的海购提供资金和法律服务。 在对进行项目支持方面, 三大金融各有分工, 三井住友主要帮助 企业掌握并购技巧; UFJ三菱东京主要强化与美国摩根斯坦利的合作, 建立财务顾问体制; 而瑞穗则主要搜集整理各国拟转让出售企业的信息并向客户企业推介等。

(二) 地方银行的融资措施日本存在着数量庞大的地方银行, 这类银行也积极推出各种融资措施, “走出去”。支持企业 随着海外商务活动的不断拓展, 伴随而来的危机和风险也在增加, 为此, MICHINOKU总部位于青森县的 银2014 8 29行于 年 月与在海外 个国219家和地区开设有 个分支机构的JAPAN

损害保险 签署了对海外发展企业进行支持的业务合作协议:提供海外经济形势、 医疗、 保险等信息; 提供有关风险防控、 公司治理及海外派遣人员医疗等方面的服务; 商务讲座的策划等。 再如千叶“·银行实施有 国际业务 海外展开支持” 制度, 从海外汇款、 进(包出口交易以及外币相关业务括外币的兑换、 借贷款、 担保、 抵)押物外币兑换预约等 等方面进行支持。

(三) 综合商社的融资功能综合商社凭借其充足的资金实力, “商社金融”以 的方式为企业的海外发展提供间接融资服务。综合商社的融资模式主要是通过项目参与的方式与专业性公司进行合作投资, 并与其分享产业链中的利益。 如日本三菱商事与中国科瑞集2011 7

团于 年 月在中国香港成立, 100

合资公司 总投资额为 亿日元, 50% 股份,双方各占 是第一家专门为日本企业开展中国业务提供资金支持的投资基金。 三菱商事还与东京电力公司等共同在卡塔尔 获得大规模发电站建设项目单, 3000总建设费约为 亿240 万千瓦,装机容量将达菱商事和东京电力合计出资尤其在海外资源开发方合商社常常与矿山机械、

交流等行业的企业结成联盟,

(用户) 主、以冶炼企业 为为辅、 其他企业协助的联合海外投资形式共同行动,

,贸易运作搭建平台 实现优补。 ESCONDIDA如智利的目, 投资方为三菱商事、 三料、 日矿金属; 融资方包括产、 住友金属、 同和矿业、属、 日铁矿业等。 这种联合的海外投资形式达到了共担共享利益的目的。 近年来,社利用充足的资金积极在海业、 百货、 医疗、 高铁、

水域拓展业务, 并向产业的上、延伸, 进而构建自身的产业取更多的利润。

(四) 民间组织的融资支NPO、日本存在着大量的组织, 这些组织也积极为日

“走出去” 搭建必要的融资如一般社团法人全国信用保

联合会实施有 有关海外投信用保证制度”, 通过日本各府县的信用保证协会, 对中在海外发展时产生的贷款债担保, 2担保限额为个人 亿4 亿日元。企业 再如特定非人影像产业振兴机构实施有本内容产业本地化及促销支金” 制度, 针对日本内容产海外的本地化及促销等活动, 155关组织提供总额为 亿日助金。 ( 6下转第

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