|独角兽概念火火火

◇吴永久

Licai - - Contents - 吴永久

近期,独角兽概念股非常火爆,是市场中少有的亮点之一!

其中,三连板的个股有普路通、精达股份等,两连板的个股有佳都科技、合肥城建等,还有不少一个涨停的独角兽概念股,比如有天华超净、安彩高科、神思电子、深南电路等。

对于独角兽公司来说,在消息面暖风频吹的情况下,如何看待这个板块的投资机会呢?

政策面暖风频吹

首先从消息面来看,证监会副主席姜洋表示,证监会会出台措施支持新经济企业上市;深交所总经理王建军表示,深交所要对独角兽企业上市开设绿色通道。

据悉,2018年政府工作报告明确提出“支持优质创新型企业上市融资”。对于证监会是否预备出台政策支持新经济这一问题,全国政协委员、证监会副主席姜洋3 月5日下午回应记者时表示,“我们肯定会有一些措施。”

另外,全国人大代表、深交所总经理王建军在广东省代表团审议政府工作报告的分组讨论会上表示,增加直接融资比重一直是国家所大力倡导的。虽然近几年来直接融资比重有增长,但与国家战略相比还有差距,更加突出的短板在于对新经济的支持,比如没有服务腾讯让其在深交所上市,我们就在反思自己的制度问题。今年深交所的重中之重,就是如何更好地服务实体经济,特别是新经济,要对独角兽企业在深交所上市开设绿色通道。

早在今年1月31日,证监会就发布消息称,今年将改革发行上市制度,加大对新技术新产业新业态新模式的支持力度。在改革方面,证 监会提出,要以服务国家战略、建设现代化经济体系为导向,吸收国际资本市场成熟有效有益的制度与方法,改革发行上市制度,努力增加制度的包容性和适应性,加大对新技术新产业新业态新模式的支持力度。

2 月 27 日,新华社则发文称,A股资本市场的“BATJ 梦”该圆了。

“拥抱创新型企业,这是 A股资本市场从新世纪之初就拥有的梦想。如今,中国经济迈进新时代,国家创新战略上升到了前所未有的高度,境外资本市场纷纷采取措施吸引我国优秀的创新企业,对我国资本市场而言,破除障碍吸纳更多优秀的创新企业,十分紧迫。”新华社强调,资本市场将全方位拥抱这些新领域的优秀企业。只要能迈出关键一步,A股资本市场培育出自己的“BATJ”就不再只是梦想。

从第一次预披露招股书到上会,富士康只用了短短一个月,堪比火箭发射。而富士康IPO最让人关注的不仅是它庞大的体量,更重要的是,它似乎被视作A股拥抱新经济的标杆事件。受富士康IPO的消息影响,安彩高科、京泉华、宇环数控股价涨停。

独角兽概念火火火

据不完全统计,不考虑尚未上市的富士康、滴滴、今日头条、美团点评等独角兽企业,在境外美股港股上市的互联网为代表的新经济独角兽们,如今的总市值已有8 万多亿元人民币,其中腾讯、阿里两家加起来就超过6万亿元。而在近日,来自这些新经济巨头的代表委员也在纷纷表态,考虑回归 A 股,一直梦想回来上市。比如,百度、网易、搜

狗等。此外,以小米、美团为代表的第二批高科技企业也在摩拳擦掌,寻找更合适的上市地。

在独角兽概念股中,小米概念的精达股份、普路通3 月连续3个交易日三连板,参股宁德时代的天华超净涨停,蚂蚁金服概念股合肥城建两连板、高伟达和张江高科继也跟着涨停。

如何挖掘独角兽的投资机会

星石投资认为,独角兽公司的回归将提升A股上市公司的质量。政策的变革历来是决定市场投资风格最重要的变量,2018年A 股很可能开启由于发行制度和政策变革带来的“价值成长股”或者说“新蓝筹”的投资浪潮。寻找独角兽公司,更应从“人口基数(市场潜在规模)”和“国际产业技术地位”两个核心维度考量,估值和业绩作为其辅助考量因素。国际产业技术方面,应选择产业技术与国际高精尖技术最为接近,或者是在技术产业链条上互补性最强,才最有可能出现独角兽企业。中国的基因测序、中文语音识别和人工智能、物流和手机娱乐及阅读、视觉图像、医药生物等领域的行业龙头都可能存在相关投资价值。

从目前的情况来看,中小创经过两年多的估值下杀确实已经出现了不少盈利与估值匹配的个股,但是中小创企业存在较大的业绩分化, 因此投资时更应该重点关注个股质地,而非外部事件。避免盲目追逐概念、热点,而应该更多地去关注上市公司的质量,以获取更为稳健的投资回报。

天风证券研报认为,独角兽回归前后,板块热度有望再上一个台阶。投资机会主要在于两个方面,建议积极向存量 A 股独角兽靠拢,存量 A 股独角兽的定义是严苛的,即A 股科技板块垂直行业龙头。

第一,建议投资者积极向存量 A 股独角兽靠拢(云计算、AI、垂直行业三大领域)。存量独角兽上市公司,我们将其定义为具备稀缺性的垂直行业龙头。存量独角兽 本身与将上市的独角兽形成差异化,凭借对垂直行业的理解具有不可绕过的价值。我们认为,不少尚未被巨头青睐的独角兽在产业资本视角下,仍被显著低估。其价值,不可以简单 PE 体系做衡量,重点推荐上海钢联、生意宝、启明星辰、卫宁健康、长亮科技、广联达、浪潮信息、东方国信、汉得信息。

第二,把握主题映射机会,建议关注参股独角兽和 BATJ 概念股。投资机会第二点在于参股“独角兽”的上市公司,比如科大讯飞、汉鼎佑宇、佳都科技等。我们判断,受益 于事件催化其有望迎来主题性机会,具体弹性需综合考虑上市公司市值和占股比例。

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