60亿!皖江金租巨额融资

皖江金租在5月22日发布40亿元融资计划,距离公司上一次完成19.52亿元的融资,时间不过半年。如果此次融资完成,皖江金租估值将高达109.5亿元,成为新三板上唯一一家估值过百亿的金融租赁公司。

Manager - - 目录 - ■文 / 潘璇

作为一个资金密集型行业,皖江金租急切渴望融资的背后,是中国信贷货币宽松周期已至尾部,皖江金租的原有业务模式正面临着前所未有的危机。

背靠海航这艘资本航母,皖江金租却短时间内,在新三板连续两次进行大额融资。这样做的背后,究竟有何意图?

连续两次融资

5月22日,皖江金租(皖江金融租赁股份有限公司)发布一则融资方案,拟以不高于1.5元/股的价格,发行不超过27亿股,募集资金总额不超过40亿元。

值得一提的是,皖江金租此次公布的40亿元融资计划,是2017年以来新三板最大规模的融资方案。

本次融资完成后,皖江金租的估值将高达

109.5亿元,成为新三板上唯一一家估值过亿的金融租赁公司。此外,假使融资完成,公司的注册资本将从30亿元增加至46亿元,注册资本规模也将跻身全国金融租赁公司的前20之列。

更值得一提的是,这并不是皖江金租在新三板的第一次融资,公司的上一轮融资是在半年前。

2016年12月21日,皖江金租宣布完成一笔19.52亿元的融资,包括渤海租赁、瑞华资本等9家机构投资者参与认购。融资完成后,公司估值为

56.12亿元。

也就是说,在间隔不超过半年的时间内,皖江金租要先后两次进行大额融资,融资金额将近

60亿。

同样在半年内连续大额融资,同样依靠融资推动估值上升,同样属于类金融公司。这样的剧情,2014年也发生过一次。

2014年4月24日,九鼎集团完成一笔35.68亿元的融资,估值111.62亿元; 2014年87月 日,九鼎集团 再次成功融资22.5亿元,估值159.69亿元。换句话说,不到半年,依靠58.18亿元的融资,九鼎集团的估值由76.25亿元提升至159.69亿元。

后面的故事,大家都知道。融资完成后,九鼎集团逐渐发展成为中国为数不多的几大金控集团之一,市值更是突破千亿。

但和九鼎不一样的是,皖江金租背靠海航这艘资本航母,融资似乎并不存在太大问题。但它为什么要采用如此“激进”的融资策略呢?

对此,公司的解释是,随着公司业务规模的不断扩大,截止2017年1季度末,公司资本充足率为16.69%,比2016年年末下降了3.41%,并有进一步向下的趋势。为保证未来的经营发展,公司需募集资金补充资本金。

但是,事实真的如此么?从行业整体情况来看,截至2016年三季度末,金融租赁行业的资本充足率12.91%。2014年以来,尽管皖江金租的资本充足率略有下降,但仍然远远高于行业平均水平,以及银监会所要求的资本充足率9.7%以上。

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