五矿资本“割肉”向大股东甩卖资产业内：评估假设不成立致结论失效

年报中的一个数据，让五矿资本（600390，SH）的一批资产出售再度引起市场关注。

五矿资本年报披露，尽管2017年净利润同比大幅上涨，但资产处置却从2016 年的赚 9217.58 万元，变为亏8201.14万元，什么样的资产处置产生如此大的亏损？

2017 年 9 月，五矿资本宣布拟以14.66亿元的价格，处置旗下新材料事业部本部及6家子公司相关资产及负债。事实上，在当时就曾有中小股东和媒体对此提出疑问：为何会在此时折价出售资产，而且没有经过向社会询价、向外部投资者寻求价高者得的流程，就直接卖给了大股东及其关联方？

更为关键的是，其中被1元钱出售的贵州松桃金瑞锰业有限责任公司，在评估基准日后的 2017 上半年，净利润达990.93万元，评估价值却只有- 639.85万元。多位专业人士对其资产评估方法、评估假设也提出了疑问。

评估假设至关重要，如果评估假设不成立，整个评估报告就不成立了。因为收益法是假设企业平稳发展，但毕竟是假设，就是明天会怎么样谁都不知道。如果企业经营业绩在评估基准日后发生大幅度好转， “假设评估基准日后被评估单位的现金流入为平均流入，现金流出为平均流出”这个评估假设就不成立了。北京地区一位资产评估师这样告诉《每日经济新闻》记者。每经记者 王小璟 陈玉静 张喜威

每经编辑 王可然

五矿资本转让资产关系图