视科新材拟创业板IPO曾收购关联方资产扩充镜片业务
继明月镜片之后，另一家以镜片制造为主营业务的企业正在冲刺IPO。
近日，江苏视科新材料股份有限公司（以下简称视科新材）披露了上市申报文件，拟上创业板，目前为“已问询”状态。视科新材主要镜片生产基地位于“眼镜之都”江苏省丹阳市，与明月镜片同城竞争。
眼镜行业一直被称为“暴利”行业，出厂十几元的镜片到终端消费者手中却要上百元，随着越来越多眼镜企业上市，相关数据也逐渐为外界所知。2017~ 2020年上半年，视科新材的综合毛利率分别为33.93%、43.76%、45.60%和47.01%，增长较快，主要得益于光学镜片业务的扩大。2020年上半年，其光学镜片的单位成本为3.96元/片，单位售价为8.10元/片，毛利率已达到51.09%。
收购关联方资产无偿获专利和商标
视科新材原本为一家光学树脂产品生产商，以视光学材料生产为主，镜片生产规模较小。2017年12月扩充光学镜片业务后，镜片已成为视科新材最大收入和利润来源。
2017~2020年上半年，视科新材实现主营业务收入分别为5308.16 万元、2.11亿元、3.01亿元和1.15亿元，其中光学镜片收入为1112.40 万元、1.42亿元、2.02 亿元和 7859.76 万元，占比分别为20.96%、67.43%、66.93%和68.11%。
视科新材扩大的光学镜片业务，主要系通过收购关联方经营性资产而来。2017年11月，视科新材与共同实际控制人之一的刘建中、镇江视科等设立控股子公司江苏新视客光电科技有限公司（以下简称新视客光电），并于2017年12月以该平台收购关联方江苏潮华、丹阳鸿江和江苏视客三家公司的镜片生产机器设备以及原辅材料等经营性资产。其中江苏视客为刘建中控股的公司，江苏潮华、丹阳鸿江均为刘建中亲属担任董事、总经理的企业。
目前，新视客光电是其主要镜片生产基地。视科新材表示，收购后，公司全面承接前述三家公司的业务和客户资源，实现了良好的运转，所产镜片产品畅销海内外。
值得注意的是，新视客光电2017年12月收购上述镜片业务资产时，价格为5746.52万元；到了2019 年5月，刘建中将所持新视客光电9.75%股权转让给视科新材，新视客光电股东全部权益评估价值为4.01亿元。短短一年多时间，镜片业务资产价值已增值不少。
视科新材从关联方获得的助力还有专利、商标的无偿转让。江苏华天通科技有限公司（以下简称华天通科技）系共同实控人之一的王明华控制的企业，2017~2018年，视科新材和新视客光电从华天通科技无偿获得14项专利和13项商标；2018~2019年，新视客光电从江苏视客、江苏潮华无偿获得2项专利和10项商标。根据《招股说明书（申报稿）》所述，几家关联公司之所以零对价转让专利和商标，是因为其陆续不再从事原有主营业务。
光学镜片毛利率超50%镜片单位成本低于同行
十几元出厂的镜片、镜架，在终端门店售价达到上百上千元，眼镜行业也一直被外界视为“暴利”行业。随着越来越多眼镜企业登陆资本市场，眼镜行业的实际成本与出厂价情况也逐渐展现。
2017~2020年上半年，视科新材的光学镜片单位成本分别为3.29 元/片、3.48元/片、3.70元/片和3.96 元/片，2018~2020年上半年变动幅度为5.78%、6.32%和7.03% ；单位售价分别为 4.60 元/片、6.82元/片、7.44元/片和8.10 元/片，2018~2020年上半年变动幅度为48.26%、9.09%和8.87%。目前，一副镜片生产成本为3.96元/片，出厂价则为8.10元/片。
由此可知，视科新材镜片出厂价增幅要高于成本增幅，加上销售量持续增长，其镜片业务的毛利率也一直增长，报告期内光学镜片毛利率为28.43%、49.07%、50.25%和51.09%。
那么，视科新材的毛利率水平与同行相比如何呢？由于主营业务相近，且主要镜片生产基地均位于江苏丹阳市，视科新材选取明月镜片作为同行业可比公司进行对比分析。
2017~2019年，明月镜片的镜片产品毛利率分别为 43.73%、47.90%和 53.76% ，二者毛利率整体较为接近，各年毛利率的差异主要是由销售镜片品类的不同导致。
在成本与出厂价方面，2017~2019年，明月镜片的镜片单位成本分别为5.75 元/片、5.81元/片和6.23元/片，平均售价分别为 10.22 元/片、11.16元/片和13.48元/片。视科新材的镜片单位成本、单位售价均只有明月镜片的六成左右。
两家公司的成本和出厂价为何有这么大的差异？《招股说明书（申报稿）》并未直接说明，不过双方在镜片品类上存在一定差异，明月镜片在树脂镜片方面与新视客光电的热固型树脂镜片存在竞争，新视客光电大规模生产和销售的1.591折射率的PC镜片，明月镜片不生产。
相比明月镜片而言，视科新材主要客户多为镜片生产商和眼镜批发商，自有成镜品牌米兰达成立时间较短，销售额和知名度相对有限。明月镜片则以自有品牌运营，销售渠道资源更为丰富。视科新材也表示，需要进一步加强对渠道的维护建设和品牌宣传，提高公司品牌的知名度。
对于IPO相关事宜，《每日经济新闻》记者致电视科新材并发送了采访邮件，但截至发稿未获回复。