浅谈企业财务报表分析

李嘉琳

Shangchang xiandaihua - - CONTENTS -

摘 要:如今经济全球化以及互联网大数据飞速发展,人们对财务报表分析的质量也要求越来越高,怎样才能做好报表分析工作,更好地为报表使用者提供及时准确的信息也变得尤为重要。

财务报表分析是通过对财务报表数据的整理分析, 对企业的经营状况、财务成果等的综合评价和比较,为报表使用者提供决策和管理的依据,是对企业财务报表所提供的数据进行比较、分析、加工和解释。财务报表虽然能够反映企业的财务状况, 经营成果以及现金流量情况, 但是仅仅依靠单纯的报表数据,不能完整全面地体现企业的经营好坏,必须将各个报表的数据进行分析比对,进行深层次的研究,才能更好地得出结论,做出决策,降低数据的分析偏差,因此要进行财务报表分析。

关键词:财务报表分析;杜邦分析

在生产经营中,对于报表使用者来说,利润是大家所追求的,通过财务数据分析,掌握和了解影响企业净收益的因素,通过决策和分析剔除影响净收益的部分,加大投入促进净收益的部分,这样一加一减,必将大大提升企业的盈利能力。找准核心,各个击破,用长远和发展的战略方针,制定科学合理的路线规划,必然会起到事半功倍的作用。营运能力就是企业经营和运作的能力,怎样把企业经营得有声有色,提高资金的利用效率,以及立足当前,放眼未来的能力。营运能力分析是企业日常业务的分析,这些数据有助于评价企业的营运风险和经营业绩,让报表使用者简明易了的读懂数据所表达的深层意义。如果企业的资金周转速度越快,则企业资金利用的效率越高、效果越好,企业管理者的经营能力越强。盈利能力是企业的核心能力,企业的产生原因就是为了盈利。盈利是所有企业最终的目标,然而如何盈利?怎样盈利?一直以来都是管理者在研究和努力的方向,通过盈利能力的分析,我们可以得出企业存在的问题,以此为入口深度剖析,以达到提高盈利的目的。偿债能力取其字面意思就是偿还债务的能力,提高偿债能力则会降低资金的利用效率,而降低偿债能力却又会影响企业的发展。就好比一池水,注入新的源泉,可以激活整个现有水源的活力,当然,债务也并非越高越好,适当的债务比率能促进企业的发展,而过高的负债率则会制约企业的发展,这就需要进行偿债能力分析,通过数据分析,恰到好处的控制企业的债务能力。

存货周转率是财务报表分析的重要指标之一,如果存货周转次数多、周转天数就少,那么存货周转速度就快,企业实现的利润自然会相应增加,不然,存货周转迟缓,由此会造成企业

利润下降。但是存货的长期堆积而未转换为现金,也会减少现金的数量,现金的缺失会降低企业的盈利能力进而影响偿债能力。所以这个指标也并非越高越好,一定的存货是必须的,也是必要的, 当消费者需要购买某种商品时, 长期处于缺货或者物流迟滞状态,久而久之,就会转向其他购买渠道,只有“多快好省“的用户体验才能吸引更多的回头客, 这就给财务数据分析提出了新的要求, 怎样保持适当的存货周转率, 找到这个临界值至关重要。因此,规模化生产的企业,都规定了原材料的安全库存,也就是库存低于一定数量时,就马上购买,而不是等到没有才去购买。对于制成品而言,适当的库存一方面能帮助企业缓冲交货期, 防止出现因延期交货带来的违约损失; 另一方面也便于企业应对市场上可能出现的突发性需求,不会因缺货而造成错失商机的情况。

现金是企业流动性最强的资产,现金的多少,以及现金的占比,现金的流向,都会对企业的发展产生至关重要的作用,企业的现金比率高,偿还债务的风险就越低,但过高的现金占比也会制约企业的盈利能力。将资金闲置,而不是将其利用起来,充分发挥它的高流动性,为企业赚取更高的利润,这必将是不可的举措,必将得不偿失。因此现金比率并非越高越好,适当的负债能让企业更灵活多样地发展。

由上述分析可知,传统的财务分析法虽然能为报表使用者提供财务信息,但各个财务指标之间并没有多少联系,都不足以全面评价企业总体财务状况和经营成果。为了弥补这一不足,就必须有一种能将有关指标和报表结合起来的分析方法,既能全面体现企业整体财务状况,又能说明指标与指标、指标与报表之间的内在联系,杜邦分析法就能实现这样的财务需求,它的层次更为清晰、条理更为突出,可以给企业的管理层提供考察企业资产管理效率和是否最大化股东投资回报的示意图。

杜邦分析法(如上图所示)从“净资产收益率”开始层层剖析,层层分析,使报表使用者能直观的了解引起各数据变化的原 因所在,根据销售净利率,全面概述利润表的内容,可以说明企业的经营管理情况,如果企业想改善其经营管理情况,就需要提高其销售净利率,使收入增长幅度高于成本和费用,或者降低企业的成本费用。通过权益乘数,全面概述资产负债表,表明资产负债和权益的比例关系,以反映企业的基本财务状况,也可以说明其债务管理情况,企业在不影响自身财务安全的前提下,可以适当增加债务规模,提高资金利用效率。

净资产收益率是体系的核心指标,它能体现企业获取利润的能力,同时反映企业日常生产和销售活动的效率,由上图可知它的数值取决于销售净利率、资产周转率和权益乘数的水平,权益乘数主要受资产负债率影响,且与其成正比关系,如果企业资产负债率高,则说明企业有较高的负债总额,在给企业带来较多杠杆利益的同时也带来了较多的风险,我们必须辩证的看待资产负债率,不能一味的追求高利益而忽视了风险的存在,在发挥资金最大效益的同时也应该找寻利益的均衡点,以此为界,制定可持续发展的企业战略。“净资产收益率=销售净利率*总资产周转率”,那么要想提高销售净利率,就需要提高销售收入,降低成本费用,而提高销售收入,总资产周转率也就自然提高了。提高销售净利率的另一途径就是提高其他利润或者根据政策合理避税,以此来降低所得税。从杜邦分析图可以看出资产负债水平是否合适,成本费用的基本结构是否合理,从而找出降低成本费用的途径和加强成本费用控制的办法。如果企业财务费用支出过高,就要进一步分析其负债比率是否过高;如果流动资产过多,就要进一步分析资金的流向;如果管理费用过高,就要进一步分析其资产周转情况等等。为了详细地了解企业成本费用的发生情况,在具体列示成本总额时,还可根据重要性原则,将那些影响较大的费用单独列示,以便为寻求降低成本的途径提供依据。那么只要我们找出提高这几个指标的方法和策略就能从根本上提高该数值,以达到盈利的目的。

好的财务报表分析,能让报表使用者清晰明了的掌握企业的财务状况,经营成果和盈利能力,能为管理者改善经营提供数据,为投资者指明利益方向, 还可以预测企业的经营风险和报酬,是企业经济活动的指明灯。财务报表分析结果的使用者各不相同,管理者看重企业未来发展,投资者看重企业盈利。因此我们必须通过综合科学的分析方法才能深刻的揭示企业的经营好坏以及未来发展方向,为其制定和做出决策提供理论支持。

参考文献:

[1]沙洁.企业财务报表分析[J].财会研究,2004,(10). [2]石玉华,沈斌,刘广丽.试论企业财务报表分析的局限性及对策[J].统计与咨询,2004,(04).

[3]郑雷.企业财务报表分析的局限性[J].大众科技,2004,(03).

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