PE退出抉择避险还是高回报?

Talents - - Capital&finance |金融资本|投资 - 文|本刊记者郭卓鑫

过去一年PE投资机构选择最多的退出方式并非IPO。

近期,新华网股份有限公司(简称新华网,603888. SH)在上交所以 27.69 元 /股的发行价格上市,是继人民网(603000.SH)后最受瞩目的传媒企业IPO。中银国际投资旗下文化基金总投资新华网金额为7726.56 万,持有约56个月,以发行价格估算所持有的 386.3279 万股获得 1.0697 亿元人民币账面退出金额,投资回报倍数约为0.38,但随着股价的上涨,该投资回报倍数应远不止于此。截至发稿前,新华网已连续数个涨停,股价突破90元,相比发行价翻了3倍多。

按照国内PE机构常见的退出方式,即IPO退出、企业并购(M&A)、股权转让、清算、管理层并购(MBO)来看,通过 IPO退出是公认的最优选择。《英才》记者查阅Wind 资讯数据,统计出 2015年10月至2016年10月PE的退出情况:

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