用政策定力引导价值投资

Talents - - Economy Review |商业观察|专栏 - 文|何志翀

目前的蓝筹股正在向亢奋行进。

在《英才》4月刊中,我曾撰文《A股回归价值投资》。文中指出恰是在证监会、交易所等主管部门打击各类操纵市场、IPO欺诈、信息披露违规违法、中介机构违规违法、内幕交易及利用未公开信息交易、编造传播虚假信息和私募机构的违规违法行为,与此同时IPO发行提速,收紧资产并购的借壳上市等举措打击A股市场的一级半套利,这才促使市场资金摒弃题材炒作,逐步迈向价值投资之道。

目前来看,市场以业绩为王的投资理念正在逐步形成。据Wind统计,截至 6 月 15日,今年沪深300、中小板和创业板指的涨幅分别是 6.61%、3.89%和-7.43%,年内的蓝筹股和中小题材股的分化显而易见。就个股而言,年内涨幅超过20%的个股共有218 只(不含年内上市新股),其中市值超过1000亿元的上市公司有22家。而沪深两市3261家上市公司中仅有73家公司市值过千亿。

风格轮动vs价值取向

近十多年的A股市场,类似于今年上半年大盘股强于整体市场的情形并非孤本。例如在 2014 下半年沪深300、中小板和创业板的涨幅分别是63.21%、13.90% 和 4.77%,但随后的2015上半年市场风格再度转向中小市值个股,沪深300、中小板和创业板的涨幅分别是 26.58%、69.06% 和94.23%,显然 2014 年 7月至 2015 年

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