这些大企业为啥不上市?

The Fortune Times - - 目录 目录 - 实习编辑_梁亭

王卫一直为人低调神秘,很少出现在公众视野。许多同行也表示“看不懂他”,视他为“神一样的存在”。行业里有这样一个传闻,“有VC想给王卫融资,但王卫始终不肯出来见面,这个VC就对外开出50万元中介费,只为和王卫吃个饭”,他最后还是没有露面。

王卫也曾表达了顺丰不上市的原因,“上市的好处无非是圈钱,获得发展企业所需的资金。顺丰也缺钱,但是顺丰不能为了钱而上市。上市后,企业就变成一个赚钱的机器,每天股价的变动都牵动着企业的神经,对企业管理层 的管理是不利的。我做企业,是想让企业长期发展,让一批人得到有尊严的生活。如果上市,环境将不一样了,你要对股民负责,你要保证股票不断上涨,利润将成为企业存在的惟一目的。这样,企业将变得很浮躁,和当今社会一样的浮躁。”

多年的坚持,到最后却还是向资本市场妥协,顺丰于今年2月24日登陆深交所上市。但是中国市场上一直存在着这么一群企业——坚持不上市,却能做到行业第一,甚至在国际上都享有名望。例如华为、老干妈、娃哈哈、方太等企业,这些企业还在坚持 拒绝上市。

华为

很多企业家眼里的“大财神”摩根士丹利首席经济学家斯蒂芬·罗奇,曾经在任正非这里吃了“闭门羹”。

几年前,斯蒂芬·罗奇曾经率领一个机构投资团队访问华为总部,任正非却没有亲自出面,只派了当时负责研发的常务副总裁费敏接待。事后,罗奇有些失望地说:“他拒绝的可是一个3万亿美元的团队。”对此,据《人民网》报道,任正非却不在意地说,“罗奇又不是客户,我为什么要见他?如果是客户,最小的我都会

见。他带来机构投资者跟我有什么关系呢?我是卖设备的,当然就要找买设备的人……”

对于华为坚持不上市,任正非说,“华为真正需要的,不是技术,也不是资本,客户才是华为持续走向成功的根本”。

老干妈

老干妈创始人陶华碧认为有多大能耐就做多大事业,一上市,就可能倾家荡产。“上市那是欺骗人家的钱,有钱你就拿,把钱圈了,喊他来入股,到时候把钱吸走了,我来还债,我才不干呢。所以一有人跟我谈上市,我跟他说:‘谈都不要谈!免谈!’你问我要钱,我没得,要命一条!我打下的江山,我就把它做好,做专做精,我自己有多大能力就做多少事情。凭自己的真本事做些事情,这样活得才有意义。自己打下一片天,我觉得才是真本事,才有意义。”

娃哈哈

作为曾经的中国首富,宗庆后所领导的娃哈哈集团是一家没有上市的企业。宗庆后曾表示娃哈哈不差钱,没有通过上市融资的需要。“我们有100亿元现金” “上市企业造假的多了”。宗庆后觉得目前娃哈哈虽然没有上市,公司治理水平远高于一些上市企业。

宗庆后一直认为,“小步快跑”是娃哈哈扩张过程中规避风险的不二法门,所以他一直强调,“人家说我们比较傻,不会用银行的钱。我想还是稳定点好,娃哈哈是小步快跑,我们坚决不做心里没底的事。”

方太

每当有投资公司找上门来,方太集团总裁茅忠群都会一一回绝掉,茅忠群始终坚持着“三不原则”:不 上市、不打价格战、不欺骗。茅忠群说:“有些上市企业走进了单纯追求利润的不良怪圈,上市反倒会被股东施加压力,首要任务变成了一味追求利润规模,这与方太做高端品牌的梦想会有冲突。一个真正的高端品牌应该经得起时间的考验,而不是由规模利润来决定。”

话说回来,顺丰创始人王卫曾经信誓旦旦地说,“上市的好处无非就是圈钱,获得发展企业所需的资金。顺丰也缺钱,但是顺丰不能为了钱而上市”。可最后还是为了资金,不得不向资本市场低头。

顺丰上市会不会成为一枚“多米诺骨牌”,引发此前拒绝上市公司准备IPO的连锁反应?我们可以来分析这些企业不上市的原因。

1.不缺钱以老干妈为例,它的商业模式非常简单:现金交易、不赊账、不欠款,没有应收账款,也没有欠债。

因此,现在老干妈的现金流达到数亿元的水平,速动比率高得吓人,完全可以应付绝大部分突发情况,根本没有必要上市。2.保持对公司的绝对控制企业要上市,就要发行足够量的股票,企业股东的股权必然会被稀释。最让企业创始人、管理层担心的,就是自己对于公司的控制权是否还在。

据工商资料显示,老干妈的股东结构极其简单,只有陶华碧与其两个儿子。其中,陶华碧持有的股份仅占1%的比例,大儿子李贵山持有49%,小儿子李辉2012年5月才入股,持有50%。目前,陶华碧和小儿子李辉已退出股东名单,现在老干妈的股权,被陶华碧的大儿子李贵山和一名叫李妙 行的自然人所掌控。

前后历经两年、闹得沸沸扬扬的“宝万之争”,也就是控制权之争。上市虽然帮助王石成就了全国最大房企的霸业,但丢失了绝对控制权,为其增加了无尽的烦恼。3.保护企业价值观任正非在接受新华社采访的时候,曾经谈到华为28年不上市的原因。他说:“因为我们把利益看得不重,就是为理想和目标而奋斗。”“如果上市,股东们看着股市那里可以赚几十亿元、几百亿元,逼我们横向发展,我们就攻不进‘无人区’了。”

这些话听着有点让人摸不着头脑,但是想想他以前的言论就明白了:(公众)股东总是很贪婪,他们希望尽可能快地榨干一家公司的每一滴利润,而拥有这家公司的人则不会那么贪婪。我们之所以能超越同业竞争对手,原因之一就是没有上市。资本市场都是贪婪的,从某种程度上来说,不上市成就了华为的成功。

华为内部的股权结构中,任正非只持有1.4%的股份,其余都是由公司员工持股。任正非认为,这种股权结构是华为能够赶超业界同行的原因之一。华为的员工也是公司的所有者,因此,他们往往会着眼长远,不会急于套现。

通过这些行业巨头,我们不难发现:不管上市还是不上市,其实只是一个基本的商业操作。只要企业能够继续保持高品质的产品和服务,上不上市其实也没什么区别。上市并不是目的,而是手段,保证公司健康的现金流和持续稳健的扩张,同时维持产品和服务的高水准,这才是正道。

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