工业生产价涨量缩企业利润小幅回落

Weekly on Stocks - - 一周财经 -

8 月 27日,国家统计局公布数据显示,1- 7月,全国规模以上工业企业实现利润总额 4.2 万亿,同比增长21.2%,主营业务收入 69.8万亿,同比增长 13.1%。

1-7 月份工业企业利润累计增速继续回落。7月工业增加值同比增速回落,从量的方面对于工业企业利润增速起到一定负面拉动,但 PPIRM 价格同比增速回落速度快于 PPI 仍为工业企业利润带来一定支撑。从结构上看,国有企业利润增速仍然亮眼,行业方面黑金、煤炭、石油、化工、有色仍然是利润增速的重要支撑。当前的工业生产领域“价涨量缩”态势较为明显,而这一现象产生的主要原因即是目前愈演愈烈的环保督查与去产能政策,环保与去产能的逻辑线可能将继续贯穿今年下半年,价涨量缩的态势将继续持续。工业企业利润的预测方面,考虑到今年下半年价格的高基数,即使工业品价格持续小幅上升,其同比增速也仅能基本维持现状,预计对利润增速贡献相对有限,再结合缩量状态,预计工业企业利润未来仍继续缓慢回落。预计 1-8 月工业企业利润累计同比增速为 20.5%。

———摘自平安证券宏观经济研究报告

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