四季度市场风险与机会并存

Weekly on Stocks - - 目 录 - 黄博

三季度行情结束,指数小幅下移30 10

点,从过往 年的四季度季线看,三绿七红不算差,而笔者认为今年四季度总体缺乏攻击动力,对行情不要过于期待,把握操作节奏、调整持仓结构,为明年行情做好铺垫才是重点。

四季度市场环境更有利空方

上半年影响市场的国内因素有1两个:、金融强监管、市场风险偏好大

2幅降低。 、房地产调控,去杠杆加速、开启双紧模式。目前看这两个因素仍处在进行时,监管方面在度过密集政策出台期后,现在未见放松迹象。从时间周期分析,目前只是过渡到下半场,其走向会视经济走势和监管效果而定,不会轻易结束。而九月下旬房地产调控加码,建立长效机制成为共识,这明显区别于以往。房地产的流动性将逐步被锁死,投资属性进一步降低,体现了国家防范这只“灰犀牛”的决心,这对宏观大环境下的资金流向会有较大影响。国际方面是笔者比较担心的。首

10先,美联储 月正式进入缩表进程,各大央行都密切关注其动向,即使不跟随,适当收紧则是大趋势,未来全 球资金流向将成为最大不确定性。其

12次,美联储 月份加息的概率大幅上

60%,行,接近 虽然今年美联储已加息

A两次, 股市场反映甚微,那是因为当时人民币处于贬值过程中,提前进行了消化。但八月下旬人民币开始反弹,速度和幅度惊人,近期有所回落,仍离低位有不小距离,这点不容忽视,如果没经过充分消化,这次加息的冲击将比前两次大得多。

分析四季度市场环境,国内依然偏紧,没有转变迹象,必须密切关注随后几个月的经济数据变化。国际方面冲击加大,需小心提防,整体环境偏空,不利于行情演绎。

技术面需要整固 缺乏攻击动力

3300八月下旬沪指站上 点后,笔者很明确指出必须等待突破有效性确认,并提出三个判断标准,从重要性排1 3%序分别是:、的空间突破即站上3400 2 3%点才能真正打开上行空间。、3200的持续放量过程,达不到 亿元说3明场外资金对突破的不认可。 、月线3300级别不跌回到 点。现在除了时间勉强达到要求,其余两项至关重要的3300空间和量能均未达到标准,所以点从技术面分析不能判断为转换位,

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