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Weekly on Stocks - - 一周焦点 -

市场对需求端 关注度再提升

9 月 27 日,国家统计局公布 2017年 1~8 月工业企业利润数据: 1~8 月,全国规模以上工业企业实现利润总额4.9 万亿,同比增长 21.6%。

8月单月利润更是出现明显跳升。本次单月利润增速大升,价格方面是推动的主力,8月 PPI同比走势再次重新掉头向上,并大幅上升0.8 个百分点,同时根据统计局公布数据:“8月价格回升使企业利润同比增加约 1273 亿元”,考虑到实际全部的8月利润同比增加的规模为 1371.7 亿元,由此可见价格效应对当前企业利润增速贡献之大。但进入9月中旬之后,钢材期、现货价格趋势明显下滑,有色中铜价也明显下调,锌、铝价格也停止前期升势,商品价格有所走弱;近期环保督查事实上是“供需双杀”的观点与逻辑引发了较大关注,再结合 78、月连续走弱的经济数据来看,当前市场对于需求端走弱的关注度明显有所加强,在市场情绪重归理性的背景之下,预计商品价格上升的持续性堪忧。而在价格支撑效应减弱的趋势之下,预计 1~9月工业企业利润累计同比增速回落至21.2%。

———摘自平安证券宏观经济研究报告

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