自主研发及反倾销政策促使行业成熟

Weekly on Stocks - - 一周行业 -

ARPU短期催化剂:移动光纤到户的持续建设提升 值,获取高净值客户。近期一系列产业链及运营商调研发现,移动建FTTx设 的刚性需求仍然存在,特别是在老旧城区的光缆铺设及宽带入户的开通;三大运营商通过宽带绑定移动流量(或者FTTx反之)的相互竞争激烈,移动在没有固网宽带的情况下,铺设和开通率仍然是首要任务,也是降低移动无线用户流失率的一个重要手段;各省公司纷纷向光纤光缆厂商提出光纤需求。中长期催化剂:数据中心光网化、海缆更新与替换、智慧5G城市、 无线接入网建设。随着数据中心流量的增长,光模块DAC取代 模块,同时传输介质也将由铜线变为光纤。海光缆及海电缆所在的高端市场,单品价值量高,中国厂商逐步进入高壁垒海缆市场,提升空间大。 1080P智慧城市建设:从模拟摄像头升级到 高清摄像头,以及各级系统之间的互联互通,需要大量光纤资源连接。5G RAN 5G建设: 前回传部署形式暂未确定,但因为基站4G密度、带宽容量的大幅增加,光纤集采量高于 时代是必然的企稳。光棒自主研发及光棒反倾销政策的保护促使行业逐步成5+1”熟,行业集中度提升至“和“大哥带小弟”的格局。随着光棒供给紧缺的情况逐步缓解,我们判断未来行业格局稳定,光纤价格难以出现断崖式的价格下滑,行业走向成熟。普缆和带缆:长飞系稳坐第一,亨通系整体中标量小于去年(但价格有所提升) ,康宁后来居上,富通、中天和烽火上涨5+1”迅速“。 格局(亨通光电、长飞、富通、中天科技、烽火通信、通鼎互联+康宁)稳定。 (天风证券)

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